انخفض سعر زوج العملات NZD/USD، مبتعدًا عن أعلى مستوى له منذ أربعة أشهر، بسبب جني الأرباح قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. الزوج الذي اختتم سلسلة مكاسب استمرت سبعة أيام، يتداول قليلاً فوق منتصف 0.5900، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 0.25% لهذا اليوم.
لا يوجد محفز أساسي جديد، حيث يعاد تموضع المتداولون قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يمكن أن يؤثر احتمال خفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة على الطلب على الدولار الأمريكي ويؤثر على زوج NZD/USD. التوقعات برفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي لأسعار الفائدة، بعد أن ارتفعت معدلات التضخم السنوية للمستهلكين إلى 3.1%، تشير إلى سياسات نقدية متباينة بين نيوزيلندا والولايات المتحدة.
العوامل المؤثرة في الدولار النيوزيلندي
اقتصاد نيوزيلندا وسياسة البنك المركزي هما العاملان الرئيسيان المؤثران في الدولار النيوزيلندي (NZD). تؤثر التغيرات في الاقتصاد الصيني على الدولار النيوزيلندي نظرًا لأن الصين هي الشريك التجاري الأكبر لنيوزيلندا. أسعار الألبان تؤثر أيضًا على الدولار النيوزيلندي باعتبارها جزءًا كبيرًا من صادرات نيوزيلندا.
إصدارات البيانات الاقتصادية الكلية مهمة لتقييم صحة اقتصاد نيوزيلندا ويمكن أن تؤثر على قيمة الدولار النيوزيلندي. خلال فترات المخاطر الجيدة، يكتسب الدولار النيوزيلندي تقليديًا قوة، بينما يؤدي عدم اليقين في الأسواق إلى إضعافه. قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي تشكل بشكل كبير أداء الدولار النيوزيلندي، خاصة عند النظر في الاختلافات مع سياسات سعر الفائدة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
مع تراجع زوج NZD/USD عن أعلى مستوى له منذ أربعة أشهر، نرى ذلك كجني أرباح قبل بدء اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم. كانت الارتفاعات في الأيام السبعة الماضية قوية، ويعد بعض التماسك طبيعيًا مع تموضع المتداولين لما سيوحي به الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن هذا الانخفاض الطفيف نحو منتصف 0.5900 هو توقف مؤقت وليس انعكاس.
الضغط على الدولار الأمريكي يشكل جزءًا رئيسيًا من هذه القصة، مدفوعًا بما رأيناه كتغيير رئيسي في السياسة من الاحتياطي الفيدرالي في أواخر 2025. الأسعار الحالية في السوق، كما ينعكس في أداة CME FedWatch، تشير إلى احتمال يزيد عن 85% لخفض الفائدة بحلول اجتماع يونيو 2026. تم تعزيز هذا الشعور ببيانات مبيعات التجزئة الأمريكية للأسبوع الماضي التي جاءت أقل من المتوقع قليلاً لشهر ديسمبر 2025، مما يبقي على موضوع “بيع أمريكا” نشطًا.
على النقيض من ذلك تمامًا، فإن الوضع في نيوزيلندا يدعم الكيوي. القراءة السنوية للتضخم بنسبة 3.1% للربع الرابع من 2025 تبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على مسار متشدد. بيانات التوظيف الأخيرة تدعم ذلك أيضًا، مع انخفاض معدل البطالة إلى 3.7% في ديسمبر، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال ضيقًا ويمكنه التعامل مع أسعار الفائدة الحالية.
تباين السياسة النقدية للبنوك المركزية
هذا التباين المتزايد في سياسات البنوك المركزية هو العامل الأكثر أهمية للمتداولين في الأسابيع المقبلة. يستعد الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة بينما قد يضطر بنك الاحتياطي النيوزيلندي لرفعها مجددًا، مما يزيد من فرق سعر الفائدة لصالح الدولار النيوزيلندي. يجعل هذا من فتح مراكز قصيرة جديدة على زوج NZD/USD خطوة محفوفة بالمخاطر حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي مفاجأة واضحة وتشديدية.
النظر إلى سوق الخيارات يمكن أن يوفر دلائل حول كيفية إدارة التقلبات المرتقبة من قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. نحن نرى طلبًا منخفضًا نسبيًا على الحماية من الجانب السفلي في عقود الشراء للدولار النيوزيلندي، مما يشير إلى أن السوق ليس مهيأً لانخفاض كبير. قد تكون استراتيجيات مثل اختبار أعلى وأسفل نقطة مناسبة للعب على تقلب محتمل بغض النظر عن الاتجاه.
تواصل العوامل الخارجية دعم الدولار النيوزيلندي أيضًا. حقق مزاد التجارة العالمية للألبان الأسبوع الماضي ارتفاعًا بنسبة 2.1%، مما عزز قطاع تصدير أساسي. علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر PMI للصناعات التحويلية الصيني من Caixin بشكل غير متوقع إلى 51.2، مما يشير إلى استقرار في اقتصاد أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا.
لذلك، نحن نراقب المستوى 0.6000 باعتباره حاجزًا نفسيًا وتقنيًا مهمًا. قد توفر النبرة الليّنة من الاحتياطي الفيدرالي الحافز اللازم للاختراق والاستقرار فوق هذا المستوى، مما يفتح المجال لمزيد من المكاسب. بالمقابل، الموقف المفاجئ والمتشدد قد يدفع الزوج لاختبار الدعم نحو المنطقة 0.5880 التي رأيناها في وقت سابق من هذا الشهر.
