زوج العملات USD/CHF يشهد خسائر دون 0.8000، بسبب زيادة الطلب على الفرنك السويسري (CHF) كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية. حذر الرئيس الأمريكي ترامب من استخدام القوة ضد المتظاهرين في طهران، بينما تفكر الدول الأوروبية في تعزيز وجودها العسكري في جرينلاند، مشيرة إلى مخاوف بشأن أمن القطب الشمالي.
يستفيد الفرنك السويسري من توقعات السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري، حيث ارتفع التضخم في سويسرا بنسبة 0.1% سنويًا في ديسمبر 2025. هذا يشير إلى أن أسعار الفائدة قد تبقى عند 0% مع تعافي الاقتصاد تدريجيًا. بالإضافة إلى ذلك، يضعف الدولار الأمريكي نظراً لخضوع الاحتياطي الفيدرالي للتدقيق، مع التحقيق الجنائي في رئيسه جيروم باول، وسط خطط لخفض أسعار الفائدة.
تستمد مكانة الفرنك السويسري كملاذ آمن من اقتصاد سويسرا المستقر، وحيادها في الصراعات العالمية، واحتياطيات البنك المركزي القوية. الصحة الاقتصادية في منطقة اليورو مهمة بالنسبة للفرنك السويسري نظرًا لاعتماد الاقتصاد السويسري على البلدان المجاورة. وبالتالي، تؤثر السياسة النقدية لمنطقة اليورو بشكل كبير على الفرنك، حيث تصل الارتباطات بين اليورو والفرنك إلى أكثر من 90%.
قوة الفرنك السويسري مدفوعة بالطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في إيران والقطب الشمالي. التحقيق الجنائي في رئيس الاحتياطي الفيدرالي يضيف طبقة من المخاطر السياسية على الدولار الأمريكي، مكونًا نظرة سلبية لزوج USD/CHF. دفعت هذه العوامل الزوج بشكل حاسم دون المستوى النفسي 0.8000.
تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف من ديسمبر 2025، والذي أظهر فقط 50,000 وظيفة جديدة مقابل المتوقع 60,000، يعزز تصورنا أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض المعدلات قريبًا. مع بقاء أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر منخفضة عند 1.8%، فإن الطريق ممهد للاحتياطي لتخفيف السياسة. على النقيض، من المتوقع أن يحافظ البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة ثابتًا، مخلقًا تباينًا في السياسة يصب في مصلحة الفرنك.
نظرًا لهذه الحالة من عدم اليقين المتزايد، شهدنا زيادة في التقلبات الضمنية في خيارات الفرنك السويسري بنحو 15% في الأسبوعين الأولين من هذا العام. هذا يجعل شراء الخيارات أكثر تكلفة، لكنه يقدم فرصة لاستراتيجيات تستفيد من الأقساط المرتفعة. وبالتالي، قد يكون بيع خيارات الشراء أو تنفيذ انتشار الشراء عند 0.8000 على زوج USD/CHF وسيلة فعالة للاستفادة من الحركة المتوقعة للزوج داخل النطاق أو تنازليًا.
الانخفاض إلى ما دون 0.8000 ذو دلالة نفسية، وهو مستوى لم يُرى بمثل هذه القناعة منذ اضطراب السوق بعد إزالة البنك الوطني السويسري الربط مع اليورو في عام 2015. تشير أحدث البيانات من CFTC إلى أن المتداولين المضاربين يبنون أكبر مركز طويل صافٍ في الفرنك في أكثر من ستة أشهر. توحي هذه الوضعيات بأننا قد نختبر مستويات أدنى في الأسابيع المقبلة.
على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع لزوج USD/CHF مع تواريخ استحقاق في أواخر فبراير أو مارس للتموضع لمزيد من التراجع نحو منطقة 0.7850. لتبني نهج أكثر تحديدًا للمخاطر، سيكون انتشار البيع المتحمل وسيلة للحد من التكلفة الأولية بينما لا يزال يحقق المكاسب من الانخفاض. تتماشى هذه الاستراتيجيات مع الصورة الأساسية الحالية لدولار ضعيف وفرنك قوي كملاذ آمن.
