شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا لتصل إلى حوالي 4,775 دولار خلال التداولات الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. يأتي هذا الارتفاع في ظل توترات أمريكية-أوروبية، أُثيرت بسبب المناقشات حول جرينلاند والرسوم الجمركية المحتملة على ثماني دول أوروبية.
يُعتبر الذهب ملاذًا آمنًا، يجذب المستثمرين في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي. وقد دفعت التوترات الأمريكية-الأوروبية المتداولين إلى الاستثمار في الذهب، متوقعين أن تؤثر التطورات السياسية على استقرار الاقتصاد العالمي.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة خلال يونيو، مع توقع لخفض آخر لاحقاً في هذا العام. على الرغم من قوة الدولار الأمريكي، فإن الاحتمالات بتخفيض أسعار الفائدة قد تدعم أسعار الذهب.
تظل البنوك المركزية أكبر المشترين للذهب، حيث أضافت 1,136 طنًا بقيمة 70 مليار دولار للاحتياطات في عام 2022. تزيد دول مثل الصين والهند وتركيا بشكل كبير من احتياطاتها من الذهب.
يتأثر سعر الذهب بالأحداث الجيوسياسية وتوقعات أسعار الفائدة. عادةً ما تعود الأسعار المنخفضة بالفائدة على الذهب، وهو أصل لا يحقق فوائد، بينما يمكن أن يؤدي الدولار القوي إلى قمع قيمته. يلعب العلاقة العكسية بين الذهب والدولار الأمريكي أو سندات الخزانة دوراً أساسياً في ديناميات تسعيره.
مع تحطيم الذهب للأرقام القياسية بالقرب من 4,775 دولار، ينبغي التركيز فورًا على العناوين الجيوسياسية الواردة من دافوس. يعتبر المواجهة بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن رسوم جرينلاند المحرك الرئيسي، مما يخلق سيناريو تقليدي للجوء إلى الأمان. أي تصعيد من الاجتماع أو تعليق رسمي لاتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد يدفع الذهب للمزيد من الارتفاع.
استراتيجيات التداول وسط عدم اليقين
هذا المستوى من عدم اليقين السياسي يعني أننا يجب أن نكون مستعدين لتقلبات كبيرة في الأسعار. بالنسبة لمتداولي المشتقات، تجعل التقلبات الضمنية العالية الاستراتيجيات مثل الاستراتيجية الطويلة أو الرهانات الجريئة جذابة، لأنها تُفضل الحركة الكبيرة في أي اتجاه دون الحاجة إلى تخمين النتيجة. إنه وقت لتداول التقلبات نفسها، وليس فقط الاتجاه.
شهدنا نمطا مشابها خلال الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في 2019، عندما ساعدت تهديدات التعريفات المتصاعدة في إرسال الذهب في ارتفاع بنسبة تزيد عن 20% في ذلك العام. يشير هذا السجل التاريخي إلى أن التوتر الجيوسياسي المستمر هو محفز قوي للمعدن النفيس. يجب أن نستخدم هذه الفترة كدليل لكيفية تصرف الأسواق إذا تعمق هذا النزاع.
بعيدا عن الضجيج السياسي، فإن توقع الأسواق لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو يوفر دعما قويا. تقلل معدلات الفائدة المنخفضة من تكلفة الفرصة للاحتفاظ بأصل لا يدر عائدًا مثل الذهب، مما يجعله أكثر جاذبية. مع انخفاض آخر متوقع في الربع الرابع، فإن بيئة السياسة النقدية تصبح مواتية بشكل متزايد للمضاربين على صعود الذهب.
لا يمكننا تجاهل الطلب المستمر من البنوك المركزية، والتي قامت بتقليص احتياطاتها من الدولار. حيث اشترت رقماً قياسياً بلغ 1,136 طنًا من الذهب في 2022، وأظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن هذا الاتجاه الشرائي العدواني استمر حتى 2024 و2025. يوفر هذا الدعم الأساسي القوي للسوق، مما يمتص أي انخفاضات.
