يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي على قوته حول مستوى 1.3900 بفضل قوة الدولار الأمريكي المدعومة بتوقعات ثبات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي زيادة بنسبة 0.3% في ديسمبر 2025، بما يتماشى مع التوقعات، فيما بلغت الزيادة السنوية 2.7%. وزاد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2%، وهو أقل من التوقعات، حيث ظل التضخم الأساسي السنوي عند أدنى مستوى له في أربع سنوات بنسبة 2.6%.

تشير المؤشرات إلى تراجع معدل التضخم على الرغم من التشوهات السابقة الناتجة عن الإغلاقات. ومع ذلك، يظهر سوق العمل الأمريكي قوته من خلال تقارير الوظائف غير الزراعية القوية، وانخفاض معدل البطالة، واستقرار تغييرات التوظيف من ADP. وفي الوقت نفسه، قد يستفيد الدولار الكندي من ارتفاع أسعار النفط، حيث يتم تداول غرب تكساس الوسيط بحوالي 60.70 دولارًا للبرميل وسط توترات جيوسياسية تتعلق بإيران.

تأثير أسعار النفط

يتأثر قيمة الدولار الكندي بأسعار الفائدة من بنك كندا وأسعار النفط والصحة الاقتصادية والتضخم والميزان التجاري. في العادة، تدعم أسعار النفط المرتفعة الدولار الكندي نتيجة زيادة الطلب، بينما يمكن للأسعار المنخفضة أن تقلل من قيمته. بالإضافة إلى ذلك، تؤثر بيانات التضخم والاقتصاد الكلي على الدولار الكندي من خلال تأثيرها على الاستثمار الأجنبي وأسعار الفائدة، حيث تعود المؤشرات الاقتصادية القوية بفائدة على العملة.

يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي على قوته بالقرب من مستوى 1.3900، مدفوعًا بالزخم الذي شهدناه في أواخر 2025. في ذلك الوقت، كان يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أنه من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة مستقرة. وقد تعزز هذا الانطباع بسبب سوق العمل الأمريكي القوي والتضخم الذي، رغم تراجعه، لم ينهار.

بالنظر إلى بيانات ديسمبر 2025، كان معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة 2.7% مع قراءة أساسية تبلغ 2.6%، وكلاهما كانا أقل من الأرقام التي شهدناها خلال معظم عام 2023، والتي غالباً ما كانت تتجاوز 3%. هذا الاتجاه الخفضي للتضخم، مقترنًا بتقارير وظائف قوية من أواخر 2025، خلق سيناريو “غولديلوكس” للدولار الأمريكي. كانت الاقتصاد قوية بما يكفي لمنع تخفيضات الفائدة، لكنه كان منعشًا بما يكفي لعدم إجبار زيادات الفائدة.

التوترات الجيوسياسية وديناميات العملة

ومع ذلك، يتمتع الدولار الكندي بدعم كبير من أسعار النفط. التوترات الجيوسياسية في إيران خلال تلك الفترة في 2025 دفعت خام غرب تكساس الوسيط نحو 60.70 دولارًا للبرميل. يُمكننا تذكر كيف أن المخاوف المماثلة المتعلقة بالعرض، مثل الهجمات على الشحن في البحر الأحمر خلال أواخر 2023، وفرت أساسًا صلبًا لأسعار النفط، وبالتبعية، للدولار الكندي.

هذا يخلق صراعًا كلاسيكيًا للزوج، حيث يواجه توقعات اقتصادية أمريكية قوية ارتفاع أسعار السلع الأساسية التي تفيد كندا. دعم يد الاحتياطي الفيدرالي الثابتة الدولار الأمريكي، بينما دعمت مخاطر العرض في سوق الطاقة الدولار الكندي. تشير هذه التوترات الأساسية إلى أن الزوج قد يكون عالقًا في نطاق متقلب.

بالنظر إلى هذه القوى المتعارضة، ينبغي على المتداولين الاشتقاقيين النظر في استراتيجيات يمكن أن تحقق أرباحًا من التحركات الحادة في أي اتجاه، حيث يمكن للزوج أن يكسر إذا تغلبت واحدة من هذه العوامل على الأخرى. استراتيجيات الخيارات مثل الفراشات أو القفازات يمكن وضعها قبل الاجتماعات القادمة للبنك المركزي أو الأخبار الكبيرة عن الطاقة. تتيح هذه الاستراتيجيات تحقيق الأرباح من ارتفاع التقلبات دون الرهان على اتجاه محدد.

في الأسابيع المقبلة، سنراقب اتصالات بنك كندا عن كثب لأي تباين عن موقف الاحتياطي الفيدرالي. احتفظ بنك كندا بسعر فائدته عند 5% حتى نهاية 2023 ومع بداية 2024، مشيرًا إلى أنه لم يكن جاهزًا بعد لإعلان الانتصار على التضخم. أي علامات تشير إلى أن صناع السياسة الكنديين أصبحوا أكثر ميلًا إلى تخفيف السياسة النقدية مقارنة بنظرائهم الأمريكيين ستدفع على الأرجح سعر الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى الأعلى.