واجه الدولار الأمريكي ضغوطًا واختبر مستوى الدعم 99.00 بسبب انخفاض عائدات الخزانة الأمريكية. من المتوقع صدور بيانات أمريكية هامة، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة الأولية ومؤشرات التصنيع المختلفة. من المقرر أن يتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بوستيك، بار، وباركين.
تداول اليورو نحو الصعود، متذبذبًا حول 1.1650، مع توقعات بنمو الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا وبيانات صناعية. أظهر زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي مكاسب حول 1.34450، مع توقع صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي وأرقام اقتصادية أخرى من المملكة المتحدة.
تحركات السوق اليابانية
وصل الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى قمة لعدة أشهر قبل أن يسجل خسائر، مغلقًا قرب 158.00. تشمل البيانات القادمة استثمارات السندات الأجنبية وأسعار المنتجين ومؤشر تانكان لرويترز. انخفض الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بشكل طفيف، مع توقعات التضخم المستهلكين كتركيز رئيسي.
ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي (WTI) لليوم الخامس، مقتربة من 62.00 دولارًا للبرميل وسط مخاوف بشأن الإمداد الإيراني. وارتفعت أسعار الذهب أيضًا إلى مستويات قياسية جديدة، تقترب من 4,640 دولارًا للأوقية، مدعومة بتكهنات بخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وبالمثل، وصلت الفضة إلى رقم قياسي 92.00 دولارًا للأوقية.
بالعودة إلى هذا الوقت في عام 2025، شهدنا السوق يتوقع بشكل صحيح عامًا من ضعف الدولار الأمريكي مدفوعًا بالقلق من سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقد تحققت تخفيضات الفائدة المتوقعة، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات خلال عام 2025 استجابةً لتباطؤ التضخم وضعف سوق العمل. مع تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الآن أقرب إلى 95.00، ينبغي على المتداولين المشتقين التحوط ضد احتمالية التوصل إلى قاع لهذا الضعف عبر التفكير في خيارات الشراء على العملات المكشوفة للدولار.
نتذكر أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي كان يتذبذب حول 1.1650 في يناير من العام الماضي، ونجح في الانكسار إلى الأعلى مع بدء تراجع الدولار. دعمت هذا الاتجاه قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على معدلات الفائدة لفترة أطول من الاحتياطي الفيدرالي، مما خلق فارقًا في معدلات الفائدة في صالح اليورو. في الأسابيع المقبلة، مع تلميح مسؤولي البنك المركزي الأوروبي الآن حول تخفيضات خاصة بهم، يمكن للمتداولين استخدام الطوق لحماية مراكز اليورو الطويلة من حدوث انخفاض محتمل.
ديناميكيات العملة في المملكة المتحدة
شكلت انعكاسة الجنيه إلى 1.3450 قبل عام بداية فترة مستمرة من القوة مقابل الدولار. أدى تردد بنك إنجلترا في خفض الفائدة، بسبب بقاء التضخم في المملكة المتحدة فوق هدفه البالغ 2% طوال عام 2025، إلى دفع العملة نحو الأعلى. ينبغي على المتداولين الآن الحذر من هذا التداول الطويل للإسترليني، حيث قد تشير البيانات الضعيفة الأخيرة لمبيعات التجزئة إلى أن اقتصاد المملكة المتحدة قد ينهار أخيرًا تحت الضغط الناشئ عن ارتفاع معدلات الفائدة.
الانسحاب الذي شهدناه في الدولار الأمريكي/الين الياباني من قمته قرب 158.00 أصبح موضوعًا سائدًا طوال 2025. تسبب تضيق فارق الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، في تراجع الزوج بثبات نحو مستوى 142.00 الذي يحمله اليوم. نعتقد أن الجزء الأكبر من هذا التفكيك مكتمل، لذا قد يكون بيع التقلبات من خلال استراتيجيات مثل “الرقاب القصيرة” مربحاً مع دخول الزوج في نطاق أضيق وجديد.
بينما كانت أسعار النفط الخام الأمريكي (WTI) تقترب من 62 دولارًا للبرميل بسبب مخاوف الإمداد في هذا الوقت من العام الماضي، إلا أن هذه المخاوف اتضح في النهاية أنها غير مبررة. تحول تركيز السوق بدلاً من ذلك إلى تباطؤ النمو العالمي، مما أدى إلى تراجع الأسعار إلى متوسط 55 دولارًا للبرميل في النصف الثاني من 2025. مع التقارير التي تفيد بأن مخزون النفط الآن في أعلى مستوى له منذ عامين، قد يفكر المتداولون في شراء وضعيات بهذه الأسعار كرهان منخفض التكلفة على المزيد من تراجع الأسعار.
كانت القمم التاريخية في الذهب والفضة رد فعل مباشر للتطلعات بخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وهو الاتجاه الذي تحقق بشكل مثالي. ومع تراجع العوائد الحقيقية الأمريكية خلال 2025، استمر الذهب في خطاه بقوة، متجاوزًا في النهاية حاجز 5,000 دولار للأوقية في الربع الرابع. الآن وبعد أن توقف الارتفاع الرياضي، يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات المكالمات المغطاة لتوليد الدخل من ممتلكاتهم، حيث يتناول السوق هذه المكاسب الضخمة.
