انخفض عدد فرص العمل وفقًا لتقرير JOLTS في الولايات المتحدة إلى 7.14 مليون في نوفمبر، مقارنة بـ 7.449 مليون (بعد التعديل) في أكتوبر. هذا الرقم كان أقل من الـ 7.6 مليون افتتاحيات المتوقعة.
ذكرت هيئة إحصاءات العمل أن التعيينات بقيت إلى حد كبير دون تغيير، بينما استقرت إجمالي حالات الانفصال عند 5.1 مليون. وكان عدد المغادرين ثابتًا عند 3.2 مليون، فيما بلغ عدد المسرحين والمطرودين 1.7 مليون.
لم يكن للتقرير تأثير كبير على السوق، حيث استقر مؤشر الدولار الأمريكي عند 98.60. تُعَدُّ ظروف سوق العمل حاسمة لقياس صحة الاقتصاد وتقييم العملة.
يمكن أن تؤدي مستويات التوظيف المرتفعة إلى تعزيز الإنفاق الاستهلاكي والنمو الاقتصادي، مما يؤثر بشكل إيجابي على قيمة العملة. وغالبًا ما تؤدي أسواق العمل المشددة إلى رفع الأجور، مما قد يؤثر على التضخم والسياسات النقدية.
نمو الأجور هو محور حيوي لصناع السياسات حيث يمكن أن يؤدي إلى زيادات في أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى عكس أسعار الطاقة، يؤثر نمو الأجور على التضخم بشكل مستمر، ما يُوجِّه البنوك المركزية في قراراتها النقدية.
تُراعي البنوك المركزية ظروف سوق العمل وفقًا لأهدافها. يسعى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى التوظيف الكامل واستقرار الأسعار، بينما يركز البنك المركزي الأوروبي على التحكم في التضخم. تلعب ظروف العمل دورًا هامًا في تقييم الصحة الاقتصادية.
نحن نرى نمطًا مألوفًا لسوق العمل المهدئ، يذكرنا بفترات مضت عندما انخفضت فرص العمل عن التوقعات. أظهر تقرير JOLTS الأخير لشهر نوفمبر 2025 انخفاض فرص العمل إلى 8.5 مليون، مما يواصل اتجاهًا تنازليًا واضحًا من الذروات التي رأيناها في وقت سابق من العام الماضي. هذا التراجع المستمر في الطلب على اليد العاملة هو إشارة حاسمة للسوق.
وتعززت هذه النظرة من خلال تقرير الوظائف لشهر ديسمبر 2025، الذي أظهر إضافة الاقتصاد 150,000 وظيفة فقط مقابل توقعات بـ 180,000. شاهدنا أيضًا ارتفاع معدل البطالة ليصل إلى 4.0%، والأهم من ذلك، اعتدال النمو السنوي للأجور إلى 3.9%. تشير هذه المجموعة من البيانات إلى سوق عمل يفقد قوته، مما يؤثر مباشرة على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
بالنظر إلى هذه البيانات، يجب على المتداولين أن يتحضروا لتوجه أكثر مرونة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث يسعر السوق الآن احتمالية أعلى لخفض الفائدة بحلول الربع الثاني من عام 2026. يعني هذا النظر إلى مشتقات أسعار الفائدة، مثل العقود الآجلة لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، للتكهن بدورة خفض أبكر أو أعمق مما كان متوقعًا حاليًا. نعتقد أن خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة لسندات الخزينة ستصبح أ�
