اكتسب الجنيه الإسترليني قوة بفضل البيانات الإيجابية حول مبيعات التجزئة البريطانية وبيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية. نمت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ في ديسمبر، متجاوزة التوقعات التي توقعت انكماشًا بنسبة 0.1٪. وكشفت بيانات مؤشر مديري المشتريات عن زيادة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 53.9 من 51.4.
تحسن المؤشرات الاقتصادية
بلغ مؤشر مديري المشتريات للخدمات 54.3، متجاوزًا التقديرات التي كانت عند 51.7، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للصناعات التحويلية إلى 51.6. أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أن مبيعات التجزئة كمقياس لإنفاق المستهلكين نمت بنسبة 2.5٪ سنويًا. تتعارض هذه الأرقام مع توقعات بارتفاع مستقر بنسبة 1٪ فقط.
أداء الجنيه الإسترليني تعزز مقابل العملات الرئيسية، مع تحقيق مكاسب ملحوظة مقابل الفرنك السويسري. على الرغم من الارتفاع الطفيف للدولار الأمريكي، واصل الجنيه الصعود، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أسابيع عديدة عند 1.3535 مقابل الدولار. من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل.
تسببت التوترات التجارية والجيوسياسية الإضافية في تأثير على قيمة الدولار الأمريكي. سيتابع الجميع عن كثب قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، حيث يؤثر بشدة على تحركات الدولار. قد يشير النبرة المتشددة إلى زيادات محتملة في السعر، بينما قد تشير النبرة المتساهلة إلى تخفيضات مستقبلية، مما يؤثر على قوة الدولار.
تشير البيانات الاقتصادية البريطانية القوية بشكل مفاجئ، خاصة نمو مبيعات التجزئة وارتفاع مؤشر مديري المشتريات إلى 53.9، إلى وجود قوة كامنة. هذا يتحدى الافتراض السوقي السابق بأن الاقتصاد البريطاني يتباطأ بشكل ملحوظ. وارتفع الجنيه فورًا إلى حوالي 1.3536 مقابل الدولار، مما يعكس هذا التحول القوي في المعنويات.
توقعات السياسة النقدية
نرى الأسواق الآن تلغي بسرعة التوقعات بتخفيضات سعر الفائدة الوشيكة من بنك إنجلترا. بالنظر إلى نهاية عام 2025، كانت الأسواق تسعير دورة تخفيض أكثر عدوانية، لكن هذه الأرقام الجديدة تشير إلى أن بنك إنجلترا يمكنه الانتظار. هذا يخلق بيئة داعمة للجنيه على المدى القريب.
تدعم هذه القوة الاقتصادية فكرة أن التضخم في المملكة المتحدة، الذي بلغ متوسطه 3.8٪ في الربع الأخير من عام 2025، قد يستغرق وقتًا أطول للتبريد. من المحتمل أن يحافظ الإنفاق الاستهلاكي القوي والنشاط التجاري على الضغوط السعرية مرتفعة. هذا يعزز بشكل أكبر القضية التي تدعو بنك إنجلترا للحفاظ على موقف متشدد في اجتماعه القادم في فبراير.
في الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع المقبل عند 3.75٪. هذا يخلق تباينًا واضحًا في توقعات السياسة النقدية بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة، على الأقل على المدى القصير. التركيز على النزاعات التجارية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية يضيف أيضًا طبقة من الضعف للدولار.
وفي ظل هذا السياق، يجب أن نضع في اعتبارنا شراء خيارات الاتصال على GBP/USD. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع المستمر المحتمل في الزوج العملة مع تقييد مخاطرنا النزولية عند القسط المدفوع. انظر إلى الخيارات بأسعار تنفيذ تقترب من مستوى المقاومة 1.3625، وربما مع انتهاء صلاحيتها في أواخر فبراير أو مارس.
يجب أن نلاحظ أيضًا أن التقلبات الضمنية في الجنيه كانت معتدلة نسبيًا مقارنة بالمستويات التي شهدناها في عام 2025. هذا يشير إلى أن الأقساط الخيارات قد تكون مسعرة بشكل جيد لتأسيس مراكز طويلة في الوقت الحالي. التحرك عبر مستوى 1.3550 من شأنه على الأرجح أن يثير اهتمام شراء إضافي.
الاجتماع المقبل للفيدرالي هو الحدث الرئيسي، لكن سيُوجه الاهتمام بسرعة إلى قرار بنك إنجلترا في أوائل فبراير. قد توفر أي لغة متشددة من بنك إنجلترا المحفز التالي لحركة الجنيه الأعلى. يجب أن نتابع بيانات التضخم الواردة من كلا البلدين عن كثب.
