حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) معدل المركز للدولار الأمريكي/اليوان الصيني (USD/CNY) عند 6.9858 لجلسة التداول اليوم. وهذا مقارنة بمعدل اليوم السابق البالغ 6.9843 وتقدير رويترز البالغ 6.9548.
يهدف بنك الشعب الصيني إلى ضمان استقرار الأسعار، والحفاظ على استقرار سعر الصرف، وتعزيز النمو الاقتصادي. وهو مملوك لدولة جمهورية الصين الشعبية، مع تأثير الحزب الشيوعي الصيني على إدارته.
أدوات بنك الشعب الصيني
يستخدم بنك الشعب الصيني أدوات نقدية مختلفة، تشمل سعر الريبو العكسي لسبعة أيام، وتسهيلات الإقراض متوسطة الأجل، ونسبة الاحتياطي الإلزامي. يعتبر معدل القرض الأساسي مهمًا لأنه يؤثر على معدلات الفائدة على القروض والرهون العقارية والادخار.
تسمح الصين للبنوك الخاصة، حيث يوجد 19 بنكاً عاملاً، والتي لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من القطاع المالي. وتدعم أكبر البنوك الخاصة، ويبانك وماي بنك، من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، تينسنت وانت جروب. وقد تم السماح لأول مرة بإنشاء البنوك الخاصة في عام 2014، مما يمثل تطورًا في المشهد المالي الصيني الذي يهيمن عليه الكيانات الحكومية تقليديًا.
حدد بنك الشعب الصيني سعر المرجعية عند 6.9858، وهو أضعف مما توقعه السوق. هذه الخطوة تشير إلى نية واضحة لتوجيه العملة إلى مستوى أقل، خاصة وأنها تتباين بشكل كبير عن تقديرات الخبراء حول 6.95. هذه إشارة لنا بأن نتوقع انخفاضاً مُداراً بشكل أكبر في المدى القريب.
يتماشى هذا الاتجاه السياسي مع البيانات الاقتصادية الأخيرة التي كنا نراقبها عن كثب. مع نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الرابع لعام 2025 بنسبة 4.8٪، وأرقام التصدير لشهر ديسمبر التي تظهر انخفاضًا بنسبة 1.5٪، فإن اليوان الأضعف يعد أداة منطقية لتعزيز القدرات التنافسية. هذا يعد خطوة كلاسيكية لدعم قطاع التصنيع عندما يكون التوقع الاقتصادي العالمي ضعيفًا.
التداعيات للمتداولين
بالنسبة لمتداولي العملات، يشير ذلك إلى التموضع للحصول على دولار أعلى مقابل يوان صيني (USD/CNY) ونظيره الخارجي USD/CNH. يجب أن نعتبر شراء خيارات الشراء على الزوج لنستفيد من الحركة الصعودية مع إدارة المخاطر. من المحتمل أن ترتفع التقلب المحدد لهذه الخيارات، مما يعكس عدم اليقين المتزايد بشأن وتيرة الانخفاض.
يجب علينا أيضًا النظر في الآثار الجانبية للسلع، حيث أن الصين هي أكبر مستهلك. إن ضعف اليوان يجعل الواردات المسعرة بالدولار مثل النفط الخام وخام الحديد أكثر تكلفة، مما قد يضعف الطلب. قد يخلق ذلك فرصًا لبيع العقود الآجلة للسلع أو شراء خيارات البيع على المعادن الصناعية ذات الصلة.
هذه الخطوة ليست بدون سابقة، حيث رأينا نموذجًا مشابهًا يحدث خلال بعض أجزاء عام 2025. سمح البنك المركزي لليوان بالضعف تدريجيًا إلى ما بعد علامة 7.30 لامتصاص الضغوط الخارجية ودعم النمو. لذلك، يجب أن نرى تثبيت اليوم على أنه ليس حدثًا منفردًا، بل كبداية محتملة لدورة مُدارة أخرى.
