بدأت الأسواق الأمريكية الأسبوع بإيجابية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5 بالمئة، وزاد مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.3 بالمئة، وصعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.6 بالمئة. ساهمت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل آبل وميتا في هذه المكاسب قبل تقارير أرباحها.
ظل الخطر السياسي مصدر قلق حيث استوعبت الأسواق تهديدات الرسوم الجمركية من الرئيس ترامب تجاه كندا، والتي كانت مرتبطة باتفاقية تجارية محتملة مع الصين. تسببت القضايا في واشنطن المتعلقة بتمويل الحكومة الفيدرالية وسياسات الهجرة في مخاوف بشأن إغلاق حكومي محتمل.
الوصول إلى ارتفاع الذهب الجديد
وصل الذهب إلى ارتفاع جديد فوق 5,100 دولار للأوقية، مما يظهر شعورًا حذرًا بسبب المخاطر السياسية والمالية. في قطاع السلع، شهدت شركات تعدين الذهب مثل نيومونت مكاسب كبيرة. ارتفعت أسهم نوفو نورديسك مع تعزيز عقار ويغوفي للأسواق العلاجية للسمنة، بينما تبعتها منافستها إيلي ليلي.
العملية الموسمية لأرباح الشركات في مرحلة حرجة، حيث تقوم أكثر من 90 شركة من شركات S&P 500 بالإبلاغ. تجاوز حوالي ثلاثة أرباعها توقعات الأرباح، رغم أن تفوق الإيرادات قد شهد تراجعًا. يترقب المشاركون في السوق قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن الفائدة، مع توقع عدم حدوث تغييرات لكن يركزون على الإرشادات لخفض محتمل للفائدة.
يتأثر مؤشر داو جونز الصناعي، الذي يتكون من 30 سهمًا رئيسيًا في الولايات المتحدة، بأرباح الشركات والتقارير ربع السنوية والبيانات الاقتصادية الكلية. يقوم داو ثيوري، الذي طوره تشارلز داو، بتحديد الاتجاهات الرئيسية في سوق الأسهم ولديه عدة طرق تداول مثل صناديق الاستثمار المتداولة والخيارات.
مع توازن الأسواق بين الأرباح الإيجابية والتوترات السياسية، نرى ارتفاعًا واضحًا في التقلبات الضمنية. انعكس هذا القلق في مؤشر التقلبات CBOE (VIX)، الذي ارتفع مؤخرًا فوق مستوى 17 بعد أن كان قريبا من 13 في وقت سابق من الشهر. يشير هذا الوضع إلى أن المتداولين يجب أن يفكروا في استراتيجيات تحقق أرباحًا من تغيرات الأسعار، وليس فقط الاتجاه.
حماية المحافظ في ظل ارتفاع التقلبات
يعد ارتفاع الذهب إلى ما فوق 5,100 دولار للأوقية علامة تحذير مهمة على خوف المستثمرين، مدفوعًا بتهديدات الرسوم الجمركية والمشاكل المحتملة لتمويل الحكومة. لحماية المحافظ، يعتبر شراء خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة في السوق الواسعة مثل SPY أو QQQ وسيلة مباشرة للتحوط من التراجع المحتمل في الأسابيع القادمة. شهدنا فرارًا مشابهًا إلى الأمان خلال مفاوضات الميزانية في خريف 2025، والذي كافأ أولئك الذين كانوا محصنين.
توفر موسم الأرباح فرصًا للعب على التقلبات، خاصة مع تقارير شركات التكنولوجيا العملاقة. رغم أن حوالي 75% من الشركات قد تجاوزت توقعات الأرباح، إلا أن هذا أقل قليلاً من متوسط الخمس سنوات البالغ 77%، مما يشير إلى أن المفاجآت الكبيرة أصبحت نادرة. لذلك، يمكن أن يكون استخدام الخيارات الثنائية على أسماء مثل آبل أو ميتا فعالًا، حيث يسمح للمتداول بتحقيق الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بعد إعلانها.
ستكون كل الأنظار متجهة إلى إعلان الاحتياطي الفيدرالي القادم للحصول على إرشادات بشأن تخفيض الفائدة. وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق الآجلة حاليًا احتمالا يصل إلى حوالي 60% لحدوث أول خفض بمقدار ربع نقطة بحلول اجتماع سبتمبر 2026. أي لغة من الفيدرالي تبدو أكثر ترددا مما هو متوقع قد تؤدي إلى بيع، مما يجعل العمليات المؤقتة خيارات بيع خيارًا تكتيكيًا صالحًا.
