ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي مع تحسن معنويات المخاطرة عقب تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا. ساهم اتفاق الرئيس ترامب مع الناتو بشأن جرينلاند ومنع التعريفات الجمركية على الدول الأوروبية في تخفيف المخاوف.
على الرغم من البيانات القوية للناتج المحلي الإجمالي والوظائف الأمريكية، لم يستفد الدولار حيث ظلت التوقعات بتخفيف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 4.4% سنويًا، بينما كانت طلبات إعانة البطالة الأولية أقل من المتوقع عند 200 ألف، مع انخفاض طلبات الإعانة المستمرة إلى 1.849 مليون.
أداء مؤشر الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% إلى 98.55، مع توقع المتداولين مزيدًا من خفض الفائدة. عبر الأطلسي، الأحداث الاقتصادية في المملكة المتحدة نادرة، على الرغم من أن البيانات الأخيرة أظهرت زيادة في التضخم ولكن بيانات توظيف أضعف، مما قد يدفع بنك إنجلترا إلى خفض سعر الفائدة.
يتوقع أن تكون المبيعات التجزئة في المملكة المتحدة وبيانات مؤشر مديري المشتريات وثقة المستهلك الأمريكية القادمة محركين مستقبليين للسوق. بشكل تقني، يظل الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي متماسكًا مع تحديد مستويات المقاومة والدعم عند 1.3500 و1.3341 على التوالي.
الجنيه الإسترليني هو العملة الرسمية للمملكة المتحدة وواحد من أكثر العملات تداولًا على مستوى العالم. تتأثر قيمته بالسياسة النقدية لبنك إنجلترا، وإصدارات البيانات الاقتصادية، ونتائج ميزان التجارة. تميل المؤشرات الاقتصادية الإيجابية إلى زيادة قيمة الجنيه الإسترليني من خلال جذب المزيد من الاستثمارات وتشجيع زيادات محتملة في أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
نشهد تحسنًا واضحًا في شهية المخاطرة، مدفوعًا بتخفيف النزاع التجاري بين الولايات المتحدة وأوروبا. هذا الشعور الإيجابي يرفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، ليقترب من مستوى المقاومة عند 1.3500. في الوقت الحالي، هذا المزاج العام للسوق يتفوق على العوامل الاقتصادية المحددة لأي من البلدين.
توقعات خفض الفائدة الفيدرالي
الدولار الأمريكي يفشل في تحقيق مكاسب رغم البيانات الاقتصادية القوية من نهاية العام الماضي، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.4% في الربع الثالث. ذلك لأن السوق مقتنع تمامًا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة قريبًا. توقعات السياسة النقدية الأكثر مرونة تتفوق على الأداء الاقتصادي القوي الذي رأيناه في عام 2025.
لجعل هذا أكثر وضوحًا، يمكننا أن نرى أن أسواق العقود المستقبلية لأسعار الفائدة تقوم حاليًا بتسعير احتمال يزيد على 70% لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول اجتماع مارس. يتوقع المتداولون تسهيلًا إجماليًا لا يقل عن 40 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام. وهذا التوقع الواسع هو السبب الرئيسي لضعف الدولار الحالي.
فيما يتعلق بالجنيه الإسترليني، الوضع أكثر تعقيدًا، حيث يواجه بنك إنجلترا قراره الخاص بشأن أسعار الفائدة. في حين أن تقرير التوظيف الأضعف من العام الماضي قد يبرر خفض الفائدة، أظهرت البيانات الحديثة أن التضخم في المملكة المتحدة لا يزال مرتفعًا بالقرب من 4.0%، وهو ضعف هدف بنك إنجلترا. هذا التنازع في السياسة يخلق حالة من عدم اليقين الكامنة للجنيه، حتى مع ارتفاعه مقابل الدولار.
بالنظر إلى هذا الإعداد، يجب أن ندرس شراء خيارات الشراء على زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بأسعار تنفيذ قريبة من المستوى النفسي 1.3500. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع الإضافي إذا استمر الزخم الإيجابي من خلال إصدارات البيانات الأمريكية المقبلة. كما أنه يقيد خسائرنا المحتملة إذا كانت أرقام المبيعات التجزئية في المملكة المتحدة القادمة ضعيفة وسببت انعكاسًا.
أولئك الذين لديهم شهية مخاطرة أكبر يمكنهم اتخاذ مراكز طويلة في عقود المستقبل، لكن يجب علينا استخدام المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.3406 كمستوى دعم رئيسي. تاريخيًا، غالبًا ما تشير الاختراقات الحاسمة دون مثل هذا المتوسط طويل الأجل إلى انعكاس الاتجاه. وبالتالي، سيكون الانخفاض دون هذه النقطة هو إشارة خروج لنا من المراكز الطويلة.
النظر إلى المستقبل، ستكون تقارير مؤشر مديري المشتريات السريع وثقة المستهلك الأمريكية هي المحفزات الرئيسية التالية. أي علامات على ضعف اقتصادي في هذه التقارير ستعزز اعتقاد السوق في خفض فائدة وشيك من الاحتياطي الفيدرالي. من المرجح أن يضيف ذلك مزيدًا من الوقود لارتفاع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، مما يدفعه نحو المقاومة التالية عند 1.3567.
