ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له منذ ستة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، ويتداول حاليًا عند حوالي 1.3739. يعود هذا الارتفاع إلى استمرار الضغط البيعي على الدولار، جزئيًا بسبب التهديدات المتجددة بالتعريفات الجمركية من الرئيس ترامب.

تسببت خطط الرئيس ترامب بزيادة التعريفات الجمركية على الواردات الكورية الجنوبية والتعريفات المحتملة على السلع الكندية في زيادة مشكلات الدولار. يتأرجح مؤشر الدولار الأمريكي قرب أدنى مستوياته في أربعة أشهر عند 96.61 مع تراجع الثقة في السياسة الأمريكية.

مخاوف من إغلاق الحكومة

إمكانية إغلاق الحكومة الأمريكية قد زادت من الضغط على الدولار. يواجه المشرعون موعدًا نهائيًا للتمويل، مع وجود خلافات حول الإنفاق قد تؤدي إلى إغلاق آخر.

تركز الاهتمام على قرار الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمتوقع أن يبقى ثابتًا في نطاق 3.50%-3.75%. سيتم تدقيق تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للحصول على إشارات عن السياسات المستقبلية، حيث يمكن للنغمات المختلفة التأثير على مسار الدولار.

في المملكة المتحدة، تشير البيانات إلى أن بنك إنجلترا قد لا يتعجل في خفض الفائدة، مما يدعم الجنيه. يظهر استطلاع لرويترز توقعات بأن بنك إنجلترا قد يحافظ على سعر الفائدة حتى فبراير، مع تباين الآراء بشأن التخفيضات بحلول نهاية مارس.

تشمل السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي إدارة معدلات الفائدة لتحقيق استقرار الأسعار والتوظيف الكامل. يستخدم التيسير الكمي في الأزمات لتحفيز الاقتصاد، مما يضعف الدولار عادة. بينما يعزز التشديد الكمي، وهو النهج المعاكس، قوة الدولار.

ديناميات الدولار في الماضي والحاضر

بالنظر إلى هذا الوقت في عام 2025، نتذكر أن الدولار الأمريكي كان تحت ضغط شديد بسبب عدم اليقين السياسي والتهديدات التجارية، مما دفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته حول 1.37. اليوم، انعكست الوضعية تمامًا، حيث يتداول الزوج الآن قرب 1.2250 بعد أن ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي من 96.60 إلى أكثر من 104. كان الدافع الرئيسي هو التباين الواضح في السياسات بين البنوك المركزية الذي بدأ في منتصف عام 2025.

نذكر أن السوق كانت تتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة حول 3.75% في أوائل 2025 بسبب المخاوف من التدخل السياسي. ومع ذلك، أثبت التضخم أنه أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على دورة رفع الفائدة بشكل أكثر عدوانية طوال النصف الثاني من العام، مما أدى إلى رفع معدل الفائدة الحالية إلى نطاق 4.50-4.75%.

على النقيض، نفد صبر بنك إنجلترا مع تباطؤ النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة خلال أواخر 2025، وهي وضعية لم يساعدها تجدد الاحتكاك بشأن قواعد التجارة بعد البريكست. ورغم أننا كنا نناقش متى سيخفض بنك إنجلترا الفائدة، إلا أنهم قاموا بالفعل بخفضها مرتين في الربع الرابع من 2025. δημιούργησε فائض عوائد كبيرة للدولار، يجذب رأس المال وثقلًا شديدًا على الجنيه.

نظرًا لهذا الاتجاه المنخفض المتأصل، يجب على المتداولين النظر في الاستراتيجيات التي تستفيد من ضعف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو حركة النطاقات. يعد شراء الخيارات الأنسب مع أسعار تنفيذ أقل من 1.2200 طريقة بسيطة للربح إذا استمرت قوة الدولار. بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن الزخم الهبوطي قد يتباطأ، يقدم بيع الخيارات خارج المال وسيلة لجمع العلاوة، مع الرأي القائل بأن أي زيادات كبيرة ليست مرجحة.

خلق الفوضى السياسية في أوائل 2025 تقلبًا ضمنيًا عاليًا، مما جعل الخيارات باهظة الثمن، لكن هذا الوضع قد هدأ منذ ذلك الحين. ومع انخفاض التقلب الآن، يصبح من الأرخص التمركز للتحركات المحتملة حول البيانات الاقتصادية الرئيسية، مثل التقرير القادم لوظائف القطاعات غير الزراعية في الولايات المتحدة. يمكن أن يكون شراء الصفقات الطويلة أو المتباينات وسيلة فعالة للاستفادة من حركة أكبر من المتوقع في أي من الاتجاهين، في حالة مفاجأة السوق ببيانات الوظائف.