انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 97.00، وهو أدنى مستوى له في أربعة أشهر. مقارنةً بالين الياباني، كان الدولار الأمريكي الأضعف، حيث انخفض بنسبة 1.00٪. وسجلت عملات أخرى مثل اليورو والجنيه الإسترليني تغييرات طفيفة في النسبة المئوية مقابل الدولار الأمريكي عند -0.29٪ و -0.12٪ على التوالي.
تغيرات السوق والعلاقات التجارية
تتأثر التغيرات في السوق بعلاقات واشنطن المتوترة مع الشركاء التجاريين، ولا سيما النزاع الأخير مع الاتحاد الأوروبي بشأن غرينلاند. بالإضافة إلى ذلك، تخطط صندوق معاشات أكاديميكربيشن الدنماركي للخروج من مركز بقيمة 100 مليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية، مشيرًا إلى عدم استقرار الحكومة الأمريكية المالي على الرغم من عدم وجود ارتباط مباشر بين التوترات الأمريكية الأوروبية.
محليًا، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بالإعلان عن سياسته النقدية، مع الحفاظ على معدلات الفائدة بين 3.50٪ و 3.75٪. يظل الدولار الأمريكي العملة الأكثر تداولًا عالميًا، وله دور حيوي في العملات الأجنبية وأهمية تاريخية كعملة احتياطية في العالم بعد الحرب العالمية الثانية.
يؤثر الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على قيمة الدولار من خلال السياسة النقدية، خاصة عن طريق ضبط معدلات الفائدة. ينطوي التيسير الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي على زيادة العرض النقدي، مما يضعف الدولار عمومًا، بينما يعزز التشديد الكمي قيمته عادةً.
مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 97.00، يجب أن نستعد لضعف مستمر في الأسابيع القادمة. يتم دفع هذا الانخفاض من خلال المخاوف بشأن السياسة الخارجية للولايات المتحدة ودينها الوطني الضخم، مما يدفع الصناديق الأجنبية لبيع أصولها الأمريكية. يجب أن يكون المتداولون في المشتقات مستعدين لفترة مستمرة من بيع الدولار.
قرارات معدلات فوائد الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة ثابتة هذا الأربعاء، مما لا يوفر الدعم الفوري للدولار. رأينا تقرير التضخم لشهر ديسمبر 2025 الذي أتى بنسبة ثابتة بلغت 2.9٪، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي عالق ولا يمكنه بسهولة خفض المعدلات لتحفيز النمو. يخلق هذا الجمود السياسي بيئة غير مؤكدة تفضّل العملات ذات النظرة المستقبلية النقدية الواضحة.
تزايدت المخاوف بشأن المالية الحكومية الأمريكية، إذ تجاوز الدين الوطني 37 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من 128٪ من الناتج المحلي الإجمالي. هذا التحرك من قبل صندوق المعاشات الدنماركي لبيع سندات الخزانة الأمريكية ليس حدثًا معزولاً، ولكن جزءًا من اتجاه أوسع نلاحظه طوال عام 2025 حيث تقوم البنوك المركزية بتنوع احتياطياتها. هذا الضغط البطيء ولكن الثابت للبيع سيعمل كقبعة على أي ارتفاعات محتملة للدولار.
تزداد التقلبات، مما يقدم فرصة للمتداولين بالخيارات. بعد عام 2025 الذي كان هادئًا نسبيًا، شهدنا قفزة في مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي لخوف السوق، إلى 18 الأسبوع الماضي من متوسط 14. وهذا يشير إلى أنه ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع على الدولار أو شراء خيارات الشراء على العملات الآمنة مثل الين الياباني والفرنك السويسري.
يُعد ارتفاع الين الياباني بنسبة 1.00٪ مقابل الدولار بمثابة لعبة ملاذ آمنة تقليدية رأيناها من قبل خلال فترات التوتر الجيوسياسي في عام 2024. أصبح زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني معرضًا تقنيًا وقد يشهد حركة سريعة للأسفل. ينبغي أن نأخذ بعين الاعتبار استراتيجيات تستفيد من ذلك، مثل البيع على المكشوف لعقود المستقبل للدولار الأمريكي/الين الياباني أو شراء خيارات الشراء على الين.
سيكون التركيز الفوري على بيانات طلبات السلع المعمرة لشهر نوفمبر 2025 المطروحة اليوم. إذا كانت الأرقام أضعف من المتوقع، ستؤكد الرواية عن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. قد يكون هذا هو المحفز الذي يكسر مؤشر الدولار بشكل حاسم تحت مستوى 97.00.
