في ديسمبر، ارتفعت الوظائف في القطاع الخاص الأمريكي بمقدار 41,000 وظيفة، متجاوزة توقّعات بزيادة 47,000، وفقًا لتقرير معهد أبحاث معالجة البيانات التلقائية (ADP). كما ارتفع الأجر السنوي بنسبة 4.4%. يأتي هذا النمو بعد انخفاض معدل 29,000 في نوفمبر ويمثل تعافياً طفيفًا في القطاع، خاصة مع استعادة المشروعات الصغيرة لعافيتها.
على الرغم من صدور تقرير ADP، لم يطرأ تحرك كبير في السوق، حيث ظل مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا عند 98.60. يُبيّن التقرير التباين في أرقام التوظيف لأنّه يسبق تقرير الوظائف غير الزراعية لمكتب إحصائيات العمل الأمريكي. كان من المتوقع أن يخلق 47,000 وظيفة في ديسمبر لمعادلة خسارة 32,000 وظيفة في نوفمبر.
القلق بشأن سوق العمل الأمريكي
أبرز تقرير ديسمبر القلق بشأن سوق العمل الأمريكي والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. حيث خفّض الفيدرالي، في مواجهة لجنة منقسمة، سعر فائدته الأساسي. النقاشات حول تخفيضات الفائدة المستقبلية، إلى جانب أداء سوق العمل الأمريكي، شكّلت تحديًا لقرارات السياسة المصرفية المركزية. أظهر الدولار الأمريكي علامات من الانتعاش رغم الانخفاضات الأخيرة، مع ملاحظة المحللين للسوق مستويات مقاومة رئيسية عند 98.75 في مؤشر الدولار الأمريكي.
تقرير الوظائف الخاص بشهر ديسمبر 2025 جاء أضعف من المتوقع، حيث تمت إضافة 41,000 وظيفة فقط مقابل توقعات بإضافة 47,000. على الرغم من أن رد الفعل الأولي للسوق كان معتدلاً، يجب أن ننظر إلى هذا على أنه علامة تحذير مهمة لصحة سوق العمل الأمريكي. الآن يجب أن نركز بشكل تام على تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الرسمي الذي يصدر خلال الأيام القليلة المقبلة، حيث يعزز هذا الفشل في تقرير ADP من احتمالية حدوث مفاجأة سلبية.
هذا الضعف في البيانات يزيد الفجوة المتزايدة بين توقعات الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق. يرشد الاحتياطي الفيدرالي رسميًا إلى أن هناك تخفيضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة في عام 2026، لكننا نتوقع تخفيفًا أكثر عدوانية. استنادًا إلى البيانات الحالية من أداة CME FedWatch، يسعّر السوق الآن فرصة بنسبة 70% لتخفيض سعر الفائدة بحلول اجتماع مارس، مما يعكس الاعتقاد بأن الفيدرالي سيتحتم عليه التحرك عاجلاً لدعم الاقتصاد المتباطئ.
معقدة الوضعية بسبب التضخم، الذي، وفقًا لأحدث تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025، لا يزال يسير عند نسبة عالية باقية عند 3.1%. سوق العمل المتباطئ إلى جانب التضخم المستمر يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب للغاية، مما يزيد عدم اليقين في السوق بشكل عام. هذا التباين يخلق بيئة مثالية للتداول المتقلب في الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات التداول
نظراً للرهانات العالية لإطلاق تقرير الوظائف غير الزراعية القادم، ينبغي أن ندرس شراء التقلبات من خلال خيارات البيع والشراء. يمكن أن يكون استراتيجيات مثل “ستراجل” أو “سترانجل” على زوج العملات الرئيسي مثل اليورو/الدولار الأمريكي استراتيجية فعالة لتحقيق الربح من الحركة السعرية الكبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. إذا كان تقرير الوظائف أقوى أو أضعف بكثير من المتوقع، فإن التذبذب السعري الناتج يمكن أن يجعل مثل هذا الموقف مربحاً للغاية.
الانحياز الأساسي يميل الآن نحو السلبية بالنسبة للدولار الأمريكي. من المحتمل أن يثبت رقم الوظائف غير الزراعية المخيب للآمال أن سوق العمل يتصدع ويمكن أن يدفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون أحدث مستوى منخفض له عند 97.75. لذا ينبغي علينا النظر في إقامة مواقف يمكن أن تستفيد من هذا، مثل شراء خيارات “الشراء” على صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبع الدولار أو خيارات “البيع” على عملات مثل الدولار الأسترالي، التي عادةً ما ترتفع عندما يضعف الدولار الأمريكي.
