يتسلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في أربعة أشهر بسبب ضعف الدولار الأمريكي. تشمل الضغوط المخاطر السياسية، التوترات التجارية، وعدم اليقين في السياسات.
اليورو يعزز مكاسبه، ويتداول عند حوالي 1.1886، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف سبتمبر. تؤثر القضايا السياسية الأمريكية، مثل السياسات التجارية والقلق بشأن التدخل في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، على المصداقية الاقتصادية.
تغيير توجه المتداولين عن الدولار الأمريكي
يتحول المتداولون من الدولار الأمريكي إلى عملات أخرى ضمن دول G10. يلوح في الأفق خطر إغلاق حكومي في الولايات المتحدة حيث يهدد الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بتمويل كبير.
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يقارب 96.97، ويبلغ أدنى مستوياته في أربعة أشهر. تتفاقم معاناة الدولار بسبب انتعاش الين بعد “تحقق معدلات” مدفوعا بالسندات الخزانة.
البيانات الاقتصادية الأمريكية فشلت في دعم الدولار. في نوفمبر، ارتفعت طلبات السلع المعمرة بنسبة 5.3٪، متجاوزة التوقعات، بينما زادت أيضًا طلبات السلع الرأسمالية غير الدفاعية.
الأنظار الآن تتجه نحو قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. تتوقع الأسواق بقاء المعدلات دون تغيير، مع التركيز على التوجيهات من رئيس الفيدرالي جيروم باول.
بيانات منطقة اليورو تحت التركيز
تنتظر بيانات منطقة اليورو التدقيق مع مؤشرات اقتصادية هامة ستصدر هذا الأسبوع، يتبعها تقدير الناتج المحلي الإجمالي الأولي يوم الجمعة.
شهدنا العام الماضي تعرض الدولار الأمريكي لضغوط كبيرة بسبب المخاوف السياسية والقلق بشأن مكانته العالمية. سمح هذا الأمر لليورو بالصعود إلى مستويات متعددة الأشهر، حيث تحرك المتداولون بعيدًا عن الدولار. كان هذا الاتجاه سمة محددة للسوق في عام 2025.
لكن الصورة في يناير 2026 تتغير، مدفوعة بتباين اقتصادي متزايد. تُظهر البيانات الفلاشية الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات توسع النشاط التجاري الأمريكي بقراءة 51.5، بينما يقع مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو عند مستوى انكماش 49.2. يشير ذلك إلى أن الاقتصاد الأمريكي في وضع أقوى بكثير ونحن نبدأ العام الجديد.
هذا القوة الاقتصادية تحافظ على الاحتياطي الفيدرالي في مسار حذر. مع ثبات التضخم الأساسي في الولايات المتحدة عند 2.8٪، يشير الفيدرالي إلى سياسة معدلات فوائد “أعلى لفترة أطول”. على النقيض من ذلك، قد يضطر البنك المركزي الأوروبي للنظر في خفض الفائدة قريبًا بسبب نمو أضعف وتبريد التضخم إلى 2.2٪ في منطقة اليورو.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يقترح هذا البيئة التمركز لاحتمالية انعكاس في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. شراء خيارات البيع على اليورو أو إنشاء فروقات شراء تحملية قد تكون استراتيجيات فعالة للاستفادة من تزايد قوة الدولار الأمريكي مرة أخرى. هذه المواقف ستربح إذا ضعف اليورو أمام الدولار في الأسابيع القادمة.
ينبغي لنا توقع زيادة التقلب الضمني قبل اجتماعات البنوك المركزية القادمة في فبراير. هذا يقدم فرصة للمتداولين الذين يستخدمون استراتيجيات مثل “ستردلز” أو “سترنجلز”، إذا كانوا يتوقعون حركة سعر كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه. سيكون المفتاح توقيت هذه التداولات حول إصدارات البيانات الاقتصادية الرئيسية.
يمكننا الرجوع إلى الدورات السابقة، مثل عام 2014، عندما انحرفت الفدرالي الأمريكي نحو رفع الفائدة عن البنوك المركزية الأخرى. أدى ذلك إلى تجمع طويل الأجل للدولار الأمريكي. الإعداد الكلي الحالي يبدأ في إظهار تشابهات تاريخية.
