سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أستراليا ارتفاعًا بنسبة 3.4% في نوفمبر مقارنة بالعام السابق، وهو انخفاض من 3.8% المسجلة في أكتوبر. جاءت البيانات، التي أصدرتها هيئة الإحصاءات الأسترالية، أقل من توقعات السوق البالغة 3.7%. ارتفع مؤشر سعر المستهلك المتوسط (Trimmed Mean CPI) للبنك الاحتياطي الأسترالي بنسبة 0.3% شهريًا و3.2% سنويًا، مع بقاء مؤشر أسعار المستهلك الشهري ثابتًا مقارنة بالشهر السابق.
بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، شهد الدولار الأسترالي (AUD) تراجعًا، حيث تداول زوج العملات AUD/USD عند 0.6726، بانخفاض 0.19% خلال اليوم. خلال الأسبوع السابق، أظهر الدولار الأسترالي ضعفا، لا سيما مقابل الجنيه البريطاني.
تظل التوقعات المتعلقة بقرارات معدلات الفائدة المستقبلية من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي قيد المراقبة. يتوقع السوق زيادة في معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول عام 2026. كان الاقتصاديون قد توقعوا زيادة سنوية في مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.7% لشهر نوفمبر، بعد ارتفاع بنسبة 3.8% في أكتوبر. يهدف البنك الاحتياطي الأسترالي إلى تحقيق معدل تضخم بين 2% و3%.
نظرًا لتأثير البيانات على استراتيجيات السوق، تشير المستويات الفنية لزوج العملات AUD/USD إلى احتمال زيادة إضافية إذا كان فوق مستويات معينة. على العكس من ذلك، سيخفف انخفاض التضخم من الضغط على قرارات البنك الاحتياطي الأسترالي المقبلة، مما قد يؤثر على قيمة AUD/USD.
بالنظر إلى الوراء، كان الانخفاض المفاجئ في تضخم نوفمبر 2025 في أستراليا إلى 3.4% حدثًا مهمًا في السوق. جاءت هذه النسبة أقل بكثير من المتوقع بنسبة 3.7%، مما أضعف الفور الفرصة لزيادة معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي. هذا الحدث غير بشكل جوهري المشهد التجاري مع بداية عام 2026.
نرى أن هذا الانخفاض في طباعة التضخم يأخذ فعليًا المزيد من زيادات معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي من الطاولة في المستقبل المنظور. أكد البنك المركزي أن قراراته ستعتمد على البيانات، وكان هذا إشارة واضحة أن التشديد السابق يعمل. نتيجة لذلك، تلاشت النبرة المتشددة التي دعمت الدولار الأسترالي في أواخر 2025.
وتعزز هذا الرأي بآخر تقرير للوظائف لشهر ديسمبر 2025، الذي أظهر فقدان الاقتصاد لعدد كبير بلغ 65,100 وظيفة. بينما ظل معدل البطالة عند 3.9%، فإن الانخفاض الحاد في التوظيف يؤكد أن الاقتصاد يتباطأ. يجعل هذا المزيج من تباطؤ التضخم وسوق العمل الأضعف من الصعب جدًا على البنك الاحتياطي الأسترالي تبرير معدل نقدي أعلى.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى أن الزخم الصعودي في زوج AUD/USD قد توقف على الأرجح. السبب الرئيسي للتفاؤل تجاه الدولار الأسترالي، وهو احتمال ارتفاع معدلات الفائدة، لم يعد قابلاً للتصديق. يجب الآن النظر في استراتيجيات تتوقع فترة من ضعف الدولار الأسترالي أو تداول داخل نطاق محدد.
يتضح ذلك بشكل خاص حينما ننظر إلى الولايات المتحدة، حيث سجل التضخم في ديسمبر 2025 ثباتًا عند 3.4%. يتناقض هذا مع اتجاه تخفيف التضخم في أستراليا ويشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يكون أبطأ في خفض الفائدة مما كان متوقعًا في السابق. يشكل هذا الاختلاف في السياسات عائقًا أمام معدل تبادل AUD/USD.
نظرًا لأن الدافع الرئيسي لحركات الدولار الأسترالي الكبيرة قد انتهى، يمكننا توقع انخفاض في التقلبات الضمنية في الأسابيع المقبلة. قد يفكر المتداولون في بيع التقلبات من خلال استراتيجيات الخيارات مثل الأقراط القصيرة، للاستفادة من الرأي بأن AUD/USD سيصبح أقل تذبذبًا. هذه طريقة لجني الأرباح إذا ما استقر الزوج في نطاق أكثر توقعًا.
بدلاً من ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون انخفاضًا إضافيًا، فإن شراء خيارات بيع AUD/USD يقدم طريقة ذات مخاطر محددة للتطلع نحو الضعف. مع تعليق البنك الاحتياطي الأسترالي وتليين سوق العمل، قد تدفع أي مفاجآت هبوطية في البيانات الاقتصادية الزوج نحو مستوى 0.6600 المذكور في نهاية العام الماضي. رأينا أن تسعير السوق في يناير 2024 قد تحول بشكل كبير لتوقع تخفيضات الفائدة لاحقًا في العام بعد بيانات مماثلة، وقد نرى تكرارًا لهذا النمط الآن.
