يبقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مستقرًا أعلى من 158.00 وسط مخاوف من حرب تجارية. يحتفظ الزوج حول مستوى 158.15 في وقت مبكر من الجلسة الآسيوية، حيث توازن تدفقات الملاذ الآمن التكهنات حول انتخابات مفاجئة من قبل رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي. ينتظر المتداولون تقرير ADP الأسبوعي للحصول على زخم جديد.
هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفة استيراد بنسبة 10% على السلع من عدة دول أوروبية بدءًا من الأول من فبراير، مما زاد من مخاوف حرب تجارية. قد يعزز هذا التحرك الين الياباني (JPY) كعملة ملاذ آمن مقابل الدولار الأمريكي.
يراقب المتداولون إمكانية دعوة تاكايتشي لإجراء انتخابات مفاجئة الشهر المقبل. تفضلها للسياسات المالية التوسعية تثير القلق بشأن المالية العامة لليابان، مما قد يضعف الين ويؤثر على زوج العملات.
من المتوقع أن يظل قرار سعر الفائدة لبنك اليابان (BoJ)، المتوقع أن يحافظ على المعدلات حول 0.75%، في الجمعة. كان بنك اليابان قد رفع المعدل بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
يتوقف أداء الين الياباني على عدة عوامل: الظروف الاقتصادية وسياسات بنك اليابان والاختلافات في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، وشعور المخاطر العام في السوق. يُنظر إلى الين في كثير من الأحيان كملاذ آمن، مما يعزز قيمته في الظروف السوقية غير المستقرة.
مع بقاء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أعلى من 158.00، نحن محاصرون بين قوتين متعارضتين قويتين. تهديد حرب تجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا حول جرينلاند يزيد من جاذبية الين كأصل ملاذ آمن، مما قد يدفع الزوج للأسفل. ومع ذلك، فإن الحديث عن انتخابات مفاجئة في اليابان وزيادة الإنفاق الحكومي يمثّل عائقًا كبيرًا أمام الين.
يجب أن نعتبر تهديد الحرب التجارية كحافز جاد لقوة الين. تاريخيًا، خلال فترات تزايد المخاطر الجيوسياسية، مثل النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في 2018-2019، تدفقت رؤوس الأموال إلى الين، مما أدى إلى انخفاض الدولار الأمريكي/الين الياباني. ويكون ارتفاع مؤشر VIX فوق 20 إشارة رئيسية بأن المتداولين يبحثون فعليًا عن الأمان ويمكن أن يحفزوا الحركة نحو مستوى 156.00.
من ناحية أخرى، يشير الوضع السياسي الداخلي في اليابان إلى احتمال ضعف الين. تفضيل رئيسة الوزراء تاكايتشي المشاع للتحفيز على نطاق واسع يذكرنا بعصر الأبينوميكس، الذي شهد ضعفًا كبيرًا في الين من عام 2012 فصاعدًا. يمكن أن يؤدي إعلان الانتخابات الرسمي بسرعة إلى دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى 160.00 مع توقع الأسواق المزيد من الإنفاق المالي.
المحرك الأساسي يبقى هو الفجوة الواسعة في سعر الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان. حتى بعد زيادة بنك اليابان لسعر الفائدة إلى 0.75% في ديسمبر 2025، لا يزال الفارق مع سعر السياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أكثر من 400 نقطة أساس. وهذا يجعل من المربح للغاية الاحتفاظ بمراكز طويلة بالدولار الأمريكي من خلال التداول بالتحويل، مما يوفر دعمًا قويًا للزوج.
نظرًا لهذه الضغوط المتعارضة، ينبغي علينا مراقبة اختراق مع تقلبات عالية في الأسابيع القادمة. يجب أن نظل حذرين للغاية من خطر التدخل من السلطات اليابانية، كما رأينا حركة مباشرة في السوق في ربيع عام 2024 عندما ضعف العملة إلى ما بعد مستويات مشابهة. يمكن لمتداولي المشتقات النظر في استراتيجيات مثل الستردل للاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه، خاصة حول اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة.
