انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي، ليتداول حول 1.1710، بانخفاض قدره 0.15%. وجاء هذا التغيير بعد صدور بيانات اقتصادية عن منطقة اليورو تم تعديلها نحو الهبوط وانخفاض معدلات التضخم في ألمانيا، مما زاد من المخاوف بشأن نمو الاقتصاد في المنطقة.
تم تعديل مؤشر مديري المشتريات للخدمات في منطقة اليورو في ديسمبر ليصبح 52.4، منخفضاً من القراءة السابقة 52.6 وأقل من مستوى 53.1 في نوفمبر، مما يشير إلى تباطؤ. وفي ألمانيا، انخفض التضخم في ديسمبر، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين إلى 1.8% من 2.3% في نوفمبر، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين المنسق إلى 2% من 2.6%.
أما فيما يتعلق بالاقتصاد الأمريكي، فقد أدت البيانات الأخيرة إلى تذبذب في تداولات زوج EUR/USD. وتم تعديل مؤشر مديري المشتريات للخدمات في ديسمبر ليصبح 52.5، وهو الأقل في ثمانية أشهر، فيما بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب 52.7. تشير الطلبات الأضعف والتوظيف الأضعف إلى تراجع في الزخم الاقتصادي الأمريكي، على الرغم من الضغوط المستمرة على التكلفة.
يتوقع السوق تقارير سوق العمل الأمريكية لتقديم مزيد من التوجيه. يعتقد محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أن هناك حاجة إلى خفض الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس. في الأثناء، كان أداء اليورو ضد العملات الرئيسية متنوعاً، حيث كان الأداء الأقوى ضد الفرنك السويسري. يزود الجدول بنظرة على نسبة التغيير لأداء العملات، مما يساعد على تتبع التغيرات في قيمة العملات.
عند النظر إلى السوق في 6 يناير 2026، أصبحت الاتجاهات التي كانت تتشكل العام الماضي أكثر وضوحاً. التباعد بين اقتصاديات منطقة اليورو والولايات المتحدة، الذي رأينا دلائله في 2025 عندما كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتداول قرب 1.17، قد ازداد. استمر الضغط الهابط على اليورو، حيث يتداول الزوج الآن ضمن نطاق قرب 1.1250.
الضعف الأساسي في منطقة اليورو هو الدافع الرئيسي لهذا التحرك. أظهرت البيانات الأخيرة التي نُشرت الأسبوع الماضي أن التضخم في جميع أنحاء المنطقة انخفض إلى 1.1% فقط في ديسمبر 2025، وهو أقل بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، مما يواصل الاتجاه الانكماشي الذي لاحظناه في ألمانيا العام الماضي. هذا يضع ضغطا كبيرا على البنك المركزي الأوروبي للنظر في سياسات أكثر تساهلاً، مما يثقل بشدة على اليورو.
على العكس من ذلك، فإن الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة أكثر مما كان متوقعاً في عام 2025. أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي لشهر ديسمبر إضافة 195,000 وظيفة، متجاوزاً التوقعات ويشير إلى أن سوق العمل لا يزال ضيقاً. هذا جعل الأسواق تقلل من توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026، مما يجعل الدولار الأمريكي عملة أكثر جاذبية بالمقارنة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا التباعد في السياسة بين البنك المركزي الأوروبي المتساهل والاحتياطي الفيدرالي الأكثر صبراً يشير إلى مسار واضح للأمام. قد تكون استراتيجية بيع خيارات الشراء خارج الأموال على زوج اليورو/الدولار الأمريكي فعالة لجمع علاوة، حيث إن تحقيق زيادة كبيرة فوق 1.14 يبدو غير مرجح في الأسابيع المقبلة. قد ينظر المتداولون الذين يبحثون عن تعرض للاتجاه الهبوطي في شراء خيارات البيع، والتي ستحقق ربحًا من استمرار انخفاض الزوج نحو مستوى 1.10.
يمكننا النظر إلى فترة 2014-2015 كنموذج تاريخي، حيث أدى تباين السياسات المماثل إلى صعود قوي ومستمر في الدولار الأمريكي. حالياً، تقف التقلبات الضمنية لخيارات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لمدة شهر واحد عند مستوى منخفض نسبيًا يبلغ 6.5%، مما يشير إلى أن السوق يتوقع انخفاضاً مستمراً بدلاً من انهيار مفاجئ. هذا الوضع ملائم للاستراتيجيات التي تستفيد من الاتجاه الهبوطي الأساسي بدلاً من قفزة في التقلبات.
