يتوقع محللو مجموعة UOB أن يحافظ زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني (USD/CNH) على موقف محايد، ويتداول بين 6.9660 و7.0160. يوم الجمعة الماضي، كان من المتوقع أن يتراوح الدولار بين 6.9740 و6.9900، وأغلق في نهاية المطاف عند 6.9777، بانخفاض طفيف قدره 0.07%. وقد تراجعت النغمة الأساسية قليلاً، مما يشير إلى تعديل نطاق التداول إلى 6.9700/6.9860 بدلاً من مزيد من الانخفاض.
في الأسابيع القليلة القادمة، يتوقع المحللون أن يتداول الدولار ضمن النطاق المحدد. تم تسليط الضوء على هذا التوقع لأول مرة في 8 يناير، مع موضع سعر فوري عند 6.9900. يجمع فريق FXStreet Insights هذه التقييمات، ويوفر ملاحظات السوق والخبرات من المصادر التجارية بالإضافة إلى المحللين الداخليين والخارجيين.
بالنظر إلى بداية عام 2025، كان التوقع للدولار مقابل اليوان محايدًا، مع توقع لتداوله ضمن نطاق ضيق من 6.9660 إلى 7.0160. قدمت تلك الفترة من انخفاض التقلبات فرصاً للاستراتيجيات المحددة بالنطاق. ومع ذلك، تغيرت ديناميكيات السوق بشكل كبير طوال العام الماضي.
هذا النطاق الضيق انفك في نهاية المطاف بسبب المخاوف بشأن قطاع العقارات في الصين وتباطؤ الطلب المحلي، مما دفع اليوان للضعف في معظم عام 2025. رأينا الثنائي يرتفع بثبات، متجاوزًا مستوى المقاومة البالغ 7.0160 الذي كان متوقعًا قبل عام. يعد هذا تذكرة بأن الفترات المحايدة يمكن أن تسبق التوجهات الكبيرة.
الآن في يناير 2026، يبدو الوضع أكثر غموضاً، مما يخلق مجموعة مختلفة من الفرص. تُظهِر البيانات الأخيرة نمو صادرات الصين بنسبة 2.3% في ديسمبر، متجاوزةً التوقعات وتشير إلى بعض الاستقرار الاقتصادي، مما ينبغي أن يدعم اليوان. وعلى العكس، جاءت أحدث أرقام التضخم في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بنسبة 3.4% عنيدة، مما يبقي الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه الحازم.
تشير هذه البيانات الأساسية المتضاربة إلى أن التقلب الضمني في خيارات USD/CNH قد يكون مقومًا بأقل من قيمته. يجب على المتداولين النظر في شراء التقلب من خلال استراتيجيات مثل عقود الخيارات الطويلة أو المتداخلة. هذه المراكز قد تحقق الربح من حركة سعر كبيرة في أي من الاتجاهين، وهو الأمر الذي يبدو بشكل متزايد محتملاً.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم تفضيل اتجاهي، فإن استخدام الخيارات يمكن أن يوفر دخولًا مُعرفًا بالمخاطر. إذا كنت تعتقد أن الميزان التجاري المتحسن للصين سيقوي اليوان في النهاية، فإن شراء خيارات البيع للدولار الأمريكي/اليوان الصيني هو استراتيجية أكثر فعالية لرأس المال من البيع المباشر في السوق الفورية. هذا يحميك من خطر صعود الدولار المفاجئ على بيانات أمريكية قوية.
بالنظر إلى شد الحبل بين هذه القوى الاقتصادية، فإن إنشاء نطاق تداول جديد وأعلى يبدو مرجحًا للأسابيع القادمة. قد يكون بيع الخيارات الخارجية للنقود، مثل من خلال استراتيجيه الحديدية الكوندورية، وسيلة فعالة لجمع العلاوة. تستفيد هذه الاستراتيجية من تحرك الزوج بشكل أقل مما يتوقعه السوق حاليًا.
