أسعار الفضة ترتفع نتيجة زيادة الطلب على الملاذ الآمن وسط مخاطر محتملة لإغلاق الحكومة الأمريكية. يعكس سعر المعدن، الذي يتداول بالقرب من 108.90 دولار، حذر المتداولين في ظل حالة عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي والتوترات التجارية الوشيكة.
تواجه الولايات المتحدة احتمال حدوث إغلاق حيث يعارض زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر حزمة التمويل، مع اقتراب الموعد النهائي. يخطط الرئيس ترامب للإعلان عن مرشح جديد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يثير التكهنات بشأن تغييرات محتملة في أسعار الفائدة التي قد تؤثر على المعادن النفيسة.
حذر ترامب أيضًا من زيادة الرسوم الجمركية على السلع الكورية الجنوبية ورسوم جمركية محتملة بنسبة 100% على السلع الكندية إذا تم متابعة اتفاقية تجارية مع الصين. تزداد جاذبية الفضة مع التراجع الأوسع في السندات والعملات وسط مخاوف مالية.
تظل الفضة استثمارًا شائعًا للتنويع وكوسيلة للتحوط ضد التضخم، حيث يمكن للأفراد شراء الفضة بشكل مادي أو الاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. تتأثر أسعار الفضة بعوامل متعددة، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي وقوة الدولار الأمريكي.
تستخدم الفضة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، مما يؤثر على سعرها مع تغير الطلب الصناعي. غالبًا ما تعكس الفضة حركات أسعار الذهب، حيث تشير نسبة الذهب إلى الفضة إلى التفاوتات المحتملة في التقييم بين المعدنين.
عندما ننظر إلى الوراء إلى هذا الوقت في عام 2025، رأينا أسعار الفضة ترتفع نحو 109 دولارات للأونصة، بفعل عاصفة كاملة من عدم اليقين. المخاوف من إغلاق الحكومة الأمريكية، والخطاب التجاري العدائي، والتكهنات حول تخفيضات كبيرة في معدلات الاحتياطي الفيدرالي خلقت طلبًا كبيرًا على الملاذ الآمن. تلك المحفزات المحددة التي دفعت الارتفاع في العام الماضي قد تلاشت الآن بشكل كبير عن الأنظار.
المشهد السياسي أكثر هدوءًا بكثير اليوم مما كان عليه في يناير 2025. تجنبنا ذلك الإغلاق، وتمكن الكونغرس من تمرير قرار ميزانية ثنائي الحزب في أواخر عام 2025، مما قلل من مخاطر الهاوية المالية التي كانت تهيمن على العناوين الرئيسية. هذا الاستقرار قد قلل من التحول العاجل إلى المعادن النفيسة الذي شهدناه سابقًا.
كما غيّر الاحتياطي الفيدرالي موقفه بشكل كبير منذ الحديث عن التيسير العدواني في العام الماضي. بعد دورة من التخفيضات خلال عام 2025، أظهر آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي تضخمًا وصل إلى 2.8%، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإشارة إلى توقف. يجعل هذا الاحتمال لأسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول من الاحتفاظ بأصول غير مربحة مثل الفضة أقل جاذبية.
كما خفت التوترات التجارية العالمية، مما أزال دعامة رئيسية لارتفاع عام 2025. حلت المفاوضات البناءة محل التهديدات التعريفية ضد كوريا الجنوبية وكندا، مع قيام الولايات المتحدة بتوطيد اتفاقيات تجارية جديدة مع المحيط الهادئ في أواخر العام الماضي. هذا البيئة الأكثر قابلية للتنبؤ تقلل من الحاجة للمتداولين للتحوط ضد المخاطر التجارية الجيوسياسية.
نظرًا لأن الخوف الشديد من عام 2025 قد تراجع، نرى أن الفضة قد صححت ووجدت استقرارًا بعيدًا عن قممها السابقة. مع انخفاض التقلب الضمني الآن، يجب على المتداولين في المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من حركة السعر في النطاق، مثل بيع خيارات الشراء الخارجة عن المال. يسمح لنا هذا النهج بتجميع العلاوة حيث أن المعدن من غير المرجح أن يختبر قممه السابقة دون محفز كبير جديد.
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا تقييم التيار القوي من الطلب الصناعي الذي يوفر أرضية للأسعار. أفادت وكالة الطاقة الدولية في توقعاتها لعام 2026 مؤخرًا زيادة بنسبة 20% في استهلاك الفضة لصناعة الألواح الشمسية على أساس سنوي. تشير هذه الطلب القوي إلى أنه رغم برودة الحماس المضاربي، فإن المراكز القصيرة الصريحة قد تكون محفوفة بالمخاطر حيث أن الاستخدام الصناعي للفضة أقوى من أي وقت مضى.
