شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا بأكثر من 1٪ يوم الجمعة، لتسجل أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,988 دولار حيث أدت شائعات التدخل في الين الياباني إلى انخفاض الدولار الأمريكي. تراجع مؤشر الدولار إلى 97.79، في حين أن استقرار عوائد الخزانة الأمريكية لم يردع الطلب القوي على الذهب.
وصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته منذ أكتوبر 2025، على الرغم من استقرار عوائد سندات الخزانة. لم يمنع تحسن معنويات المستهلك في الولايات المتحدة، الموضحة في مسح جامعة ميشيغان، ارتفاع الذهب، بينما أشارت البيانات الاقتصادية إلى توقعات مختلطة لنمو الأعمال.
تأثير عمليات خفض أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على السوق
تظل توقعات خفض أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 دون تغيير، مع توقع أن تؤثر البيانات الاقتصادية المستقبلية والاجتماعات، بما في ذلك اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ومؤتمر صحفي لجيروم باول، على السوق. ارتفع الذهب بنسبة 15٪ منذ بداية العام، بينما شهدت الفضة زيادة بنسبة 39٪ في عام 2026.
تحسنت معنويات المستهلك لتصل إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر، مع تراجع طفيف في توقعات التضخم. شهد النشاط التجاري تحسنًا طفيفًا، لكن المخاوف بشأن نمو الأعمال الجديدة لا تزال قائمة. من المرجح أن تتحدى أسعار الذهب مستوى 5,000 دولار، مع تحديد مستويات مقاومة ودعم محتملة.
يحافظ الذهب على مكانته كملاذ آمن، متأثرًا بعوامل اقتصادية وجيوسياسية مختلفة. تشتري البنوك المركزية الذهب لدعم عملاتها، حيث غالبًا ما يرتبط سعره عكسيًا مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة.
مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي نحو 97.80 جراء شائعات التدخل الياباني، فإن المسار الأقل مقاومة هو الحفاظ على موقف صعودي على الذهب. نرى أن ضعف الدولار هو المحرك الأساسي، مما يجعل الاستثمار في عقود الذهب الآجلة الطويلة أو شراء خيارات الاتصال الطريقة الأكثر مباشرة لركوب هذه الزخم. تم تضخيم هذا الاتجاه بتفاعل السوق مع الدولار، الذي كان تحت الضغط منذ أواخر 2025 عندما لامس معدل USD/JPY مستويات مرتفعة لم نشهدها منذ عقود بالقرب من 175.
يتزايد التقلب الضمني في خيارات الذهب مع اقترابنا من المستوى النفسي 5,000 دولار، مما يجعل العلاوات على الخيارات أكثر تكلفة. يجب على المتداولين التفكير في بيع خيارات البيع خارج النقد لتمويل شراء خيارات الشراء عند النقد، مما يخلق استراتيجية انقلاب المخاطر الصعودي التي تستفيد من الاتجاه التصاعدي. هذه الخطوة هي استمرار لما رأيناه العام الماضي، حيث أضافت البنوك المركزية، خاصة بنك الصين الشعبي، نحو 1,050 طنًا إلى الاحتياطيات العالمية في 2025، مما يوفر طلبًا قويًا أساسياً.
إعلان رئيس الفيدرالي والتقلبات في السوق
يعتبر الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الخطر الأبرز على المدى القريب. بينما يسعر السوق تخفيضًا متواضعًا في أسعار الفائدة لهذا العام، يمكن لأي لغات متشددة من قبل الرئيس باول أن تعكس هذا الارتفاع في أسعار الذهب فورًا. نعتقد أن شراء خيارات البيع الوقائية بأسعار قريبة من 4,900 دولار هو تغطية حكيمة لحماية الأرباح من تحول مفاجئ في السوق، خاصة بعد الإبقاء على التضخم فوق 3٪ معظم عام 2025.
يضيف إلى الاحتمالات الغير مؤكدة قرب إعلان الرئيس ترامب عن رئيس جديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي. يمكن أن يؤدي الاختيار المائل نحو السياسة النقدية التوسعية إلى جولة أخرى من الارتفاع في الذهب، في حين أن اختيار من هو معروف بتوجهاته المتشددة قد يتسبب في تراجع كبير. ننصح المتداولين بالتمركز لحركة كبيرة في التقلبات حول الإعلان باستخدام استراتيجيات البيع والشراء المتزامن لعقود الذهب الآجلة، والتي تستفيد من تحركات السعر الكبيرة في أي اتجاه.
