ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى أعلى مستوياته منذ يوليو 2024، حيث بلغ حوالي 159.15 في الجلسة الآسيوية المبكرة. ضعف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي بسبب المخاوف المتعلقة بالإنفاق المالي الياباني وعدم اليقين السياسي.
قد تشهد اليابان تغييرات سياسية حيث يمكن لرئيس الوزراء الدعوة إلى انتخابات عامة مبكرة. يتوقع أن تؤثر عوامل مثل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة على التغييرات المحتملة في أسعار الفائدة الأمريكية.
دور الاحتياطي الفيدرالي
تعكس تخفيضات أسعار الفائدة السابقة من قبل الاحتياطي الفيدرالي جهود صناع السياسة في موازنة مخاوف التضخم مع ضعف سوق العمل. على الرغم من أنه من المتوقع أن يتم تخفيض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في المستقبل، لا يتوقع المتداولون في العقود الآجلة للأموال الفيدرالية حدوث هذا قبل يونيو.
تتأثر قيمة الين الياباني بشكل كبير بسياسات البنك المركزي الياباني المالية والنقدية. كما يؤثر الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية ووضع الين كعملة ملاذ آمن على قيمته.
تاريخياً، اعتمد البنك المركزي الياباني سياسات نقدية شديدة التسهيل مما أثر على انخفاض قيمة الين. وقد ساهمت التحولات الأخيرة بعيداً عن هذه السياسة في بعض الدعم للين في الأسواق العالمية.
مع تجاوز سعر صرف الدولار مقابل الين 159، يبدو أن مسار المقاومة الأقل هو الأعلى على المدى القريب. الوضع السياسي في اليابان، خاصة الحديث عن انتخابات سريعة في فبراير، هو القوة الرئيسية التي تضعف الين. يجب أن نكون مستعدين لاختبار محتمل لمستوى 160 الذي تسبب في الكثير من المشاكل في عام 2024.
استراتيجيات استراتيجية
شراء خيارات استدعاء USD/JPY التي تنتهي في أواخر فبراير أو مارس تبدو استراتيجية قوية لالتقاط المزيد من الصعود. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة إذا استمر الزوج في الصعود مع تحديد مخاطرنا القصوى بوضوح. من المحتمل أن ترتفع تقلبات الأسعار بسبب عدم اليقين الانتخابي، مما يجعل فروق الخيارات وسيلة جيدة لإدارة تكاليف الأقساط.
بينما من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، لا يتوقع السوق تحركًا حتى يونيو. شهدنا وضعًا مشابهًا العام الماضي عندما أعطت البيانات القوية، مثل الارتفاع القوي بنسبة 0.6٪ في مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر 2024، الاحتياطي الفيدرالي الغطاء للانتظار. ستكون بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية وPPI اليوم حاسمة في تأكيد ما إذا كانت هذه الصبر لا تزال مبررة.
أكبر خطر فوري لهذا التوقع هو التدخل المباشر من السلطات اليابانية. علينا أن نتذكر كيف باعوا الدولارات بقوة للدفاع عن الين عندما تجاوز السعر 160 في أبريل ومايو من عام 2024. يجب على أي متداول يحتفظ بمراكز طويلة أن يكون حذراً للغاية حيث نقترب من هذه الحاجز النفسي الهام.
جدير بالذكر أيضًا أن المواقف المضارباتية مائلة بشكل كبير ضد الين. تظهر بيانات CFTC الأخيرة لشهر يناير 2026 عقود الفتح الصافي لليابانية بالقرب من أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات، مشابهة لما شهدناه في أوائل عام 2025. يشير هذا إلى أن التداول مزدحم، مما يمكن أن يؤدي إلى انعكاسات حادة، ولكنه في الوقت الحالي يؤكد الزخم الهبوطي القوي.
