قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديد سعر الفائدة المركزي للدولار الأمريكي/اليوان الصيني عند 7.0019 لجلسة التداول المقبلة. وكان هذا السعر أعلى قليلاً من سعر اليوم السابق الذي كان 7.0014 وتقدير رويترز الذي كان 6.9697.
تشمل الأهداف الرئيسية لبنك الشعب الصيني الحفاظ على استقرار الأسعار وسعر الصرف، بالإضافة إلى تعزيز النمو الاقتصادي وتنفيذ الإصلاحات المالية. يعتمد البنك المركزي على أدوات مثل سعر الريبو العكسي لمدة سبعة أيام، مرفق الإقراض متوسط الأجل، نسبة احتياطي المتطلبات، ومعدل القرض الأساسي.
قطاع البنوك في الصين
يمتلك الدولة البنك المركزي الصيني، حيث يؤثر سكرتير لجنة الحزب الشيوعي الصيني في إدارته. يوجد حاليًا 19 بنكًا خاصًا في الصين، بما في ذلك المقرضين الرقميين WeBank وMYbank.
في عام 2014، سمحت الصين للبنوك الخاصة بالعمل ضمن قطاعها المالي الذي تهيمن عليه الدولة. تشكل هذه المؤسسات الخاصة، رغم قلة عددها، جزءًا صغيرًا من النظام المالي.
قام بنك الشعب الصيني بتحديد سعر المرجع لليوان أضعف من المتوقع، متجاوزًا مستوى 7.00 النفسي المهم مقابل الدولار. تشير هذه الخطوة إلى تحمل لتدهور العملة، على الأرجح لدعم الاقتصاد. نعتبر هذا مؤشرًا واضحًا لتعديل استراتيجيات العملات قصيرة الأجل.
يتماشى هذا الإجراء مع البيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث جاءت نسبة النمو الإجمالي المحلي للسنة الكاملة لعام 2025 عند 4.8% فقط، مفقودةً هدف الحكومة. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات التصدير لشهر ديسمبر انكماشًا طفيفًا على أساس سنوي، فيما كانت أحدث بيانات مؤشر كايكسن لمديري المشتريات في التصنيع قريبة من 50، مما يشير إلى توسع ضعيف جدًا. تقدم هذه الأرقام سياقًا يوضح لماذا قد تفضل السلطات يوانًا أرخص لجعل السلع الصينية أكثر تنافسية في الخارج.
اتجاه سياسة البنك المركزي
يجب أن نتذكر إجراءات البنك المركزي من أواخر عام 2025، عندما قام بخفض نسبة الاحتياطي للبنوك الكبرى لضخ المزيد من السيولة في النظام. يبدو أن تثبيت العملة اليوم هو استمرار لذلك الموقف السياساتي التوسيعي. يشير هذا النمط من التخفيف إلى أن ضعف اليوان الإضافي ليس فقط ممكنًا، بل هو جزء من استراتيجية دعم اقتصادي أوسع.
في الأسابيع المقبلة، يجب أن نأخذ بعين الاعتبار التمركز لسعر USD/CNY أعلى. هذا يعني النظر في شراء خيارات الدولار الأمريكي أو خيارات اليوان الصيني للاستفادة من الصعود المحتمل مع تحديد المخاطر. يعد الانحراف عن تقديرات السوق للتثبيت اليوم إشارة قوية على ضرورة الحذر من اتباع سياسة طويلة الأجل لليوان في الوقت الحالي.
نظرًا لأن مستوى 7.00 تم تجاوزه في التثبيت اليومي، يجب أن نراقب الآن مقاومة قريبة من مستوى 7.10، وهي منطقة جربها الزوج في عام 2024. من المحتمل أن تزداد التقلبات في الزوج مع استيعاب السوق لهذه الإشارة السياسات. سنبحث عن فرص في أدوات مثل الخيارات الفانيلا أو العقود الآجلة التي تستفيد من هذه الاتجاه المحتمل.
