شهد الأساس النقدي في اليابان انخفاضًا سنويًا بنسبة 9.8٪ في ديسمبر، مقارنة بانخفاض العام السابق الذي بلغ 8.5٪.
يتكون الأساس النقدي من العملة المتداولة والأرصدة الجارية التي تحتفظ بها البنوك مع بنك اليابان. يشير هذا الانخفاض إلى استمرار الاتجاه الذي لوحظ في الفترة السابقة.
تأثيرات الأساس النقدي
يمكن أن تؤثر أنشطة البنوك المركزية على هذه الأرقام، مما يؤثر على السيولة الاقتصادية. غالبًا ما تؤثر مثل هذه التغييرات على سياسات البنوك والاستراتيجيات الاقتصادية على المستوى الوطني.
تعد هذه الأرقام جزءًا من الحركات الاقتصادية الأوسع، مما يعكس التحولات في السياسة والطلب داخل الاقتصاد. يعتبر فهم هذه التعديلات أمرًا حيويًا لمراقبة الظروف الاقتصادية الأوسع في اليابان.
يشير التسارع في انخفاض الأساس النقدي الياباني، الذي يبلغ الآن -9.8٪ سنويًا، إلى أن بنك اليابان يسرع من عملية التحول الكمي. يأتي هذا التحرك كرد مباشر على التضخم الأساسي، الذي شهدنا متوسطه حوالي 2.5٪ في الربع الأخير من عام 2025، مما يشير إلى عزم بنك اليابان على تطبيع السياسة. هذا الموقف الصارم يجعل من المرجح أن يشهد الين الياباني قوة في الأسابيع المقبلة.
تأثير على استراتيجيات الاستثمار
في ظل هذا الاتجاه السياسي، نرى فرصة واضحة للتمركز من أجل ارتفاع قيمة الين مقابل العملات ذات البنوك المركزية الأكثر ليونة. سننظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من انخفاض USD/JPY، مثل شراء الخيارات على زوج العملات. هذا ذو صلة خاصة بعد أن أشارت محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من الشهر الماضي إلى احتمال التوقف في دورة التضييق الخاصة به.
بالنسبة للأسهم اليابانية، يخلق هذا التضييق بيئة صعبة. تشير الضغوط المزدوجة للتخفيض في السيولة السوقية وقوة الين، التي تؤثر على الأرباح الخارجية للمصدرين الكبار في اليابان، إلى ضعف محتمل في نيكي 225. نرى أن شراء الخيارات على العقود الآجلة لنيكي هو وسيلة حكيمة للتحوط أو التكهن بشأن هذا الانخفاض المتوقع.
كانت ديناميكيات السوق في أواخر عام 2023 مشابهة، حيث تسبب التوقعات بتباين السياسات في تعزيز قوي وسريع للين. شهدت تلك الفترة التاريخية هبوط USD/JPY بشكل كبير في غضون أسابيع مع تضييق الفروق في أسعار الفائدة. يعزز هذا السابق إيماننا بأن الوضع الحالي قد يؤدي إلى تحرك مماثل وسريع.
