في نوفمبر، أظهر مؤشر أسعار الواردات في الولايات المتحدة ارتفاعًا بنسبة 0.4%، متجاوزًا التوقعات بتراجع بنسبة 0.1%. يعكس هذا الارتفاع التوقعات ويشير إلى تحول في التوجهات الاقتصادية الحالية.
شهدت أسواق العملات ردود فعل تجاه البيانات الأخيرة، حيث انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو 1.3370 مع قوة الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، يتجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى الأسفل، مقتربًا من مستوى 1.1600 بسبب قوة الدولار الأمريكي.
اتجاهات سوق الذهب والعملات المشفرة
الذهب يشهد بعض التراجع، محتملاً فوق مستوى 4,600 دولار أمريكي لكل أونصة تروي، بينما يكتسب الدولار الأمريكي الزخم وترتفع عوائد السندات الأمريكية. وفي سوق العملات المشفرة، يحافظ البيتكوين على مستواه فوق المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وتظهر إيثريوم تصحيحات طفيفة بعد المكاسب الأخيرة.
تشهد أسواق العملات والأسواق المالية تحولًا في التركيز، حيث يتجه البعض نحو الأسواق الآسيوية للحصول على عوائد متنوعة. بالتوازي، تتوسع التراخيص المالية في أوروبا، حيث تسعى شركة Ripple للحصول على موافقة للعمل في لوكسمبورغ.
في نوفمبر 2025، لاحظنا أن مؤشر أسعار الواردات الأمريكي جاء أعلى بكثير مما كان متوقعًا، مما أشار إلى أن التضخم قد يستمر. هذه الأخبار عززت الدولار الأمريكي فورًا مقابل العملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والجنيه الإسترليني. تفاعل السوق مع ذلك بتسعير إمكانية أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوى أعلى لفترة أطول.
تخفيضات أسعار الفائدة واستراتيجيات السوق
هذا يخلق صراعاً للسوق التي كانت تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة بدءًا من مارس. بالنظر إلى هذا الحال من عدم اليقين، نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا في خيارات لتداول التقلب الناتج، خاصة في العقود الآجلة لأسعار الفائدة. التفاوت بين البيانات الاقتصادية القوية وتوقعات السوق لتخفيضات الفائدة يشكل إعداداً مثالياً لاستراتيجيات مثل الستردل أو الانحناء على العقود الفيدرالية الآجلة.
بالنسبة لمتداولي العملات، قد يكون لقوة الدولار منذ نوفمبر الماضي مجال أكبر للارتفاع. مع التضخم الأمريكي المستمر، يظل الدولار جذابًا بالمقارنة مع العملات في الاقتصادات التي تظهر مزيدًا من علامات التباطؤ. نرى إمكانية لاستخدام الخيارات على أزواج العملات مثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي، مثل شراء الخيارات للمراهنة على مزيد من الانخفاض أدنى مستوى 1.1600 المذكور سابقًا.
توقعات السلع مثل الذهب ترتبط أيضًا بشكل مباشر بتوقعات هذه الأسعار. قوة الدولار وإمكانية تأخيرات في تخفيض أسعار الفائدة تخلق مقاومة للأصول غير الربحية. نعتقد أن المتداولين يمكنهم استخدام نشر خيارات على عقود الذهب الآجلة للاستفادة من بيئة سعرية قد تكون محددة النطاق أو محدودة بينما يهضم السوق هذه البيانات الاقتصادية المتناقضة.
في أسواق الأسهم، قد يؤثر استمرار حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة على الأسهم الكبرى التي قادت السوق في 2025. وهذا يدعم فكرة التنويع إلى أسواق أخرى والنظر في استراتيجيات وقائية. قد ينظر المتداولون في شراء خيارات بيع على مؤشرات ترتكز على التكنولوجيا أو استخدام عقود VIX الآجلة للتحوط ضد احتمال ارتفاع الفوضى السوقية في الأسابيع القادمة.
