في ديسمبر، أظهرت التغيرات في التوظيف في الولايات المتحدة وفقًا لتقرير ADP زيادة قدرها 41,000 وظيفة، ولم تحقق التوقعات التي كانت تشير إلى 47,000. في الوقت نفسه، أظهر قطاع الخدمات في الولايات المتحدة مرونة، وهذا كان واضحًا في مؤشر ISM لخدمات قطاع المشتريات.
شهد الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي تقلبات، حيث توقف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قرب علامة 1.3500 بسبب المشاعر المختلطة حول البيانات الأمريكية القوية. واجه اليورو أيضًا تحديات، حيث كافح للحفاظ على قدمه مقابل الدولار الأمريكي، متأثرًا بالتضخم في منطقة اليورو والمؤشرات الاقتصادية الأمريكية.
شهد الذهب تراجعًا، حيث تم تداوله عند حوالي 4,440 دولارًا لكل أوقية، محدودًا بارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وانخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية. في سوق العملات الرقمية، خضع البيتكوين لتصحيح دون 93,000 دولار بعد ارتفاع سابق، بينما واجهت عملات إيثريوم وريبل تحديات خاصة بها.
بالنظر إلى 2026، تتوقع عدة تقارير وتوصيات من السماسرة اتجاهات السوق المحتملة. بينما شهد عام 2025 تغييرات كبيرة، يشير الأفق لعام 2026 إلى بيئة اقتصادية ثابتة ولكن حذرة. تقدم السماسرة المختلفون مزايا متنوعة للمتداولين في مناطق مثل الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية وإندونيسيا.
رقم التوظيف الضعيف من ADP عند 41 ألف يشير إلى تباطؤ في سوق العمل، ولكن يجب علينا ألا نستبق الأحداث. رأينا اختلافات كبيرة بين تقرير ADP والبيانات الرسمية لرواتب الوظائف غير الزراعية في الماضي، حيث غالبًا ما تجاوزت الفروقات 50,000 طوال عام 2024. هذه الحالة من عدم اليقين تشير إلى أن شراء التقلبات من خلال الخيارات على المؤشرات الرئيسية قد يكون خطوة حكيمة قبل صدور البيانات الرسمية يوم الجمعة.
تضع هذه البيانات المتضاربة، مع إشارات العمالة الضعيفة ولكن مع مؤشر ISM قوي لقطاع الخدمات، الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب. هذا يعزز من النظرة الحذرة، مما يجعل أي تحولات مفاجئة في السياسة في الأسابيع القادمة غير محتملة بشكل كبير. لذلك، قد يفكر المتداولون في استراتيجيات تستفيد من استقرار معدلات الفائدة القصيرة الأجل، حيث من المرجح أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي ليتضح له الاتجاه بشكل أكثر وضوحًا.
يتسبب عدم وضوح اتجاه الدولار الأمريكي بشكل مباشر عن هذه الإشارات الاقتصادية المختلطة. ومع وجود أزواج رئيسية مثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي عالقين في نطاقات ضيقة، نرى فرصًا في استراتيجيات الخيارات التي تدر أرباحًا إذا ظلت هذه العملات مستقرة. هذا النهج يعتبر رهانا على استمرار عدم الحسم في السوق خلال الأسابيع القادمة حتى يظهر أحد جانبي الاقتصاد توجهه بوضوح.
فشل الذهب في الوصول إلى 4,500 دولار، حتى مع عائدات سندات الخزانة المنخفضة، يظهر أن تأثير الدولار لا يزال كبيرًا. بالنظر إلى الوراء، رأينا في 2022 مدى حساسية الذهب تجاه رؤية السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، ويبدو أن هذه الديناميكية تتكرر مرة أخرى. الانخفاض دون مستوى 4,400 دولار قد يشير إلى ضعف أكبر، مما يجعل خيارات البيع الوقائية أداة جذابة للتحوط.
التراجع في البيتكوين دون 93,000 دولار يذكر بحدث “بيع الأخبار” الذي تلا موافقة الصناديق المتداولة في البورصة الفورية في أوائل 2024. ذكر التدفقات المختلطة للصناديق المتداولة في البورصة يشير إلى أن هذه العمليات لجني الأرباح قد تستمر مع تلاشي الحماس الأولي للعام الجديد. استخدام المشتقات للتحوط من المراكز الطويلة أو بيع المكالمات المغطاة قد يكون طريقة لإدارة المخاطر خلال فترة التبريد هذه.
