يواصل الروبية الهندية (INR) تراجعه لليوم الرابع على التوالي أمام الدولار الأمريكي (USD). يقترب زوج USD/INR من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 91.55 حتى في ظل الضغوط على الدولار بسبب النزاعات بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو حول غرينلاند.
يدفع الطلب القوي لمستوردي الهند على الدولار الأمريكي تقدم زوج USD/INR. يستمر هذا الطلب بسبب غياب اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والهند على الرغم من شعور المفاوضين بالتفاؤل لأكثر من ستة أشهر.
التأثير على الاهتمام الأجنبي في سوق الأسهم
يؤثر الجمود التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والهند على الاهتمام الأجنبي في سوق الأسهم الهندية. حيث قام المستثمرون المؤسسون الأجانب (FIIs) ببيع أسهم بقيمة 29,315.22 كرور روبية في يناير، مما يدل على تدفق خارج مستمر على مدى ستة أشهر.
يظهر الرسم البياني اليومي لـ USD/INR التداول عند 91.2570، مع متوسط متحرك أسي 20 أقل من السعر عند 90.4727. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا عند 67.67 إلى زخم صعودي قوي.
يشمل السياق الأوسع اكتساب الدولار الأمريكي أمام الروبية وسط توترات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حول غرينلاند. تواجه الأصول الأمريكية ضغوطًا من التعريفات الجديدة التي أعلنها الرئيس ترامب، مما يؤثر على ديناميكيات السوق.
يتوقع المتداولون أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة على الرغم من المخاوف بشأن المخاطر الوظيفية التي تؤدي إلى مناقشات حول التعديلات.
نظرًا لضعف الروبية الهندية، نرى استمرار الاتجاه الصعودي لـ USD/INR في المدى القريب. يدفع الزوج نحو أعلى مستوى له على الإطلاق عند 91.55، ويقترح الزخم أن المتداولين يجب أن يفضلوا استراتيجيات الاستفادة من ارتفاع الدولار مقابل الروبية. مع السعر الحالي عند 91.2570، يترك هذا مساحة محدودة قبل اختبار مستوى نفسي مهم.
التحليل الفني واستراتيجية التداول
يدعم التشكيل الفني هذا الرأي الصعودي، حيث يظل السعر فوق متوسط20 يوماً المتحرك الأسي بوضوح عند 90.47، وهو مستوى نراه الآن كمنطقة دعم حيوية لأي انسحابات. يقترب مؤشر القوة النسبية من منطقة الشراء المفرطة عند 67.67، مما يؤكد قوة الحركة الحالية. لذا يجب علينا اعتبار أي تراجعات نحو نطاق الدعم عند 90.47 كفرص شراء محتملة.
بالنسبة للأسابيع القادمة، نعتقد أن شراء خيارات النداء لـ USD/INR بأسعار تنفيذ عند أو فوق 91.50 هو استراتيجية حكيمة للاستفادة من مزيد من الزيادة. على المتداولين الذين يمتلكون مراكز فروقات طويلة أن يعتبروا استخدام المتوسط المتحرك الأسي 20 كوقف للخسارة لتعزيز الأرباح. يعني الاتجاه المستمر أن البيع على المكشوف للزوج يحمل مخاطرة كبيرة حتى نرى إشارة انعكاس واضحة.
يتم تحريك الضغط على الروبية أساسًا من خلال البيع المستمر من المستثمرين المؤسسيين الأجانب. تؤكد بيانات من المؤسسة الوطنية لإيداع الأوراق المالية هذه التدفقات الخارجية الثقيلة، التي تجاوزت الآن 29,300 كرور روبية فقط في هذا الشهر. كان هذا الاتجاه لرأس المال الأجنبي الذي يغادر الأسهم الهندية يمثل عائقًا مستمرًا للروبية منذ منتصف 2025.
علاوة على ذلك، يستمر الطلب القوي على الدولار الأمريكي من مستوردي الهند في الضغط على الروبية، وهو وضع تفاقمه المفاوضات التجارية المتوقفة بين الولايات المتحدة والهند. أظهرت التقارير الحديثة زيادة في عمليات الشراء بالدولار من قبل شركات التسويق النفطي بأكثر من 10% في الربع الأخير من 2025، مما يعكس الطلب غير المرن على الواردات. يمنع غياب صفقة تجارية بعد أكثر من ستة أشهر من المحادثات استعادة ثقة المستثمرين الأجانب.
عند النظر إلى التقلبات، رأينا ارتفاع التقلبات الضمنية في خيارات USD/INR إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر. يشير هذا إلى أن السوق يسعر في تحركات أسعار أكبر، مما يجعل استراتيجيات التقلب الطويل مثل “الأسلحة” مربحةً محتملاً حول إصدارات البيانات الرئيسية أو اجتماعات البنوك المركزية. ومع ذلك، فإن العلاوات العالية تجعل بيع الخيارات بدون تغطية محفوفًا بالمخاطر بشكل استثنائي في هذا البيئة.
