في شهر أكتوبر، ارتفعت النفقات الشخصية في الولايات المتحدة بنسبة 0.5% بعد زيادة بنسبة 0.3% في الشهر السابق. هذا الارتفاع في النفقات الاستهلاكية يعكس التغيرات في السلوك الاقتصادي والقدرة الشرائية للأفراد في البلاد.
اختلفت استجابات السوق حيث أظهر الدولار الأمريكي ضعفًا مما أثر على أزواج العملات مثل USD/JPY و EUR/USD. وصلت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية تجاوزت 4,900 دولار للأونصة، جزئيًا بسبب انخفاض قيمة الدولار.
اتجاهات سوق العملات الرقمية
في سوق العملات الرقمية، ارتفع سعر البيتكوين قليلاً فوق 90,000 دولار، على الرغم من الضغوط البيعية المتعلقة بالصناديق المتداولة في البورصة التي أثرت على السوق الأوسع، بما في ذلك الإيثيريوم والريبل. بقي سعر الريبل مستقرًا عند 1.90 دولار، مستفيدًا من التدفقات الواردة حتى في ظل بقاء الطلب من قبل الأفراد حذرًا.
شهدت التطورات الجيوسياسية الأخيرة تحولاً في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. قام الرئيس ترامب بتهدئة المخاطر المحتملة من خلال عكس قرار رفع تعريفات مقترحة تؤثر على دول حلف الناتو. هذه القرارات أثرت على مشاعر السوق، مما ساهم في الانتعاش في قطاعات العملات والسلع.
أظهرت بيانات الإنفاق الشخصي لشهر أكتوبر 2025 زيادة، ولكن التركيز الواضح للسوق كان على ضعف الدولار. بالنظر إلى الأرقام الأحدث من نهاية 2025، تبين أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد انخفض في الواقع إلى معدل سنوي يبلغ 2.9% في ديسمبر. يشير هذا الاتجاه الانكماشي إلى أن البنك المركزي لديه القليل من الأسباب للحفاظ على موقف صارم، مما زاد من الضغط على الدولار.
مراكز الذهب والعملات
كان ارتفاع الذهب إلى ما يقارب 5,000 دولار للأونصة، على الرغم من الحالة الإيجابية للأسواق في نهاية العام الماضي، مؤشرًا كبيرًا. هذه الحركة ليست فقط بشأن الجيوسياسية؛ بل هي لعب مباشر على استمرار ضعف الدولار وتوقعات السوق لخفض معدلات الفائدة في المستقبل. يجب أن نعتبر استخدام خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة للانكشاف على احتمالية تجاوز مستوى 5,000 دولار في الأشهر المقبلة.
عملت مراكزنا في أزواج العملات مثل EUR/USD و GBP/USD بشكل جيد، مستفيدة من البيع المستمر للدولار الذي لاحظناه في الربع الأخير من عام 2025. يجب أن يستمر هذا الموضوع طالما أن بيانات التضخم الأمريكية تبقى منخفضة بالمقارنة مع أوروبا. في الأسابيع المقبلة، يمكننا أن نضيف إلى هذه المراكز الطويلة في أي انخفاضات، ربما باستخدام خيارات قصيرة الأجل لإدارة المخاطر حول بيانات اقتصادية قادمة.
خفضت تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في نهاية 2025 من التقلب الضمني، كما يتضح من انخفاض مؤشر VIX إلى أقل من 14 لفترة مستمرة. هذا البيئة المنخفضة التقلب تجعل من استراتيجيات مثل بيع خيارات الشراء على مؤشرات السوق أمرًا جذابًا. مع بقاء الأسواق في مزاج إيجابي، هذا هو وسيلة عاقلة لجمع العلاوات.
