سجل الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية انكماشاً فصلياً بنسبة 0.3٪ في الربع الرابع. وكانت هذه النسبة أقل من التوقعات للنمو بنسبة 0.1٪.
من جانب آخر، انخفضت أسعار الفضة إلى ما دون 92.00 دولار، مما يعكس تراجع الطلب على الملاذات الآمنة. وفي الوقت نفسه، استقر الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي، وسط اهتمام السوق بقرار بنك اليابان المرتقب بشأن أسعار الفائدة.
تقلبات السوق
استقرت أسعار النفط الخام غرب تكساس حول 60.50 دولاراً، في ظل استمرار المخاوف بشأن فائض العرض. وقوي الدولار النيوزيلندي بالقرب من 0.5850 بفضل تراجع تهديدات التعريفات الجمركية.
وشهد الدولار الأسترالي زيادة، مدفوعاً ببيانات التوظيف التي عززت التوقعات بشأن السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي.
شهدت العملات والأصول الرئيسية تقلبات، حيث انخفض اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1700 وسط تجدد البيع. وتداول الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق فوق 1.3400، مع ترقب المتداولين للبيانات الأمريكية القادمة.
انخفض الذهب إلى ما دون 4,800 دولار مع تراجع التوترات الجمركية بين الولايات المتحدة وأوروبا. وشهدت التحركات الأوسع في السوق انتعاش الأسهم والسندات والأصول الأخرى بعد التقلبات الأخيرة.
قلق السوق الكوري
واصلت عملة المونيرو (XMR) تراجعها إلى ما دون 500 دولار نتيجة للضغوط المتواصلة للبيع. ويمثل هذا الانخفاض نسبة 38% من أعلى مستوى لها عند 800 دولار، المسجل يوم الأربعاء الماضي.
انكماش الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية في الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 0.3% يمثل إشارة سلبية هامة، خاصةً في ظل التوقعات بتوسع بنسبة 0.1%. هذا الانكماش يؤكد التباطؤ الحاد في مؤشر التجارة العالمي الهام. نحن الآن نحسب احتمالاً أكبر لحدوث ركود تقني، مما يستوجب إعادة تقييم المخاطر في الأسواق الآسيوية.
يؤثر هذا مباشرة على رؤيتنا للون الكوري، ونتوقع ضعفاً إضافياً مقابل الدولار الأمريكي. في أواخر 2025، شهدنا بالفعل تراجع الصادرات الكورية الجنوبية لثلاثة أشهر متتالية، مدفوعةً بالانكماش العالمي في طلب أشباه الموصلات الذي انخفض بنسبة 15% عن العام السابق. تجعل هذه الاتجاهات من بيع الون أو شراء العقود الآجلة USD/KRW استراتيجية أساسية، مع إمكانية التحرك نحو 1,450 في الأسابيع المقبلة.
بالنسبة لأسواق الأسهم، هذا يشير إلى بيع العقود الآجلة لمؤشر KOSPI 200. نظراً للوزن الكبير لعمالقة التكنولوجيا الموجهة للتصدير مثل سامسونج وSK Hynix، فإن أرباحهم ستواجه تحديات كبيرة من تراجع الطلب وآفاق النمو العالمية الضعيفة. ينبغي على المتداولين التفكير في شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة الكورية الرئيسية كوسيلة للتوجه نحو المزيد من الانخفاض.
هذا التباطؤ لا يحدث في فراغ وسيمثل ضغطاً على الاقتصاديات الإقليمية. من المحتمل أن يستخدم بنك اليابان، الذي كان مترددًا بالفعل في تشديد السياسة، هذه البيانات كسبب لتأجيل أي زيادات في أسعار الفائدة. نتوقع استمرار ضعف الين الياباني نتيجة لذلك، مما يجعل مراكز شراء USD/JPY جذابة.
تعتبر هذه الأخبار سلبية أيضاً للسلع الصناعية، وخاصة النفط الخام والنحاس. يعتبر انكماش الاقتصاد الكوري الجنوبي إشارة بانخفاض الطلب العالمي على المواد الخام، مما يجعلنا نرى أن النفط الخام غرب تكساس سيواجه صعوبة في الحفاظ على مستوى 60 دولاراً للبرميل، ونرى أي ارتفاعات كمناسبات للدخول في مراكز بيع.
