قفز سعر الفضة (XAG/USD) إلى ذروة جديدة بالقرب من 94.15 دولارًا، مدفوعًا بطلب الملاذ الآمن وسط توترات تجارية وجيوسياسية متصاعدة. ويظل السعر ثابتًا حول 93.90 دولارًا، مما يمثل زيادة بنسبة 32% لهذا الشهر.
تفاعل السوق مع تهديد الرئيس الأمريكي ترامب بفرض رسوم جمركية جديدة على الدول الأوروبية بسبب جرينلاند، حيث من المقرر أن تبدأ الرسوم بنسبة 10% في فبراير وتصل إلى 25% في يونيو. أدى هذا التطور إلى إدخال حالة من عدم اليقين في الأسواق العالمية، ما أثر على الأسهم والدولار الأمريكي.
تستفيد الفضة كاستثمار وكمعدن صناعي، حيث يفوق الطلب العرض. يوضح نسبة الذهب إلى الفضة التي تقترب من 50 الأداء القوي للفضة مقارنة بالذهب، حيث يفضل المشاركون في السوق المعدن.
من الناحية التقنية، يتواجد XAG/USD في اتجاه صعودي قوي، مدعومًا بمتوسطات متصاعدة وعمليات شراء عند الانخفاضات. يوضح الرسم البياني لفترة 4 ساعات أنه يختبر الشريط العلوي لبولينجر، مما يشير إلى زخم قوي، ولكن أيضًا إلى احتمال حدوث تراجع طفيف قبل مزيد من الصعود.
يقدم الشريط الأوسط لبولينجر عند 91.36 دولار دعمًا فوريًا؛ وكسر هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الأسعار نحو الشريط السفلي عند 87.66 دولار. على الجانب العلوي، يظل 100 دولار هدفًا نفسيًا مهمًا. الزخم إيجابي، مدعومًا بمؤشر القوة النسبية لفترة 4 ساعات الذي يقترب من 63.
تعمل الفضة كأصل ملاذ آمن وعنصر صناعي أساسي، مع تأثر سعرها بالتوترات الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، والدولار الأمريكي. تُستخدم بكثافة في صناعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية. غالبًا ما تعكس أسعار الفضة تحركات الذهب، ونسبة الذهب إلى الفضة تقدم نظرة على قيمتهما النسبية.
نظرًا لارتفاع الفضة إلى مستوى قياسي جديد بالقرب من 94 دولارًا، نرى زخمًا تصاعديًا قويًا مدفوعًا بالمخاوف الجيوسياسية. هذه البيئة الخالية من المخاطر، والتي يغذيها تهديدات الرسوم الجمركية الجديدة، تدفع رأس المال نحو الأصول الآمنة. يجب أن يعترف تجار المشتقات بأن الاتجاه الصعودي القوي من المرجح أن يستمر طالما بقيت هذه التوترات مرتفعة.
وبالنظر إلى الارتفاع الحاد، قد يفكر التجار الذين يتطلعون للاستفادة من مزيد من المكاسب تجاه المستوى النفسي 100 دولار في شراء خيارات الكول. هذه الاستراتيجية تسمح بالمشاركة في الاتجاه الصعودي بينما تحد من المخاطر السلبية في حالة حدوث تراجع مفاجئ. تُظهر البيانات الأخيرة عن حجم الخيارات زيادة كبيرة في الكول ذات أسعار التنفيذ بين 95 و100 دولار التي تنتهي في الـ60 يومًا القادمة.
يدعم الصورة الأساسية هذا التفاؤل، حيث يستمر الطلب الفعلي في تجاوز العرض. أبرز تقرير حديث من استشارات Metals Focus أن استهلاك الفضة الصناعي في الربع الرابع من عام 2025 نما بنسبة 8% على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى تركيب ألواح شمسية قياسية. هذا العجز في العرض يوفر قاعدة قوية للأسعار حتى إذا هدأت التوترات الجيوسياسية قليلاً.
ومع ذلك، فإن السوق تعتبر في حالة تشبع شرائي، ويجب على التجار إدارة المخاطر بعناية. نرى أن الشريط الأوسط لبولينجر حول 91.36 دولار كمستوى دعم رئيسي يتوجب مراقبته في الأسابيع المقبلة. يمكن أن يشير كسر هذا المستوى إلى تصحيح أعمق، مما يجعل خيارات البيع الوقائية أو الانتشارات الوقائية جاذبة لحماية المراكز الطويلة الحالية.
نستطيع أن ننظر إلى الارتفاع الحاد للفضة في عام 2011 كمرجع تاريخي، حيث ارتفعت الأسعار بشكل دراماتيكي قبل تصحيح سريع وشديد. وتُظهر القراءات الأخيرة من مجلس خيارات بورصة شيكاغو أن مؤشر تقلبات الفضة (VXSLV) ارتفع لأعلى مستوياته منذ الاضطرابات السوقية في عام 2022. يشير هذا إلى أن أقساط الخيارات مكلفة، مما يعزز الحالة لاستخدام الانتشارات لإدارة التكاليف.
البيانات المتعلقة بمراكز المستثمرين تستدعي الحذر أيضًا، حيث أظهر أحدث تقرير بشأن التزامات المتداولين أن صناديق التحوط زادت من مراكزها الطويلة الصافية في العقود الآجلة للفضة إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات. في حين أن هذا يؤكد على الضغط الشرائي القوي، فإنه يشير أيضًا إلى تجارة مزدحمة قد تنقلب بسرعة. نوصي بمراقبة هذه الأرقام عن كثب لأي علامات على جني الأرباح.
نسبة الذهب إلى الفضة التي تتقلص بالقرب من 50 تسلط الضوء أيضًا على استمرار التفوق للفضة. شهدنا هذا النسبة تتجاوز 75 بين 2020 و2024، مما يشير إلى أن الاتجاه الحالي لقيادة الفضة على الذهب قد يكون لديه المزيد من المجال للركض. يمكن للتجار النظر في استخدام صفقات مزدوجة، مثل شراء العقود الآجلة للفضة وبيع العقود الآجلة للذهب، لعزل هذه القوة النسبية.
