يظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستقرًا حول 1.3465 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة، حيث يتوخى الأسواق الحذر. ينتظر المتداولون بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية، بما في ذلك مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية وقراءة الوظائف غير الزراعية (NFP) المتوقعة.
من المتوقع أن تقدم بيانات الوظائف الأمريكية لشهر ديسمبر نظرة على تحركات أسعار الفائدة المستقبلية. ومن المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية (NFP) بـ 60,000، مع احتمال انخفاض معدل البطالة إلى 4.5% من 4.6% في نوفمبر. قد تؤثر الأرقام الأقوى من المتوقع على التوقعات لتحركات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما قد يعزز الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني.
توطيد الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في التداول الآسيوي يوم الخميس، بعد انخفاض طفيف قرب 1.3570. تراجع احساسي المخاطرة العالمية يرتبط ببيانات اقتصادية أمريكية متباينة، مما يساعد الدولار الأمريكي على الحفاظ على مكاسبه الأسبوعية، مما يحد من الحركة الصعودية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
أظهرت التقارير أن نشاط القطاع الخدمي في الولايات المتحدة ارتفع بشكل غير متوقع في ديسمبر، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي إلى 54.4. يشير تقرير التوظيف الوطني لمؤسسة ADP إلى انتعاش أقل من المتوقع في الوظائف الخاصة. وبناءً على ذلك، فإن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يحوم حول 1.3486، مع تعزيز الدولار الأمريكي بسبب بيانات التوظيف الإيجابية وشعور السوق بتوجه خفيف نحو تجنب المخاطرة.
الهزة كانت موجودة في أوائل 2025، حيث كانت الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قد توقفت حول 1.34 في انتظار بيانات الوظائف الأمريكية لتوفير اتجاه بشأن الاحتياطي الفيدرالي. كانت الأسواق متوترة آنذاك، حيث اظهرت مؤشر تقلبات الأسواق VIX أن المتداولين كانوا يتحوطون ضد التدهور. كانت السؤال الرئيسي هو ما إذا كان تقرير الوظائف الضعيف سيجعل الفيدرالي يفكر في تخفيف سياسته.
البيئة الحالية في يناير 2026 تعكس تلك الحالة من عدم اليقين، ولكن بمواقف محددة أكثر من البنوك المركزية. آخر تقرير للوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر ديسمبر 2025 أظهر زيادة قوية بمقدار 199,000 وظيفة، مما عزز موقف الاحتياطي الفيدرالي الصبور بشأن أي تخفيضات في الأسعار المحتملة. وقد عزز ذلك الدولار وقيد أي ارتفاع كبير للجنيه.
تقلبات الأسواق والإستراتيجيات
نظرًا لهذه الديناميكية، فإن التقلب الضمني في خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يزداد مع توقع المتداولين لانفراج محتمل من النطاق الحالي. نعتقد أن شراء الخيارات مثل الاستراتيجيات المحايدة هو وسيلة حساسة لتحديد الموقع للانتقال الكبير عقب بيانات التضخم القادمة، دون الاضطرار إلى الرهان على الاتجاه. هذا يحمي من خطر الوجود في الجانب الخطأ من مفاجأة سياسة البنك المركزي.
في الوقت نفسه، يتم تقييد بنك إنجلترا بارتفاع التضخم في المملكة المتحدة الذي لا يزال فوق الهدف، حيث تم الإبلاغ عن 3.9% للسنة المنتهية في نوفمبر 2025. وهذا يجبرهم على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، مما يوفر دعمًا أساسياً للجنيه ويحافظ على الزوج في توازن جاذبية ضيق. وهذا يقترح أن استراتيجيات النطاق قد تظل مربحة في الأجل القريب جدًا.
لذلك، يجب أن يكون التركيز في الأسابيع المقبلة على صدور بيانات التضخم في كل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. قد يعزز طباعة تضخم أسعار المستهلكين الأمريكي أعلى من المتوقع من قوة الدولار ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للأسفل، في حين قد يمنح انخفاض حاد مفاجئ في تضخم المملكة المتحدة بنك إنجلترا مجالًا للإشارة إلى التخفيف المستقبلي، مما يخلق ضغطًا مشابهًا للأسفل. يجب أن نكون مستعدين للتصرف على أي من نقاط البيانات التي توفر مسارًا أوضح إلى الأمام.
