انخفضت أسهم شركة NVIDIA Corporation بنسبة 1.4٪ بعد تقارير تفيد بأن الصين حظرت واردات رقائق H200 الخاصة بالذكاء الاصطناعي. تأتي هذه الخطوة من الجمارك الصينية على الرغم من توافق شركة NVIDIA مع لوائح التصدير الأمريكية، مما يثير القلق بشأن وصولها إلى السوق.
يحدث هذا التطور في ظل قيود أمريكية على صادرات أشباه الموصلات إلى الصين، مما يشير إلى أن القرار الصيني قد يعيق شركة NVIDIA بغض النظر عن هذه القواعد. يركز الاهتمام على كيفية تأثير هذه الوضعية على آفاق نمو NVIDIA نظرًا لاعتمادها على المبيعات في الصين للأجهزة المتعلقة بمراكز البيانات والذكاء الاصطناعي.
انخفاض أسهم التكنولوجيا
ساهمت الأخبار في انخفاض عام في أسهم التكنولوجيا، مدفوعة بإعادة تقييم التعرض للنمو وسط عدم اليقين في السياسات. على الرغم من التراجع، فإن مكانة سوق NVIDIA في رقائق الذكاء الاصطناعي يجعلها حساسة لعوامل التجارة الدولية.
خلال العام الماضي، ارتفعت أسهم NVIDIA بنسبة 34.3٪، مدعومة بأرباح قوية وتحركات استراتيجية في قطاع الذكاء الاصطناعي. بالمقارنة، شهدت أسهم STMicroelectronics وTexas Instruments تحركات بنسبة 13.1٪ و-2.1٪ على التوالي، مما يعكس تفاوت الحظوظ داخل الصناعة. تسلط أداء سهم NVIDIA الضوء على التحديات التي تطرحها التوترات الجيوسياسية على سلاسل التوريد التقنية العالمية.
يشير التقرير الذي يفيد بأن الصين تحظر واردات رقائق H200 إلى عدم يقين كبير بشأن توقعات إيرادات NVIDIA. بالنسبة لنا، فإن هذا يعني أنه يجب أن نتوقع تقلبات سعرية أعلى في السهم خلال الأسابيع القادمة. شهدنا ارتفاعًا في التقلب الضمني في خيارات NVDA القريبة الأجل بأكثر من 15٪ في تداولات الأمس، ونتوقع أن تظل مرتفعة حتى يستوعب السوق هذه الأخبار.
التحوط واستراتيجية السوق
نظرًا لأن المبيعات إلى الصين مثلت ما يقرب من 15٪ من إيرادات مراكز البيانات في الربع الأخير من عام 2025، فإن أي حظر مستدام يشكل عائقًا ماديًا. تجعل هذه الحالة شراء خيارات بيع استراتيجية جذابة للتحوط من المراكز الطويلة القائمة أو للمضاربة على مزيد من الانخفاضات نحو مستويات الدعم الرئيسي. نحن نراقب بشكل خاص الإعلانات اللاحقة من الشركة أو المسؤولين الصينيين التي قد تسرع الحركة الهبوطية.
ومع ذلك، نتذكر رد فعل السوق في خريف عام 2025 عندما ظهرت شائعات حول ضوابط تصدير أمريكية جديدة، مما تسبب في انخفاض مؤقت. تم اعتبار ذلك الانخفاض في نهاية المطاف كفرصة شراء نظرًا لتعويض الطلب القوي من مناطق أخرى الضعف. يشير هذا إلى أن بيع خيارات البيع خارج النقد لجمع العائد الأغنى الآن يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للحياة لأولئك الذين يعتقدون أن هذا رد فعل مفرط قصير الأجل.
سنركز في المدى القريب على كيفية تصرف سهم NVDA حول المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، وهو مستوى دعم تقني رئيسي يقترب الآن منه. يمكن أن يشير الكسر الثابت دونه إلى تصحيح أكثر طوال الوقت قبل التقرير التالي للأرباح. في النهاية، يحتاج السوق إلى وضوح حول ما إذا كان هذا الحظر سياسة رسمية أو تعطيلًا مؤقتًا قبل أن يظهر اتجاه واضح.
