يواجه الدولار الكندي ضغوطًا في بداية عام 2026، حيث يقترب سعر USD/CAD من 1.3900. يأتي هذا بينما يُنتظر صدور مسح سوق العمل لشهر ديسمبر، مع توقعات بحدوث فاقد وظيفي بقدر 2.5 ألف بعد المكاسب المفاجئة في الأشهر السابقة.
في الأشهر الأخيرة، شهدت كندا زيادات وظيفية بقدر 53.6 ألف في نوفمبر، 66.6 ألف في أكتوبر، و60.4 ألف في سبتمبر. وقد أوقفت بنك كندا التسهيلات، مما يقلل من احتمالات انخفاضات إضافية للدولار الكندي.
تشير منحنيات المقايضات إلى احتمالية بنسبة 70% لرفع سعر الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس إلى 2.50% خلال العام القادم.
نرى الدولار الكندي يبدأ عام 2026 على أساس ضعيف، مما يدفع زوج USD/CAD نحو مستوى مقاومة بالغ الأهمية عند 1.3900. يأتي هذا قبل صدور نتائج مهمة لمسح سوق العمل لشهر ديسمبر 2025 المرتقب اليوم. يتمحور تركيز السوق حول ما إذا كان هذا التقرير سيؤكد تباطؤ الاقتصاد أو يفاجئ بتحسن.
يتوقع الإجماع خسارة طفيفة في الوظائف بقدر 2,500، مما يتناقض بشدة مع التوظيف القوي الذي شهدناه في الربع الأخير من عام 2025. نظرًا لأن بيانات التوظيف الكندية لها تاريخ في مفاجأة التوقعات، كما شوهد في تقرير نوفمبر 2025 والذي أضاف 53,600 وظيفة مقارنة بتوقعات بـ 15,000 فقط، يجب أن نكون مستعدين للتقلبات. يمكن أن يؤدي الانحراف الكبير عن التوقعات اليوم بسهولة إلى حركة حادة بأكثر من 100 نقطة في أي اتجاه.
بالنسبة للمتداولين، يخلق هذا فرصة لتحديد موقع لزيادة التقلبات قصيرة المدى حول إصدار البيانات. شراء الخيارات الثنائية أو الخيارات المتباينة المنتهية الأسبوع المقبل قد يكون وسيلة للاستفادة من حركة سعر كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية مع اقتراب الإعلان، لذا الدخول في مثل هذا الموقف مبكرًا هو المفتاح.
النظرة الأوسع التي تتجاوز بيانات اليوم تتشكل من خلال موقف بنك كندا. مع Pricing السوق لمقايضات احتمالية بنسبة 70% لرفع سعر إلى 2.50% هذا العام، يظهر البنك المركزي موقفًا متشدداً. يدعم ذلك أن التضخم الأساسي خلال الربع الأخير من عام 2025 لا يزال عنيدًا، بمتوسط 3.2% مما يبقي الضغط على البنك للتصرف.
يجب أن توفر هذه النظرة المتشددة لبنك كندا قاعًا للدولار الكندي في الأسابيع القادمة. يجب أن يتجلى ضعف اقتصادي كبير لتغيير هذه الرؤية، لكن في الوقت الحالي، إنها تحد من مدى علو زوج USD/CAD. بالتالي، نرى المنطقة بين 1.3900 إلى 1.4000 كمنطقة مقاومة قوية، والتي قد أوقفت الارتفاعات عدة مرات على مدار العامين الماضيين.
لذلك، يمكن اعتبار استراتيجية صالحة للأسابيع المقبلة تتضمن بيع خيارات الشراء بأسعار تنفيذ عند أو أعلى من 1.3950. يعكس هذا الرأي أن الأخبار قصيرة المدى قد تسبب طفرات، لكن سياسة بنك كندا الأساسية ستمنع اختراقًا مستدامًا لقيم جديدة. تجمع هذه الطريقة بريميوم بينما تحدد المخاطر حول مستوى تقني وأساس واضح.
