تراجع الين بسبب انخفاض التضخم
تراجع الين الياباني أمام الدولار الأمريكي بعد صدور أرقام التضخم المخففة. قد يؤدي انخفاض التضخم إلى تقليل حاجة بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة. يُتوقع أن يحافظ بنك اليابان على معدل سياسته عند حوالي 0.75%، بعد رفعها إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاثة عقود في ديسمبر 2025.
نهج بنك اليابان في التحكم في العملة هو أمر محوري في قيمة الين. أدت سياسته النقدية الفضفاضة للغاية سابقًا إلى انخفاض قيمة الين. وقد دعم الين مؤخرًا التحول التدريجي بعيدًا عن هذه السياسة. يُنظر إلى الين غالبًا كعملة ملاذ آمن، حيث يكتسب القوة خلال التوترات السوقية.
مع تداول زوج USD/JPY قرب 158.45، نشهد رد فعل السوق تجاه قرار بنك اليابان اليوم بالحفاظ على معدل سياسته عند 0.75%. كان من المتوقع هذا التحرك بشكل واسع، خاصة بعد بيانات الأسبوع الماضي التي أظهرت أن التضخم الوطني في اليابان لشهر ديسمبر 2025 انخفض إلى 2.1%، وهو أبطأ معدل له منذ مارس 2022. عدم تحرك بنك اليابان، بالرغم من نبرة الحاكم أويدا الحذرة في المؤتمر الصحفي، يبقي الين في موضع الدفاع.
قوة الاقتصاد الأمريكي وخطر التدخل في العملة
يظل الفرق في السياسة بين اليابان والولايات المتحدة هو المحرك الرئيسي لهذا الزوج من العملات. أظهرت البيانات الأخيرة من الولايات المتحدة أن التضخم الأساسي لشهر ديسمبر 2025 بقي ثابتًا عند 3.9%، وأضاف تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير 216,000 وظيفة قوية، متجاوزة التوقعات. تشير هذه القوة المستمرة في الاقتصاد الأمريكي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يملك سببًا كبيرًا لخفض معدلاته قريبًا، مما يدعم الدولار.
تخلق هذه الوضعية بيئة متوترة، دافعة الزوج إلى أراضٍ لم تُشهد منذ عقود. يجب أن نتذكر إجراءات وزارة المالية في أواخر 2022، عندما تدخلوا لتعزيز الين مع اقتراب الدولار من مستوى 152. عند المستويات الحالية فوق 158، يكون خطر التدخل الرسمي مرتفعًا جدًا، مما يجعل مراكز شراء USD/JPY صعبة للغاية.
