تراجعت أسعار الذهب قليلاً من المستويات القياسية الأخيرة بسبب جني الأرباح وقوة الدولار الأمريكي. يتداول سعر الذهب (XAU/USD) الآن حول ٤,٥٨٦ دولارًا، أي أقل بحوالي ١٪ من الذروة السابقة بالقرب من ٤,٦٤٣ دولارًا.
تساهم البيانات الاقتصادية الأمريكية في انخفاض الذهب، حيث انخفضت مطالبات البطالة الأولية إلى ١٩٨,٠٠٠ مقابل توقعات بـ ٢١٥,٠٠٠. ارتفع مؤشر إمباير ستيت إلى ٧.٧ من -٣.٧، وزاد الاستطلاع الفيدرالي لفيلادلفيا إلى ١٢.٦ من -٨.٨.
عوامل تؤثر على طلب الذهب
تراجعت التوترات في إيران أيضاً بشكل طفيف انخفاض الطلب على الذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، تظل الشكوك الجيوسياسية والاحتياطي الفيدرالي توفر دعمًا للذهب.
ورغم التصريحات المتشددة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي، فإن توقعات السوق بخفض معدلات الفائدة الأمريكية تدعم الاهتمام بالمعدن. يتداول المتعاملون على خفضين للفائدة قبل نهاية العام، مما يؤثر على جاذبية الذهب.
من الناحية الفنية، يبدو أن XAU/USD في مرحلة من التجميع، محتجز بين ٤,٥٨٠ و٤,٦٤٠ دولارًا. قد تحد ظروف السوق المتضخمة الاتجاه الصاعد، بينما يظل الاتجاه العام صاعدًا. يظهر مؤشر القوة النسبية لمدة ٤ ساعات عند ٥٩، بعد أن خرج من مستويات التضخم.
تراجع الذهب بعد وصوله لأعلى مستوى قياسي بالقرب من ٤,٦٤٣ دولارًا، ونحن نشهد الآن فترة من التجميع حول مستوى ٤,٥٨٦ دولارًا. يرجع هذا التوقف بشكل رئيسي إلى جني الأرباح من قبل المتداولين وقوة الدولار الأمريكي. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يحدد هذا نطاقًا واضحًا للتداول على المدى القصير.
تأثير البيانات الاقتصادية
تدعم البيانات الأخيرة التي تظهر أن الاقتصاد لا يزال قويًا حالة الدولار القوي وتضع سقفًا لسعر الذهب. أظهر أحدث تقرير للرواتب غير الزراعية من ديسمبر ٢٠٢٥ إضافة صحية بلغت ٢١٠,٠٠٠ وظيفة، متفوقة على التوقعات، وجاءت قراءة التضخم الأكثر حرارة قليلاً عند ٣.٤٪. يعزز هذا الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه سبب كبير لخفض أسعار الفائدة قريبًا، مما يضع ضغطًا على الذهب غير المنتج للعائدات.
ومع ذلك، فإن الشكوك السياسية التي شهدناها طوال عام ٢٠٢٥، بما في ذلك التحقيقات الجنائية غير المسبوقة في رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، تستمر في دعم جاذبية الذهب كملاذ آمن. بينما هدأت التوترات في إيران مؤقتًا، فإن الخلفية الجيوسياسية الهشة تعني أن أي تصاعد مفاجئ يمكن أن يدفع رأس المال إلى العودة إلى المعدن. هذا الخطر الكامن يمنع الذهب من الانخفاض بشكل حاد.
نظرًا للتجميع الفني والسائقين الأساسيين المتضاربين، يبدو أن بيع الخيارات لجمع العلاوة هو استراتيجية قابلة للتنفيذ في الأسابيع المقبلة. يمكننا النظر في بيع خيارات الإستراتيجية خارج نطاق ٤,٥٢٠ إلى ٤,٦٥٠ دولارًا، راهنين على أن السعر سيظل مقيدًا بينما ينتظر السوق إشارة أوضح. يدعم ذلك مؤشر تقلب الذهب (GVZ)، الذي انخفض من ذروته لكنه لا يزال مرتفعًا بما يكفي لتقديم علاوات جذابة.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم انحياز اتجاهي، قد يكون شراء خيارات البيع استراتيجية فعالة من حيث التكلفة لوضع الموقف لكسر الدعم الأساسي عند مستوى ٤,٥٨٠ دولاراً، خاصةً إذا كشفت المتحدثين القادمين للاحتياطي الفيدرالي عن لهجة أكثر تشددًا. على النقيض، إذا شاهدنا حركة سعرية تتجاوز ٤,٦٥٠ دولاراً، فإن استخدام خيارات الشراء للمشاركة في ارتفاع محتمل نحو ٤,٧٠٠ دولار سيكون حكيماً. التضخم المحدود والإمكانية العالية للمكافآت يجعل الخيارات الطويلة مغرية إذا كسر النطاق الحالي.
بالنظر للتاريخ، لقد شهدنا فترات مماثلة من التجميع بعد جولات قياسية كبرى، مثل تلك في عام ٢٠٢٠. غالباً ما تبني هذه التوقفات الطاقة للتحرك الكبير التالي. لذا، يمكن استخدام الاستقرار الحالي لبناء مواقع على المدى الطويل، مثل شراء خيارات الشراء المؤرخة بعدة أشهر، يمكن أن يضع المحفظة بشكل جيد للمحفز الرئيسي التالي.
