وصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته خلال أربعة أشهر، متأثرًا بتكهنات التعاون بين الولايات المتحدة واليابان لمعالجة ضعف الين. ومن المتوقع أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي قريبًا عن قراره بشأن سعر الفائدة، مع بقاء السعر الحالي بين 3.50% و3.75%.
كان الدولار الأمريكي أضعف بشكل ملحوظ مقابل العملات الرئيسية مثل اليورو والجنيه الإسترليني، لكنه أظهر قوة طفيفة مقابل الين الياباني. ويتداول مؤشر الدولار حول 97.00، وهو الأدنى منذ سبتمبر 2025.
حركة أزواج العملات
في أزواج العملات، يقترب زوج اليورو/الدولار الأمريكي من 1.1880، مدفوعًا بانخفاض الدولار الأمريكي على الرغم من البيانات السيئة لمنطقة اليورو. ينتظر زوجا الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي/الدولار الكندي القرارات من الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا.
تجاوزت أسعار الذهب 5000 دولار بسبب التوترات الجيوسياسية، مقتربة من أعلى مستوى سجلته عند 5111 دولار. زادت البنوك المركزية بشكل كبير من احتياطيات الذهب في عام 2022، بعملية شراء بلغت 1136 طنًا بقيمة تقارب 70 مليار دولار.
يرتبط الذهب ارتباطًا عكسيًا بالدولار الأمريكي والخزانة، ويتأثر سعره بالأحداث الجيوسياسية وأسعار الفائدة. يعمل الدولار القوي عادةً على تحقيق استقرار في أسعار الذهب، بينما يمكن للدولار الضعيف أن يدفعها للأعلى.
نشهد تحولاً كبيراً مدفوعاً بالحديث عن تدخل مُنسق في أسواق العملات، يستهدف الين الضعيف. يجعل هذا من امتلاك الخيارات التي تحقق أرباحاً من انخفاض الدولار الأمريكي/الين الياباني، مثل شراء خيارات البيع على الزوج، استراتيجية أساسية للأسابيع القادمة. سيكون تدخل مشترك تغييرا كبيرا في السياسة، مذكراً بالتأثير الدراماتيكي للسوق الذي حصل بسبب اتفاق بلازا في 1985.
انخفاض الدولار إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر يشير إلى عملية تفكيك أوسع لما يبدو أنه كان يحمل مراكز طويلة مزدحمة. شهدنا وضعًا مشابهًا في أواخر عام 2022، عندما وصلت القيود المضاربة على الين إلى مستويات متطرفة قبل أن يتسبب تغيير مفاجئ في السياسة في عكس عنيف. يجب على المتداولين النظر في استخدام العقود الآجلة والخيارات للاستعداد لمزيد من ضعف الدولار مقابل سلة من العملات.
تأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي
مع قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، من المرجح أن تزداد التقلبات الضمنية عبر أزواج العملات الرئيسية. يخلق هذا فرصة لاستراتيجيات مثل الاستدامة الطويلة في أزواج مثل اليورو/الدولار الأمريكي، التي ستربح من حركة سعر كبيرة بغض النظر عن الاتجاه. تضيف حالة عدم اليقين بشأن قيادة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية إلى هذا الاحتمال للتقلبات الحادة في السوق.
اندفاع الذهب نحو أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 5111 دولار هو نتيجة مباشرة للدولار الضعيف والمخاطر الجيوسياسية المستمرة. يدعم هذا الاتجاه أساسياً عن طريق شراء ضخم من قبل البنوك المركزية؛ رأيناهم يضيفون رقماً قياسياً لأول مرة بـ 1078 طن في عام 2022، وقد استمر هذا النمط من التنويع. يجب أن ننظر في خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب أو صناديق الاستثمار المتداولة لركوب هذه الزخم القوي.
توجه الأنظار إلى بيانات مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس، وهو المقياس المفضل للتضخم من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت البيانات الحقيقية في عام 2023 أن انخفاض مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى أقل من 3% كان إشارة رئيسية للاحتياطي الفيدرالي لتجميد دورة الرفع. قراءة ناعمة أخرى ستعطي البنك المركزي مزيداً من الأسباب للحفاظ على موقفه الحالي، مما سيزيد من الضغط على الدولار.
