ارتفع معدل البطالة في كندا إلى 6.8% في ديسمبر من 6.5% في نوفمبر. وقد تجاوز هذا توقعات السوق البالغة 6.6%، وفقًا لهيئة الإحصاء الكندية. على أساس شهري، كان هناك تغيير صاف في التوظيف بمقدار +8.2 ألف وظيفة، على عكس التوقعات التي كانت تتوقع انخفاضًا قدره 5 آلاف وظيفة.
ارتفعت الأجور بالساعة في المتوسط بنسبة 3.7% سنويًا، مقارنة بنسبة 4% في نوفمبر، بينما ارتفعت نسبة المشاركة إلى 65.4% من 65.1%. ورغم هذه الأرقام، كان رد فعل السوق محدودًا، حيث ظل سعر الدولار الأمريكي/الدولار الكندي ثابتًا عند 1.3868.
توقعات سوق العمل
تأتي البيانات وسط توقعات بتقلص القوى العاملة وارتفاع البطالة إلى 6.6% من 6.5%. قد يؤثر هذا على الدولار الكندي، مما قد يؤثر على قرارات معدل الفائدة الصادرة عن بنك كندا.
يتبع الدولار الأمريكي/الدولار الكندي اتجاهًا صعوديًا، مقتربًا من مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50%، حيث يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى زخم قوي. وإذا أغلق السعر فوق 1.3894، فقد يدفع الزوج إلى مستويات أعلى، بينما الفشل في كسر هذا المستوى قد يؤدي إلى تصحيح.
تعتبر الظروف في سوق العمل، مثل مستويات التوظيف ونمو الأجور، حاسمة لتقييم العملة. فهي تؤثر على الإنفاق الاستهلاكي والتضخم، مما يؤثر على قرارات السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية.
التأثير على الاقتصاد الكندي
عند النظر إلى تقرير التوظيف الكندي من الشهر الماضي، لاحظنا أن معدل البطالة ارتفع بشكل غير متوقع إلى 6.8% في ديسمبر 2025. ورغم أن خلق الوظائف كان إيجابيًا بشكل طفيف، إلا أن ارتفاع البطالة وتهدئه نمو الأجور إلى 3.7% رسم صورة لسوق عمل متراجع. هذا المعطى أثار في البداية قلقًا طفيفًا، لكنه وضع أسسًا لتقديم نظرة أكثر حذرًا بشأن الاقتصاد الكندي.
هذا الحذر يثبت الآن أنه مبرر، حيث أظهرت البيانات الأخيرة الصادرة هذا الأسبوع انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في كندا لشهر ديسمبر 2025 إلى 2.4%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين. هذا التراجع في التضخم، إلى جانب سوق العمل الأضعف الذي لاحظناه قبل شهر، يعزز الحجة بأن بنك كندا قد يضطر إلى خفض سعر الفائدة البالغ 2.25% في وقت أقرب مما كان متوقعًا. تجاوز الآن تسعير السوق احتمال قطع معدل الفائدة بنسبة أكبر من 60% بحلول نهاية الربع الأول.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يزيد ذلك من جاذبية الاستراتيجيات التي تحقق الربح من ضعف الدولار الكندي وزيادة التقلب. يبدو أن تقلبات الأسعار الضمنية على خيارات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي التي تنتهي في الوقت نفسه تقريبًا مع اجتماعات السياسة التالية لبنك كندا رخيصة نسبيًا، بالنظر إلى الاحتمال المتزايد لوجود تغيير في السياسة. تاريخيًا، ما قبل أول خفض للفائدة في دورة ما، مثلما لاحظنا في الولايات المتحدة في عام 2019، غالبًا ما يجلب اندفاعًا في تقلبات العملة التي لم تُسعر بالكامل في السوق.
نظرًا لأن الدولار الأمريكي/الدولار الكندي تجاوز مستوى المقاومة 1.3894 ويتداول الآن بالقرب من 1.3930، فإن العمليات الاتجاهية تعد مغرية أيضًا. شراء خيارات مكالمات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي التي هي فوق مستوى السعر قليلاً توفر وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتمركز من أجل حركة مستمرة لأعلى نحو مستوى 1.4000. يقدم هذا النهج تعرضًا للارتفاع الناتج عن مفاجأة بنك كندا المتوقعه من الصقور، مع تحديد واضح لأقصى خسارة محتملة على الصفقة.
