يشهد زوج USD/CAD انخفاضًا، ليقترب من أدنى مستوياته في ستة أشهر عند 1.3642. يُعزى هذا الاتجاه إلى ارتفاع أسعار النفط واهتزاز الدولار الأمريكي بسبب المخاوف من احتمالية تدخل الين.
يتراجع الدولار الأمريكي أمام الدولار الكندي لستة أيام، ويتداول حول 1.3680، قريبًا من أدنى مستوى له عند 1.3642 منذ ديسمبر. تؤثر المخاوف من التدخل الأمريكي-الياباني، بعد مشاركة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مع البنوك الكبرى بخصوص تقييمات الدولار-الين، على سلوكيات السوق.
تأثير أسعار النفط
ارتفاع أسعار النفط بنسبة تزيد عن 3% وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يعزز الدولار الكندي باعتبار النفط من الصادرات الرئيسية لكندا. على الرغم من تهديدات ترامب بفرض تعريفة 100% على كندا، إلا أن قوة الدولار الكندي تستمر، رغم أن علاقات التجارة تظل غير مؤكدة.
التركيز يوم الاثنين سيكون على طلبات السلع المعمرة الأمريكية، لكن المستثمرين يوجهون أنظارهم أساسًا نحو الإعلانات بشأن السياسات النقدية من بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. من المتوقع أن يحافظ كلا البنكين على أسعار الفائدة الحالية، بينما يقيم المتداولون الاحتياطيون الانحرافات المحتملة في السياسات لاستراتيجية USD/CAD.
تهدف البنوك المركزية إلى ضمان استقرار الأسعار، وتعديل أسعار الفائدة لإدارة التضخم أو الانكماش. وهي مستقلة سياسيًا، مع مجالس السياسات التي توازن بين مراقبة التضخم والنمو الاقتصادي من خلال تعديلات الأسعار. يقود رئيس البنك المركزي اجتماعات السياسات، بهدف تحقيق توافق وإيصال الموقف النقدي بشكل فعال.
شاهدنا زوج USD/CAD يختبر أدنى مستوياته في ستة أشهر حول 1.3655 في أواخر العام الماضي، مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار النفط. هذا الزخم الهبوطي استمر في العام الجديد، مع تداول الزوج الآن بالقرب من مستوى 1.34. ويبدو أن الضغوط الأساسية التي كانت تتكون في أواخر 2025 تتصلب.
تباين السياسة النقدية
لا تزال أسعار النفط المرتفعة دعامة رئيسية لدعم الدولار الكندي، حيث إن المخاوف من اضطرابات الإمدادات التي رأيناها في العام الماضي قد أبقت الأسعار ثابتة. حافظ خام غرب تكساس الوسيط (WTI) باستمرار فوق 82 دولارًا للبرميل، وأظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي سحبًا كبيرًا آخر في مخزونات النفط الخام الأمريكية. هذا الوضع يجعل من الصعب المراهنة ضد الدولار الكندي في الوقت الحالي.
يصبح التباين بين السياسات النقدية أكثر وضوحاً مما كان عليه العام الماضي. أظهر أحدث تقرير عن التضخم في كندا لشهر ديسمبر 2025 قراءة عنيدة بلغت 2.8٪، بينما تراجع المؤشر المفضل للاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة إلى 2.6٪. أدى ذلك إلى تسعير الأسواق لدورة تخفيض أسعار الفائدة أكثر عدوانية من جانب الاحتياطي الفيدرالي مقارنة ببنك كندا.
بالنسبة للمتداولين بالمشتقات المالية، يشير ذلك إلى الاستعداد لمزيد من الاتجاه الهبوطي في USD/CAD. زادت التقلبات الضمنية، مما يجعل خيارات البيع أداة جذابة للاستفادة من كسر محتمل لمستوى الدعم 1.3400 الأخير. يمكن أن يكون شراء خيارات البيع لشهر مارس بسعر تنفيذ حوالي 1.3350 وسيلة ذات مخاطر محددة للرهان على استمرار قوة الدولار الكندي.
بدلاً من ذلك، يمكن للمتداولين النظر في الفروق البيعية لتقليل التكلفة الأولية للصفقة، نظرًا لارتفاع التقلبات. على سبيل المثال، شراء خيار بيع مارس 1.3400 بينما يتم في الوقت نفسه بيع خيار بيع مارس 1.3250 يمكن أن يخفض تكلفة الدخول للرؤية الهبوطية المعتدلة. يبقى خطر ارتفاع مفاجئ في الدولار الأمريكي، ربما بسبب مخاوف تدخل الين الذي شهدناه في 2025، عاملاً ينبغي مراقبته عن كثب.
