ارتفع اليورو بنسبة 0.7% مقابل الدولار الأمريكي، معكوساً تراجعه السابق من أعلى مستوياته في ديسمبر. ويُدعم هذا الارتفاع بارتباط قوي مع انعكاس المخاطر لثلاثة أشهر، والذي يبلغ 0.96 بناءً على متوسط متحرك لمدة 21 جلسة.
تعززت هذه الزيادة بمسح قوي للثقة الاقتصادية لدول الاتحاد الأوروبي وألمانيا (ZEW)، والذي يُعتبر مؤشرًا للنشاط الصناعي، مما يقدم البنك المركزي الأوروبي بعض الطمأنينة. تعليقات فيليروي من البنك المركزي الأوروبي كانت محايدة، مع التركيز على مخاطر التضخم. بوريس فوجشيك، من بنك كرواتيا المركزي، من المتوقع أن ينضم إلى المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي.
تجاوز اليورو لمتوسطات متحركة هامة
تجاوز اليورو المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.1666 ووجد دعماً عند المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.1592. يشير مؤشر القوة النسبية إلى عودة إلى الاتجاه الصعودي. إذا تم تجاوز الارتفاعات في أواخر ديسمبر فوق 1.18، فسيتحول الانتباه إلى الارتفاع في منتصف سبتمبر عند 1.1919. تشير التوقعات على المدى القريب إلى أن اليورو سيتراوح بين 1.17 و1.18.
عند العودة إلى هذا الوقت في عام 2025، رأينا إشارة صعودية قوية لليورو عندما اخترق مستويات فنية هامة. كانت الحركة مدفوعة بارتفاع في المعنويات وأكدها مسح ZEW الألماني الذي قفز بشكل ملحوظ، مما طمأن المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي. دفع هذا التحول في المعنويات سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا.
كان هذا الارتفاع في العام الماضي إعدادًا كلاسيكيًا، حيث كان الارتباط بين اليورو والمعنويات السوقية، مقيسًا بانعكاسات المخاطر، مرتفعًا بشكل استثنائي. قدمت البيانات الاقتصادية الإيجابية سببًا أساسيًا للشراء، وشهدت حركة الأسعار اللاحقة ارتفاع الزوج نحو مستوى 1.1900 خلال الشهر التالي. يوضح هذا السياق التاريخي مدى سرعة ترجمة التحولات في المؤشرات القيادية إلى حركة سوق مستدامة.
الظروف السوقية الحالية
اليوم، الوضع مختلف حيث نواجه مخاوف تضخم مستمرة ونبرة أكثر حذرًا من البنك المركزي الأوروبي. أظهرت بيانات التضخم الأخيرة لمنطقة اليورو التي صدرت في الأسبوع الماضي معدل رئيسي يبلغ 2.1%، الذي لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي، مما يعقد أي تحول نحو تخفيف السياسة النقدية. على عكس التفاؤل الواضح في أوائل 2025، يسعر السوق الآن فترة نمو أبطأ، مع أرقام الإنتاج الصناعي الألماني الأخيرة التي أظهرت انكماشًا بنسبة 0.5% في الشهر الماضي.
نظرًا لهذا السيناريو، ينبغي على المتداولين التفكير في التحوط ضد ضعف محتمل لليورو. مع تداول اليورو مقابل الدولار الأمريكي حاليًا بالقرب من 1.0850، فإن شراء خيارات طرح بسعر تنفيذ حوالي 1.0700 يمكن أن يوفر حماية ضد التراجع في الأسابيع القادمة. تتيح هذه الإستراتيجية المشاركة في التحركات نحو الانخفاض مع الحد من التكلفة المبدئية.
يعني انخفاض التقلب الضمني الحالي، حيث يحوم مؤشر تقلبات العملة لليورو (EVZ) بالقرب من أدنى مستوياته في عدة سنوات حول 5.8، أن شراء الخيارات غير مكلف نسبيًا. يوفر هذا البيئة فرصة لتأسيس مراكز هبوطية أو تحوطات دون دفع مبالغ زائدة مقابل علاوة الوقت. يجب علينا مراقبة حدوث كسر أدنى المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، الذي يبلغ الآن 1.0800، كإشارة رئيسية لمزيد من الانخفاضات.
