أفادت دويتشه بنك عن تقلبات مستمرة في أسعار الفضة، التي ارتفعت بشكل كبير منذ بداية عام 2025. على الرغم من الانخفاض الأخير، تظل قيمة الفضة أعلى بنسبة تزيد عن 260% مقارنة ببداية العام.
لم يتجاوز سعر الفضة الحالي ذروته من الناحية الحقيقية منذ عام 1980. ومن المثير للاهتمام، أنه في التاسع من يناير هذا العام، كانت الفضة من الناحية الحقيقية عند نفس المستوى كما كانت في بداية عام 1790.
باعتبار الفضة قد سجلت ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 260% طوال عام 2025، تقدم التقلبات الحالية فرصة واضحة للمتداولين الخيارات. لقد أدى الانخفاض الأخير من القمم إلى تضخم أقساط الخيارات، مما يجعل الإستراتيجيات التي تبيع التقلبات أكثر جاذبية. نحن ننظر إلى مؤشر تقلب الفضة في Cboe (VXSLV)، الذي ظل مرتفعاً فوق 40، مما يعكس عدم اليقين المستمر في السوق.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم مراكز طويلة من العام الماضي، فإن هذا هو البيئة المثالية لبيع المكالمات المغطاة ضد ممتلكاتهم. تتيح لنا هذه الاستراتيجية توليد الدخل من الأقساط العالية بينما يتجمع السعر. كما أنها توفر جزئيًا حماية ضد التراجع الإضافي في الأسابيع القادمة.
يجب أن نحترم أيضًا حقيقة أن الفضة لم تتجاوز بعد ذروتها المعدلة حسب التضخم من عام 1980، والتي يمكن أن تعمل كمقاومة كبيرة. نتذكر الانعكاس الحاد الذي أعقب تلك القمة التاريخية، مما أدى إلى سوق هبوطية مطولة. مع التقارير الأخيرة التي تبين أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر 2025 تبرد بشكل طفيف إلى 4.5%، يمكن أن يكون أحد العوامل الرئيسية المساعدة لارتفاع العام الماضي يفقد قوته.
كما أن صورة الطلب الصناعي تستدعي الحذر، حيث تشكل أكثر من نصف استهلاك الفضة. كانت بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعية الأخيرة من نهاية عام 2025 متباينة على الصعيد العالمي، مما فشل في تقديم إشارة قوية للنمو المتسارع. هذا يمكن أن يترك الفضة عرضة للخطر إذا بدأ الطلب الاستثماري في التلاشي.
بالنظر إلى هذه العوامل، يجب على المتداولين النظر في استخدام المشتقات لتعريف مخاطرهم. شراء خيارات البيع للحماية من مكاسب عام 2025 هو خطوة حكيمة لأي شخص لديه تعرض كبير. لأولئك الذين يتطلعون إلى الوضع لمزيد من التراجع، توفر فروق الشراء خيارات للبيع طريقة لتحقيق الربح من انخفاض محتمل أو حركة جانبية مع تحديد المخاطر.
