وفقاً لبيانات FXStreet، شهدت أسعار الذهب في ماليزيا تراجعاً يوم الأربعاء. انخفض سعر الجرام إلى 581.49 رنجيت ماليزي، بعدما كان 585.22 رنجيت في اليوم السابق. كما تراجع سعر التولا إلى 6,782.28 رنجيت من 6,825.91 رنجيت. وتشمل أسعار الذهب الأخرى 5,814.61 رنجيت لكل 10 جرامات و18,086.31 رنجيت للأونصة الترويسية.
تقوم FXStreet بتحديد أسعار الذهب في ماليزيا بتحويل الأسعار الدولية باستخدام سعر صرف الدولار الأمريكي/الرنجيت الماليزي. يتم تحديث هذه الأسعار يومياً وقد تختلف قليلاً عن الأسعار المحلية. يُنظر إلى المعدن الثمين كخيار استثماري قوي خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. وغالباً ما يُستخدم كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة.
البنوك المركزية هي المشترون الرئيسيون للذهب، إذ تمتلك احتياطات كبيرة لدعم الاقتصادات في أوقات عدم الاستقرار. في عام 2022، أضافت البنوك 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار. ترتبط أسعار الذهب عكسياً بالدولار الأمريكي والخزائن الأمريكية. قد ترتفع الأسعار مع القضايا الجيوسياسية أو تنخفض مع ارتفاع معدلات الفائدة. وتتأثر معظم التقلبات بقوة الدولار الأمريكي، حيث من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى رفع أسعار الذهب.
ينبغي أن يُنظر إلى الانخفاض الطفيف الأخير في سعر الذهب إلى 581.49 رنجيت ماليزي لكل جرام كفرصة شراء محتملة بدلاً من كونه علامة على الضعف. يأتي هذا التراجع الطفيف في سياق بيئة اقتصاد كلي داعمة بشكل أكبر للمعدن الثمين. نرى ذلك كتثبيت مؤقت قبل الحركة الصاعدة المحتملة التالية.
تتأثر وجهة نظرنا بشدة بتوقعات السياسة النقدية الأمريكية، حيث يراهن السوق الآن على تخفيضات في معدلات الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر الستة المقبلة. من خلال النظر إلى كيفية تصرف الأسواق خلال عام 2025، فإن التوقع بشأن هذا التحول بعيداً عن المعدلات المرتفعة كان يتنامى باستمرار. يقلل انخفاض معدلات الفائدة من جاذبية حيازة السندات الحكومية، مما يجعل الذهب غير ذو العائد أكثر جاذبية بالمقارنة.
يعزز الأداء الأضعف للدولار الأمريكي هذه النظرة، حيث كان عاملاً رئيسياً في دعم الذهب. استمر مؤشر الدولار (DXY) في الاتجاه التنازلي الذي شهدناه لمعظم عام 2025، مؤخراً حول مستوى 101. يجعل هذا الضعف المستمر للدولار الذهب أرخص للمشترين الدوليين، مما يعزز تاريخياً الطلب الفعلي.
نضع في اعتبارنا أيضاً الدعم القوي الكامن من اللاعبين المؤسسيين. استمرت البنوك المركزية في الغزوة التاريخية على مدى عام 2025، مبنيةً على المشتريات القياسية التي شهدها عامي 2022 و2023. يخلق هذا الطلب المستمر قاع سعر قوي، مما يحد من الاحتمالات الهبوطية لأي صفقات تحملية.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يقترح هذا البيئة أن شراء خيارات الاستدعاء على عقود الذهب الآجلة قد يكون إستراتيجية حكيمة. ظلت التقلبات الضمنية معتدلة، مما يجعل المواقف الطويلة للاستدعاء وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتخمين في حركة السعر الصاعد مع تحديد واضح لأعلى حد للمخاطر. نرى هذا كنهج أفضل من الدخول في عقود الذهب الآجلة الطويلة المباشرة، التي تحمل مخاطرة غير محدودة.
لا تزال عدم الاستقرار الجيوسياسي عاملًا هامًا قد يسبب ارتفاعات مفاجئة في الأسعار. قد تؤدي التوترات المستمرة في العديد من النقاط الساخنة في العالم إلى لجوء إلى الأمان في أي لحظة، و الذهب هو المستفيد الرئيسي من مثل هذه الأحداث. يضيف هذا طبقة أخرى من الاحتمالات الصعودية غير المدمجة بعد في السوق.
