يتداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بارتفاع طفيف، متأثرًا ببيانات اقتصادية متباينة من منطقة اليورو. مؤشرات ثقة الأعمال الضعيفة من ألمانيا تعوق دعم اليورو. رغم ذلك، يستقر الجنيه الإسترليني بفضل البيانات الاقتصادية القوية من المملكة المتحدة، مع تحويل التركيز إلى الاجتماع المرتقب لبنك إنجلترا.
يتم تداول اليورو/الجنيه الإسترليني حول 0.8680، بارتفاع 0.10%. ولكن البيانات الألمانية الضعيفة تمنع حدوث زخم كبير. يظل مؤشر مناخ الأعمال الألماني IFO عند 87.6، وهو أقل من التوقعات التي كانت تبلغ 88.1. يرتفع مؤشر التقييم الحالي قليلاً، بينما يتراجع مؤشر التوقعات، مما يعكس وضعًا اقتصاديًا هشًا في ألمانيا.
نتائج متباينة لمؤشر مديري المشتريات
تقدم البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) نتائج متباينة. يظهر التصنيع تحسنًا لكنه يظل في حالة انكماش، بينما يتوسع قطاع الخدمات بشكل أبطأ من المتوقع. توفر هذه العوامل دعمًا محدودًا لليورو، مما يؤدي إلى ردود فعل متواضعة في السوق.
في المملكة المتحدة، يستقر الجنيه بعد انتعاشه الأسبوع الماضي بعد صدور بيانات اقتصادية قوية. أظهر مؤشر مديري المشتريات العالمي التابع لـ S&P في يناير زيادة نشاط القطاع الخاص، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 53.9. نمت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% في ديسمبر، مما كسر سلسلة من الانخفاضات الشهرية.
يمكننا رؤية أن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني محاصر، مما يعكس ضعف معنويات الأعمال الألمانية مقابل صورة اقتصادية أكثر مرونة في المملكة المتحدة. ضغط رد الفعل المتواضع للسوق على التقلب الضمني لواحد شهر إلى حوالي 5.5٪، وهو انخفاض ملحوظ من المستويات التي تجاوزت 7٪ التي شهدناها في أواخر 2025. يجعله هذا البيئة جذابة لبيع قسط الخيارات من خلال استراتيجيات مثل كوندور الحديدي في الأجل القريب جدًا.
التحضير لاجتماع بنك إنجلترا
الحدث الرئيسي الذي يجب مراقبته هو اجتماع بنك إنجلترا في فبراير. مع تسارع نشاط القطاع الخاص في المملكة المتحدة والبيانات الأخيرة التي تظهر أن التضخم العام لا يزال مرتفعًا عند 2.8٪، وهو أعلى بكثير من الهدف 2٪، قد يبدو بنك إنجلترا أكثر حذرًا مما هو متوقع. لذا ينبغي علينا النظر في شراء التقلبات الرخيصة نسبيًا، ربما من خلال سترادل طويل، للاستعداد لحركة حادة.
من الناحية الأساسية، يبدو الجانب الخاص باليورو هشًا، حيث تشكل البيانات الأخيرة لمؤشرات IFO الألمانية الدليل الأخير على توقعات نمو ضعيفة شهدت توسع منطقة اليورو بنسبة ضئيلة بلغت 0.1٪ في الربع الأخير من عام 2025. يدعم هذا العائق الاقتصادي المستمر انحيازًا هبوطيًا أطول أجل على الزوج. لهذا السبب، قد تكون فروقات البيع الدببة وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتمركز لحركة هابطة على مدار الأشهر المقبلة.
في الأيام القليلة المقبلة، قد تكون الحركة المحصورة ضمن نطاق يتراوح بين 0.8650 و0.8720 مجزية لبائعي القسط. مع اقترابنا من قرار بنك إنجلترا، يجب أن ننتقل نحو امتلاك الخيارات للحماية من الاختراق. تشير اختلافات الزخم الاقتصادي إلى أن أي اختراق مستمر من المحتمل أن يكون أكثر على الجانب السلبي.
