قلل الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia من الحاجة إلى التبريد المتقدم في مراكز البيانات الذكية، مما أدى إلى انخفاض أسعار أسهم شركات التبريد. واجهت شركات مثل Johnson Controls وTrane Technologies وCarrier Global خسائر كبيرة بعد إعلان Nvidia في معرض CES.
تم تصميم نظام Vera Rubin NVL72 الجديد من Nvidia للعمل دون تبريد واسع النطاق، باستخدام الماء بدرجة حرارة الغرفة. شهدت شركتا Johnson Controls وTrane Technologies انخفاضاً في أسهمهما بنسبة تجاوزت 10.7% قبل تعافيها بشكل طفيف، في حين فقدت Carrier Global 2.7%.
اتجاهات سوق الأسهم الأمريكية
وعلى النقيض من ذلك، شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعًا معتدلًا، حيث قاد المؤشر الصناعي داو جونز الصناعي. قدم الذهب أداءً أفضل من الأسهم، في حين ارتفعت عوائد الخزائن.
يجمع جهاز Vera Rubin من Nvidia بين وحدة معالجة الرسوميات Rubin ووحدة المعالجة المركزية Vera لتحسين أداء الذكاء الاصطناعي، حيث يوفر تعزيزًا في سرعة المعالجة يصل إلى خمسة أضعاف مقارنة بالنماذج السابقة. يشير تحليل Barclays إلى تأثيرات محتملة كبيرة على نماذج أعمال صناعة التبريد ولكنه يتوقع هذه التأثيرات على المدى الطويل.
أظهرت أسهم Nvidia حركة طفيفة، مع زيادة معتدلة بنسبة 0.2%، رغم التداعيات على شركات التبريد. تقدّر Barclays أن تبريد مراكز البيانات يمثل حوالي 10% من أعمال Trane Technologies.
نحن نتذكر الانخفاض الحاد في أسهم شركات التبريد مثل Johnson Controls وTrane Technologies في مثل هذا الوقت من العام الماضي. جاء الانخفاض عقب تعليقات الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia في معرض CES في يناير 2025، حيث اقترح أن بنية الشرائح الجديدة Rubin لن تتطلب أنظمة تبريد متخصصة. خلق هذا الإعلان خوفًا كبيرًا وفوريًا لأي شركة تتعامل في إدارة الحرارة في مراكز البيانات.
نظرة على صناعة التبريد
بعد تلك الذعر الأولي، رأينا تلك الأسهم ترتد خلال عام 2025 حيث أدرك السوق أن الانتقال سيكون بطيئًا ومعقدًا. في الواقع، استمر سوق تبريد السوائل في مراكز البيانات في نموه السريع العام الماضي، مع زيادة استهلاك الطاقة الإجمالي لمراكز البيانات عالميًا بنحو 10-15%. يشير هذا إلى أن الطلب الأساسي على التبريد يظل قويًا للغاية، حتى ولو تطورت التكنولوجيا.
كوننا في نفس فترة يناير المبكرة بعد مرور عام، ينبغي أن نتوقع حساسية متزايدة حول هذا الموضوع. قد تثير أي إعلانات جديدة من صانعي الشرائح بشأن كفاءة الطاقة أو تصميم الحرارة تقلبات مماثلة في أسهم قطاع التبريد. ينبغي على المتداولين التفكير في استخدام الخيارات للتحوط أو المضاربة على تحركات الأسعار الحادة القصيرة الأجل في أسماء مثل Trane Technologies وCarrier Global.
القضية الأساسية هي أن توسع الذكاء الاصطناعي يولد حرارة هائلة، وهي مشكلة أساسية تتطلب حلاً بغض النظر عن الشريحة المحددة المستخدمة. رأينا أن حتى مع المكاسب في الكفاءة خلال عام 2025، الحجم الكبير للانتشار الجديد للذكاء الاصطناعي يعني أن الطلب على حلول إدارة الحرارة لم ينخفض. ولذلك، قد يكون من السابق لأوانه النظر بنظرة متشائمة على قطاع التبريد بأكمله استناداً إلى تحول تكنولوجي واحد.
في الأسابيع القادمة، يجب التركيز على التقلب الضمني للخيارات لهذه الشركات المتخصصة في التبريد، والذي شهدناه يرتفع بشكل كبير بعد حدث 2025. يمكن أن تكون استراتيجيات مثل Long Straddle، التي تحقق أرباحاً من حركة كبيرة في أي اتجاه، مناسبة لهذا البيئة. يضع هذا التاجر في موقع للاستفادة من رد فعل السوق دون الحاجة إلى التنبؤ بالمحتوى المحدد لأي إعلانات جديدة.
