النمو الاقتصادي للصين
في هذه الأثناء، حدد بنك الشعب الصيني معدل إشارة USD/CNY عند 7.0051، وهو أقل بقليل من المعدل السابق الذي كان 7.0078.
يتجه زوج العملات EUR/USD نحو 1.1650، حتى مع زيادة النفور من المخاطرة، مستقرًا عند حوالي 1.1630 خلال ساعات التداول الآسيوية.
بالتوازي، يزداد زوج العملات GBP/USD قوة ليقترب من 1.3400، متأثراً بالتهديدات الجمركية الأمريكية، حيث تحتفل الولايات المتحدة بعطلة.
ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، متجاوزًا 4700 دولار مع تصاعد التوترات الجيوسياسية.
قد يكون الانخفاض الأخير في الدولار الأمريكي عاملاً يساعد على هذه المكاسب، حتى لو كانت توقعات الاحتياطي الفيدرالي قد تحد من النمو الإضافي.
تأثير المخاطر الجيوسياسية
في الفترة المقبلة، من المتوقع أن تؤثر PCE الأمريكية والأحداث في دافوس على اتجاهات السوق، بينما يجذب اجتماع بنك اليابان الانتباه للحصول على توجيه مستقبلي. في المملكة المتحدة، قد تشكل بيانات التضخم ومبيعات التجزئة توقعات لقرارات سياسة بنك إنجلترا.
تسبب الوضع المتصاعد للرسوم الجمركية في غرينلاند في تذبذب كبير في السوق، مما دفع التقلبات إلى مستويات أعلى بكثير. رأينا ارتفاع مؤشر VIX بأكثر من 40% في الأسبوع الماضي، ليصل إلى مستويات لم نراها منذ توترات مضيق تايوان في أوائل عام 2025. يجب على المتداولين النظر في شراء التقلبات من خلال الخيارات، حيث من المرجح حدوث تحركات حادة وغير متوقعة عبر فئات الأصول.
الذهب هو المستفيد الأبرز من هذا الشعور بالنفور من المخاطرة، حيث تجاوز بصورة حاسمة مستوى 4650 دولار. يذكرنا هذا الارتفاع بالحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2019، ونحن نلاحظ اهتمامًا مفتوحًا بخيارات الشراء لأسعار الذهب مع سعر إضراب 5000 دولار يزداد ثلاثة أضعاف في غضون أيام قليلة. استخدام فروق الخيارات للشراء قد يلتقط المزيد من الارتفاعات بينما يعمل على إدارة التكاليف العالية.
تهديدات التعرفة الجمركية للرئيس تضغط بشكل مباشر على الدولار الأمريكي، مما يخلق فرصًا في أزواج العملات مثل EUR/USD و GBP/USD. بينما يقترب الجنيه من 1.3400، ارتفع التقلب الضمني على خيارات الجنيه لشهر واحد إلى 12% قبل تخفيضات محتملة لسعر الفائدة من بنك إنجلترا، مما يشير إلى أن اليورو قد يكون وضعية أطول مقابل الدولار. شراء خيارات الشراء على EUR/USD يمكن أن يكون وسيلة مباشرة للعب هذه السمة.
هذا المستوى من المخاطر الجيوسياسية يشكل رياحًا معاكسة رئيسية للأسهم، وهو ما أوضحه التدفقات الخارجة من صناديق تتبع مؤشر S&P 500 التي بلغت 15 مليار دولار الأسبوع الماضي. نعتقد أن من الحكمة تأسيس حماية على الجانب السفلي لمحافظ الأسهم. شراء خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية أو تنفيذ استراتيجيات فروق البيع يوفر تحوطًا ضد تصحيح محتمل للسوق.
يتراوح سوق النفط بين الخوف من تباطؤ عالمي ناتج عن التعرفة الجمركية وإمكانية حدوث تعطل في الإمدادات، مما يترك خام غرب تكساس الوسيط دون اتجاه واضح. هذا عدم اليقين يجعل الرهانات الاتجاهية خطرة، لكنه يخلق بيئة مثالية لصفقات التقلبات. يمكن أن تحقق الاستراتيجيات الطويلة من فروق الأسعار أو التناقضات على العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط أرباحاً من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه.
