ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3685، مسجلاً أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2025. ويأتي هذا الارتفاع مدعومًا ببيانات مبيعات التجزئة ومؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة أعلى من المتوقع. وبعض المحللين يتوقعون الآن تأجيل المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا.
القلق حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي واحتمال إغلاق الحكومة الأمريكية يضغطان على الدولار الأمريكي. كما هددت إدارة ترامب بفرض تعريفات على الدول الأوروبية بشأن السيطرة على جرينلاند، لكن من المتوقع تراجع الحديث المعتاد عن الحروب التجارية.
لمحة عن الأسبوع التجاري
بدأ الأسبوع التجاري وزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يقترب من مستوى 1.3700 لأول مرة في أشهر. تتضمن الأحداث الرئيسية القادمة قرار معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وتعيين مرشح ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي الجديد.
يوم الاثنين، ارتفع الجنيه بنسبة 0.55% مقابل الدولار وسط حديث عن إمكانية تدخلات في أسواق الصرف الأجنبي. ورغم البيانات القوية من الولايات المتحدة، لم يكن بالإمكان تجاهل هذه الشائعات قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير.
ظهرت تقارير عن تدخلات للتأثير على الين الياباني وإضعاف الدولار الأمريكي يوم الجمعة الماضي. وقد تم الاتصال بالمؤسسات المالية بشأن سعر صرف الين، مما يشير إلى اضطرابات في السوق.
مع دفع الجنيه بقوة نحو حاجز 1.3700، يفضل الزخم الحالي الاستراتيجيات الصعودية. نرى دعمًا أساسيًا قويًا للجنيه بعد البيانات الاقتصادية الإيجابية بشكل مفاجئ في المملكة المتحدة الأسبوع الماضي. وهذا يشير إلى شراء خيارات الشراء أو إنشاء انتشار خيارات شراء صعودي على الجنيه الإسترليني/الدولار للاستفادة من اختراق محتمل للأعلى في الأسابيع المقبلة.
تحليل السوق
القوة الكامنة في الجنيه مدفوعة بأرقام قوية، مما يمنحنا الثقة في هذا الاتجاه. لقد أكدت آخر إحصاءات المكتب الوطني أن مبيعات التجزئة زادت بنسبة 1.2% في ديسمبر 2025، مما غير توقعات السوق. التجار الآن يسعرون في احتمال أقل لتخفيض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في الربع الأول، مما يبقي السعر الرئيسي عند 5.25% ويدعم الجنيه.
على الجانب الآخر من الزوج، يبقي عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي الدولار مضغوطًا. يعرض مؤشر FedWatch التابع لـ CME الآن احتمالًا يزيد عن 75% بأن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار مستقرة حتى مارس، وهو تغيير كبير عن تخفيضين في الأسعار تم تسعيرهما في نوفمبر 2025. يرتبط هذا التردد مباشرة بالإعلان المرتقب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، مما يثقل على معنويات الدولار.
هذا عدم اليقين يعني أن التقلب الضمني لخيارات الجنيه الإسترليني/الدولار يرتفع، مما يجعل شراء المكالمات المباشرة أكثر تكلفة. في ضوء هذا الوضع، يجب أن ندرس بيع انتشار خيارات البيع خارج النقد. يسمح لنا ذلك بجمع علاوة بينما نراهن على بقاء السعر فوق مستوى معين، مستفيدين من التقلبات المرتفعة.
الحدث الرئيسي الذي يجب مراقبته هو قرار معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي والبيان المرافق له هذا الأسبوع. ورغم عدم توقع تغيير في السعر، فإن نبرة متشددة بشكل مفاجئ قد تفكك هذا الزخم الصعودي بسرعة وتعيد الزوج نحو مستوى 1.3500. يجب أن نكون مستعدين لهذا الاحتمال، حيث أن قوة الدولار ستبطل الإعداد الحالي.
