النظر إلى التحليل السابق
التحليل من اليومين الماضيين أشار إلى ميل تصاعدي قريب نحو 1.3505، ولكن قد لا يتجاوز الزخم هذا المستوى بوضوح. بالأمس، وصل الجنيه إلى 1.3507، مما يشير إلى أن خطر الصعود لا يزال قائماً، ولكن كسر ما بعد 1.3570 لا يزال غير مؤكد. سيظل الاتجاه الصعودي قائماً طالما بقي الجنيه فوق 1.3430، والذي كان سابقاً مستوى دعم قوي عند 1.3380.
عند النظر إلى تحليلنا من هذا الوقت من العام الماضي، رأينا توجهًا صعوديًا مشابهًا للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. في يناير 2025، تساءلنا عما إذا كان الزخم قوياً بما فيه الكفاية لتجاوز المقاومة الكبيرة بالقرب من 1.3570. وقد أثبت هذا التفاؤل الحذر صحته حيث استقر الزوج قبل أن يرتفع في وقت لاحق من ذلك العام.
الوضع الحالي يبدو مألوفًا، على الرغم من أن المستويات قد ارتفعت حيث أبقى بنك إنجلترا معدلات الفائدة ثابتة. تُظهر البيانات الحديثة أن التضخم الأساسي في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر استقر على نحو غير متوقع عند 3.1%، متفوقًا على التوقعات ويعزز الرهانات على تأجيل خفض سعر الفائدة. هذا يوفر سببًا أساسيًا قويًا لقوة الجنيه الأساسية.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى توقعات تصاعدية ولكن محدودة للأسابيع المقبلة. يمكن اعتبار شراء فروق نداء صعودية، والتي ستحقق أرباحًا من ارتفاع محتمل نحو مستوى المقاومة 1.4050 بينما تحد من المخاطر في حالة توقف الزخم. هذه الاستراتيجية تعكس وجهة النظر القائلة بأنه بينما يوجد احتمال للصعود، إلا أن الانفراج الرئيسي لم يتم ضمانه بعد.
المخاوف المحتملة مع مرونة الاقتصاد الأمريكي
ولكن الاقتصاد الأمريكي يظهر أيضًا مرونة، مما قد يحد من تقدم الجنيه. جاءت أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية الأسبوع الماضي أعلى بنسبة 0.5% من المتوقع، مما يعزز موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة المرتفعة لمدة أطول. من المرجح أن يحافظ هذا التوجه الأساسي على الزوج من التحرك بعيدًا في أي اتجاه.
هذا يعزز فكرة أنه في حين أن الاتجاه الصعودي قد يكون محدودًا، إلا أن الدعم القوي يجب أن يبقى ثابتًا. قد ينظر المتداولون إلى بيع خيارات البيع خارج المال أقل من مستوى الدعم الرئيسي 1.3800. تجمع هذه الاستراتيجية قسطًا بناءً على الرأي القائل بأن موقف بنك إنجلترا سيمنع تراجعًا حادًا في المدى القريب.
لقد لاحظنا أن التقلب الضمني لخيارات GBP/USD ارتفع إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر بنسبة 8.5% قبل الاجتماعات المقبلة للبنوك المركزية. هذا الارتفاع في التقلبات المتوقعة يجعل من بيع الأقساط أكثر جاذبية ولكنه يدل أيضًا على أن السوق يحتسب حركة حادة محتملة. تاريخيًا، الفترات التي ترتفع فيها التقلبات بدون كسر اتجاهي واضح، كما رأينا في بداية 2025، تفضل استراتيجيات الخيارات المحصورة في نطاق محدد.
