ارتفع سعر الفضة بأكثر من 200% على أساس سنوي، مما غير نسبة الذهب إلى الفضة. يدفع هذا التغيير إلى التفكير فيما إذا كان هذا الارتفاع يشير إلى تحول في السوق، وما إذا كان الوقت مناسبًا للبيع.
انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة، التي تظهر عدد أوقيات الفضة التي يمكن شراؤها بأوقية واحدة من الذهب، من نقطة عالية في أبريل 2025 إلى مستوى أقل بكثير الآن، على الرغم من أن الذهب قد زاد بنحو الثلث.
التكهنات الزائدة في سوق الفضة
احتمال تحول الفضة إلى أصل ملاذ آمن جديد منخفض. بدلاً من ذلك، يمكن أن يُعزى نموها إلى زيادة الزخم مع اقترابها من الذهب، متزامنة مع تفاعل التجزئة وارتفاع الطلب الصناعي.
نظرًا لارتفاع السعر بنسبة 200% على أساس سنوي، نعتقد أن سوق الفضة يظهر علامات التكهنات الزائدة. يبدو أن هذا التعافي مدفوع بالزخم واهتمام التجزئة وليس تغييرًا جذريًا إلى أصل ملاذ آمن. يصبح خطر التراجع الحاد في الأسابيع القادمة مرتفعًا بصورة كبيرة.
انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة من مستواها العالي في أبريل 2025 إلى مستوى منخفض غير معتاد حول 40. تاريخياً، كانت النسبة أقرب إلى 60، وغالبًا ما سبقت هذه القراءات المنخفضة فترات تتفوق فيها الفضة على الذهب. قد يتم وضع تجارة زوجية، بالذهاب طويلًا في الذهب وقصيرًا في العقود الآجلة للفضة، لتحقيق الربح من عودة هذه النسبة إلى متوسطها التاريخي.
ديناميكيات السوق والمؤشرات التقنية
نرى علامات ازدهار في سوق المشتقات، حيث زاد حجم خيارات الشراء على صناديق تداول الفضة بنسبة تزيد عن 300% في الربع الأخير. يشير هذا إلى أن المتداولين قد يفكرون في شراء خيارات البيع للمراهنة على انخفاض السعر مع تحديد المخاطر. بيع فروق أسعار أوتو أوف ذا موني سيكون طريقة أخرى للتعبير عن وجهة نظر هبوطية إلى محايدة، مستغلين التقلب الضمني المرتفع.
من الناحية التقنية، الفضة في مناطقة شراء مفرطة جدًا، حيث أن مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) الآن فوق 85. شاهدنا قراءات مشابهة قبل التصحيحات السعرية الكبيرة في الماضي، مثل تلك في عام 2011. يشير هذا إلى احتمال نفاد الزخم الصعودي، وينبغي على المتداولين الحذر عند إنشاء مراكز شراء جديدة.
في حين أن الطلب الصناعي على الفضة في إنتاج الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية يمثل عاملًا قويًا على المدى الطويل، فإنه لا يمكن أن يبرر سرعة هذه الحركة السعرية الأخيرة. كان الدافع الأساسي هو الطلب الاستثماري، والذي يُعرف بتقلبه ويمكن أن ينقلب بسرعة. ينبغي علينا مراقبة التدفقات الخارجية من صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالفضة كعلامة تحذير مبكرة لتغيير الاتجاه.
