الروبية الهندية تظل مستقرة مقابل نظرائها، رغم الضغط الناجم عن ارتفاع أسعار النفط. تعاني الاقتصادات المعتمدة على النفط من ضغوط بيع بسبب ارتفاع أسعار النفط العالمية بنسبة 6% منذ الخميس بسبب الاضطرابات في إيران، مما يهدد 1.9 مليون برميل يومياً من الصادرات.

باع المستثمرون المؤسسيون الأجانب أسهم هندية بقيمة 11,786.82 كرور روبية في يناير وسط التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند. هذا البيع يبقي الروبية تحت الضغط. في غضون ذلك، من المقرر إجراء محادثات تجارية بين الولايات المتحدة والهند يوم الثلاثاء، مع آمال بنتائج إيجابية قد تفيد السوق الهندية للأسهم.

من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الهند لشهر ديسمبر زيادة في النمو بنسبة 1.5% على أساس سنوي. زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يتراجع بشكل طفيف حول 90.40 مع ضعف الدولار الأمريكي بسبب الإجراءات القانونية ضد جيروم باول. مؤشر الدولار الأمريكي منخفض قليلاً عند 99.10 بعد الإجراءات القانونية المتعلقة بتعليقات الشهادة.

بيانات التضخم الأمريكية، المزمع صدورها يوم الثلاثاء، من المتوقع أن تكشف عن زيادة في التضخم الأساسي بنسبة 2.7% على أساس سنوي. أظهر التقرير الأخير عن الوظائف في الولايات المتحدة أرقامًا أفضل من المتوقع، مثل انخفاض معدل البطالة إلى 4.4% وتحسن نمو الأجور بنسبة 3.8%، مما يعزز جاذبية الدولار الأمريكي. يتداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية بانخفاض طفيف، لكنه لا يزال فوق متوسط الحركة الأسي لـ 20 يومًا، مما يدعم توقعات إيجابية على المدى القصير.

من المهم أن نتذكر مكاننا قبل عام. في يناير 2025، كانت الروبية الهندية تحت ضغط كبير، تتداول قرب 90.40 مقابل الدولار بسبب ارتفاع أسعار النفط والبيع الشديد من المستثمرين الأجانب. هذا السياق التاريخي يوفر تباينًا واضحًا مع البيئة السوقية الحالية.

العام الماضي، ارتفعت أسعار النفط العالمية بنحو 6% بسبب مخاوف من اضطرابات في الإمدادات من إيران، مما شكل ضغوطًا كبيرة على الروبية. اليوم، في يناير 2026، الوضع قد هدأ بشكل كبير، واستقرت أسعار خام برنت حول 78 دولارًا للبرميل، ما يخفف من التهديد الرئيسي للتضخم المدفوع بالواردات الذي كنا نشعر بالقلق حياله في أوائل 2025.

تحول كبير آخر هو تدفقات الأموال الأجنبية. بينما شهدنا في النصف الأول من يناير 2025 سحب المستثمرين الأجانب المؤسسيين ما يقرب من 11,800 كرور روبية، تغير الاتجاه تمامًا. كان المستثمرون الأجانب في الأسهم المشتركة مشترين صافين بقوة، حيث أدخلوا أكثر من 55,000 كرور روبية في الأسهم الهندية في ديسمبر 2025، مما يعكس الثقة المتجددة في السوق.

من الجانب الأمريكي، تغيرت الديناميكية أيضًا. قبل عام، كان مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا فوق 99.00، مدعومًا بنمو الأجور القوي بنسبة 3.8% وتوقعات التضخم المتزايد. الآن، مع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي أن التضخم الأساسي قد انخفض إلى 3.2%، تحولت التركيز من رفع الأسعار إلى خفض محتمل في الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، مما يغير بشكل جذري توقعات الدولار.

نظرًا لهذه التحولات الأساسية، يجب تعديل استراتيجية التداول لزوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية من خمسة عشر إلى واحد لصالح الروبية. مع السيطرة على أسعار النفط وتقديم التدفقات القوية للمستثمرين الأجانب دعماً للروبية، من المرجح أن تُقابل ارتفاعات زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية بضغط بيع. يجب علينا الآن البحث عن استغلال القوة في الزوج بدلاً من شراء الانخفاضات، حيث تلاشت الزخم الصاعد من العام الماضي بوضوح.

خدم الدراما السياسية من العام الماضي، مثل الاتهامات الجنائية ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، كتذكير بكيفية حقن الأحداث غير الاقتصادية للتقلب. بينما تجاوزنا تلك الوضعية الخاصة، ينبغي أن نستخدم الخيارات للحماية ضد الإعلانات السياسية أو السياسية غير المتوقعة. قد يقدم البيئة الحالية الأقل تقلباً فرصة جيدة لشراء الحماية أو هيكلة الصفقات التي تستفيد من ارتفاع مفاجئ في الحركة السعرية.