واجهت أسعار النفط ضغوطًا بسبب تصريح الرئيس الأمريكي ترامب بشأن شراء 30-50 مليون برميل من النفط الفنزويلي. تخطط الولايات المتحدة لشراء هذا النفط المخزن بسبب الحصار، بأسعار السوق لتسليمه إلى الموانئ الأمريكية للمعالجة على ساحل الخليج.
سيتم مناقشة كيفية استخدام احتياطيات النفط الفنزويلي في اجتماع في البيت الأبيض، بحضور شخصيات بارزة من صناعة النفط الأمريكية. الحصار الأمريكي أدى إلى تقليل المشتريات الصينية من النفط الفنزويلي، الذي كان من المشترين الرئيسيين، مما أثر على مصادرهم.
قد يصبح سوق النفط الأمريكي مفرط العرض بالنفط الفنزويلي، مما يسمح بمزيد من الصادرات الأمريكية وقد يؤدي إلى خفض أسعار خام غرب تكساس المتوسط. قد تواجه الصين تحديات عندما تحاول العثور على موردين أرخص مثل إيران وروسيا بسبب العقوبات، مما قد يسبب نزاعات مع الولايات المتحدة.
يمكن أن تنشأ نزاعات جديدة مع الولايات المتحدة، كما يتضح من احتجاز الناقلات النفطية المعاقبة مؤخرًا. على الرغم من هذه الديناميات، فإن التأثيرات على سوق النفط العالمي تكون طفيفة، مما يسبب تحولات في طرق النقل دون التأثير على الإمداد. قد يجذب النفط الكندي، المماثل لنفط فنزويلا، اهتمام المشترين الصينيين كبديل.
نتذكر الضغط على أسعار النفط في منتصف عام 2025 عندما أشارت إدارة ترامب إلى خطتها لشراء النفط الفنزويلي المعاقب. منذ ذلك الحين، تطورت هذه المبادرة، مما أدى إلى تدفق ثابت للنفط الخام الثقيل إلى ساحل الخليج الأمريكي وتغيير سلاسل الإمداد. يستمر هذا التحول الأساسي في التأثير على السوق ونحن في بداية 2026، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط حوالي 78 دولارًا للبرميل.
هذا ينعكس بوضوح في البيانات الحكومية الأخيرة، حيث أفادت إدارة معلومات الطاقة (EIA) عن زيادة مفاجئة في مخزون النفط الخام الأمريكي بمقدار 2.1 مليون برميل، على عكس التوقعات بانخفاض. في الوقت ذاته، استقر الإنتاج الفنزويلي بالقرب من 900,000 برميل يوميًا، بزيادة ملحوظة عن مستويات أقل من 800,000 برميل يوميًا التي شوهدت قبل تنفيذ الصفقة العام الماضي. يظل هذا الإمداد المستمر من النفط الخام الثقيل محطات التكرير الأمريكية ممونة بشكل جيد ويحول دون زيادات سعرية كبيرة.
مع امتصاص السوق الأمريكي المزيد من النفط الفنزويلي، نقوم بتصدير مزيد من نفطنا الخفيف الحلو. حافظ هذا على فارق خام غرب تكساس الوسيط – برنت ضيقًا، حاليًا أقل بقليل من 5 دولارات للبرميل، منخفضًا من أكثر من 6 دولارات في أواخر 2025. يجب على المتداولين الفرعيين مراقبة هذا الفارق عن كثب، حيث أن أي اضطراب في محطات التصدير الأمريكية يمكن أن يوسعها بسرعة، مما يقدم فرصة تجارية.
كما توقعنا، أُجبرت المصافي المستقلة في الصين على البحث عن موردين بديلين بخصم. تؤكد بيانات الجمارك الأخيرة أن واردات الصين من النفط الخام الروسي قد زادت بنحو 12٪ في الربع الأخير. نرى أيضًا أنهم يشترون مزيدًا من النفط الخام الكندي الثقيل، مما ساعد في تضييق خصم سعر Western Canadian Select (WCS) مقارنة بخام غرب تكساس الوسيط.
في الأسابيع المقبلة، يجب أن تكون الاستراتيجية هي اعتبار القوة في عقود خام غرب تكساس الآجلة فرصة للبيع، خاصة عند الاقتراب من منطقة المقاومة بين 80-82 دولار. الحضور المستمر للإمداد الزائد من هذا الترتيب الفنزويلي يجعل الارتفاعات المستدامة غير محتملة دون حدوث حدث جيوسياسي كبير. لذلك، قد يجد المتداولون في العقود الخيارية قيمة في شراء الخيارات للحماية من انخفاض نحو المستويات الدنيا في السبعينات إذا استمرت المخزونات الأمريكية في الزيادات غير المتوقعة.
