تراجعت أسعار الفضة من أعلى مستوى قياسي لها يقارب $94، وتداول الآن حول $91.70 للأونصة، مسجلة انخفاضًا بنسبة 1.70%. يأتي هذا التراجع بعد ارتفاع قصير المدى في الطلب على الملاذ الآمن بسبب تراجع التوترات الجيوسياسية وجني الأرباح.
تعليقات الرئيس الأمريكي ترامب بشأن تقليل التوترات مع إيران ساهمت في تقليل المخاوف من الصراع العسكري، مما قلل الطلب على الأصول الآمنة مثل الفضة. في الوقت نفسه، البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة تدعم الدولار الأمريكي، مما يحد من المكاسب المحتملة للفضة، وهي أصل غير عائد.
انحسار التوترات التجارية
عدم وجود تدابير تعريفة أمريكية جديدة على واردات المعادن ساهم أيضًا في تخفيف التوترات التجارية، مما قلل الطلب على الفضة كأصل دفاعي. بالرغم من التصحيح، يشير المحللون إلى أن التوقعات على المدى المتوسط تظل مستقرة نظرًا لعوامل مثل عجز العرض والطلب الصناعي القوي.
تخدم الفضة كوسيلة لحفظ القيمة ووسيلة للتبادل وكمؤشر محتمل للتضخم، مما يجتذب من يسعى لتنوع المحافظ. تتأثر الأسعار بعدم الاستقرار الجيوسياسي، أسعار الفائدة، حركات الدولار الأمريكي، الطلب الاستثماري، والاستخدام الصناعي. غالبًا ما تعكس أسعار الفضة أسعار الذهب، حيث يراقب المستثمرون نسبة الذهب إلى الفضة لتقييم القيمة النسبية بين المعادن.
بالنظر إلى التراجع من الرقم القياسي قرب $94، نرى زيادة في التقلبات قصيرة الأجل، مما يتيح فرص واضحة. يبدو أن الانخفاض الحالي إلى حوالي $91.70 ناتج عن جني الأرباح وتهدئة مؤقتة للتوترات الجيوسياسية. يخلق ذلك نافذة للمتداولين للتموضع من أجل الحركة التالية، بينما يستوعب السوق ما إذا كان هذا مجرد تصحيح بسيط أو انعكاس للاتجاه.
الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، المدعوم بالبيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة طوال عام 2025، يستمر في الحد من الارتفاع الفوري. أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك من الشهر الماضي أن التضخم يظل ثابتًا، مما يشير إلى أن الفيدرالي من غير المرجح أن يخفض الأسعار قريبًا، وهذا يدعم الدولار القوي. بالنسبة للمتداولين المشتقات، يشير هذا إلى أن شراء خيارات الشراء الخارجية قد يكون محفوفًا بالمخاطر، بينما قد يكون بيع خيارات الشراء المغطاة طريقة حكيمة لتوليد الدخل.
نقطة دخول محتملة للمراكز الصعودية على المدى المتوسط
ومع ذلك، تظل الصورة الأساسية قوية، مشيرة إلى أن هذا التراجع قد يكون نقطة دخول محتملة للمراكز الصعودية على المدى المتوسط. بيانات من أواخر عام 2025 أكدت تسجيل عجز سوقي كبير للعام الرابع على التوالي، مدفوعًا بطلب صناعي قياسي من قطاعي الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية التي نمت بأكثر من 10%. يجب أن نفكر في بيع خيارات البيع النقدية المؤمن عليها بأسعار تنفيذ أقل للاستفادة من التقلب الضمني العالي وربما الاستحواذ على الفضة بخصم.
تاريخيًا، تقدم نسبة الذهب إلى الفضة السياق، وهي حاليًا تقع عند أدنى مستوياتها منذ عقود. بالنظر إلى دورة السلع الرئيسية الماضية في عام 2011، شاهدنا انخفاض النسبة بشكل كبير قبل تصحيح سعر الفضة بشكل حاد. يشير ذلك إلى أن الفضة قد تكون مفرطة التمدد بالنسبة إلى الذهب، و قد يكون تداول الزوج – الشراء في الذهب والبيع في الفضة – وسيلة للتحوط ضد تصحيح أعمق في المعدن الأبيض.
بالنظر إلى هذه الإشارات المتضاربة، فإن استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من تحركات الأسعار في أي اتجاه تعد جاذبة. نعتقد أن إنشاء صفقات خيار سترادل أو سترانجل يمكن أن يكون وسيلة فعالة لتداول التقلبات المتوقعة في الأسابيع المقبلة. ستستفيد هذه المراكز من تأرجحات الأسعار الكبيرة، سواء كان العجز في العرض الأساسي يدفع الأسعار إلى ارتفاعات جديدة أو ما إذا كان السياسة النقدية المتشددة تفرض تصحيحًا أعمق.
