انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ 2 ديسمبر، بعد بيانات سوق العمل الأمريكية التي فاقت التوقعات. فقد انخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 198,000، وأقل من التوقعات البالغة 215,000، إلى جانب تحولات إيجابية في مسوحات التصنيع الإقليمية.
ضعف اليورو أكثر أمام الدولار الأمريكي، الذي يقترب من عتبة 1.1600 النفسية. وقد ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوى له منذ 3 ديسمبر، مدفوعًا ببيانات اقتصادية تظهر استقرارًا في سوق العمل ومخاوف مستمرة بشأن التضخم.
نظرة الفيدرالي حول أسعار الفائدة
أشار المسؤول في الفيدرالي أوستان جولسبي إلى استقرار سوق العمل ويتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة خلال العام، إلا إذا اتجهت التضخم نحو الانخفاض. في الوقت نفسه، اتخذ رافائيل بوستيك موقفًا حذرًا، مقترحًا أن السياسة ينبغي أن تظل تقييدية بسبب مستويات التضخم المرتفعة.
يحدد البنك الاحتياطي الفيدرالي السياسات النقدية الأمريكية بشكل أساسي عبر تعديل أسعار الفائدة، مما يؤثر على التضخم والتوظيف. يعقد ثمانية اجتماعات سنويًا وقد يستخدم تدابير مثل التيسير الكمي (QE) أو التشديد الكمي (QT) للتأثير على تدفق الائتمان في الاقتصاد وقيمة الدولار الأمريكي. يميل التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار، في حين يقويه التشديد الكمي من خلال تعديل أنشطة شراء السندات.
إجراءات البنك المركزي الأوروبي
أكد هذا الاتجاه في النصف الثاني من 2025، حيث بقيت طلبات إعانة البطالة الأمريكية بشكل ثابت في نطاق 210,000 إلى 225,000. والأهم من ذلك، أظهرت بيانات حديثة من ديسمبر 2025 أن التضخم الأساسي في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ظل ثابتًا عند 3.1%، وهذا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي. وقد عزز هذا من وجهة نظر السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون حذرًا بشأن خفض الأسعار في أي وقت قريب.
على النقيض من ذلك، واجه البنك المركزي الأوروبي تباطؤًا في النمو وخفض سعر فائدته الرئيسي مرتين في أواخر 2025. كان هذا الاختلاف في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي المتردد والبنك المركزي الأوروبي الأكثر نشاطًا عامل القيادة الرئيسي الذي يدفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي للهبوط.
في ظل هذا الوضع، يجب على المتداولين النظر في المراكز التي تستفيد من استمرار قوة الدولار الأمريكي مقابل اليورو. مع تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي حاليًا بالقرب من 1.0550، فإن الزخم الهبوطي قوي. قد ينظر تجار الخيارات في شراء خيارات البيع أو إنشاء فروقات بيع هبوطية للاستفادة من تحرك محتمل نحو مستوى 1.0400 في الأسابيع المقبلة.
قد يزداد التقلب حول إصدارات البيانات التضخمية والعمالة القادمة، لأنها هي المقاييس الأساسية التي يراقبها مسؤولو الفيدرالي. حتى ضعف طفيف في البيانات الأمريكية قد يتسبب في ارتفاع قصير الأجل وحاد، ولكن من المرجح أن يستمر الاتجاه الأوسع في التراجع ما دام الاختلاف في السياسة مع أوروبا قائمًا. لذلك يجب أن تكون الاستراتيجيات منظمة لتحقيق الربح من استمرار الاتجاه الهبوطي مع مراعاة الارتفاعات المحتملة على المدى القصير.
